(Bloomberg) – Hónapok óta nyugtalan fegyverszünet uralkodik a Federal Reserve és a részvénybefektetők között. Az infláció lehűlésével Jerome Powell elnök többnyire hallgatott egy 5 billió dolláros részvénytüntetésről, amely miatt sokan aggodalomra adnak okot, hogy akadályozza a gazdaság felfúvódását.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Az, hogy tarthat-e a béke, nagyban függ a keddi fogyasztói árindextől.
A konszenzus azt támasztja alá, hogy a lágyabb olvasat valószínűleg felélénkítheti az újévi részvényrallyt, míg bármi erősebb meghosszabbíthatja a kockázatos eszközök múlt heti eladását. A részvények és kötvények meredeken emelkedtek október óta, amikor az infláció megfordította a kétéves trendet, ahol a fogyasztói árindexek többnyire a vártnál erősebbek voltak. A pénzügyi feltételek egyidejű enyhülését Powell ismételten ecsetelte, annak ellenére, hogy felmerült a kérdés, hogy ez árt-e a kereslet lassítására és az infláció visszaszorítására irányuló céljának.
"Nem hiszem, hogy ez a Fed a pénzügyi feltételek annyira enyhülésére számított, mint ők, de amíg az infláció dél felé halad, nem tiltakoznak" - írta Tony Pasquariello, a Goldman Sachs Group Inc. egyik partnere. jegyzet péntek. "Ez csak növeli a fogyasztói árindex előzetesét."
Bővebben: Az amerikai fogyasztói árak azt mutatják, hogy a Fed-nek még több dolga van: Öko hét
A befektetők a fogyasztói árak mely részére fognak összpontosítani, és hogyan fognak fogadni a különböző forgatókönyvekben, ebben rejlik néhány különbség. Legalábbis ez a játékterv szerint a Wall Street két legjelentősebb értékesítési és kereskedelmi pultja által bemutatott.
A JPMorgan Chase & Co. csapata a fogyasztói árindex éves változására helyezte a hangsúlyt. A közgazdászok januárra 6.2 százalékos csökkenést vártak az előző havi 6.5 százalékról.
Ha az adatok közel kerülnének a becsléshez, ami megerősíti az infláció folyamatos lehűlését, a kötvényhozamok és a dollár csökkenni fognak, miközben a technológia és a gazdaságilag érzékeny részvények előrelépéshez vezetnek az S&P 500-ban. A részvények árfolyamnyeresége azonban valószínűleg elhalványul – figyelmeztettek a befektetők. az előző két hónaphoz képest viszonylag lassabb ütemű dezinflációra irányítja a figyelmet, ahol minden CPI-nyomtatás 60 bázisponttal csökkent.
Olvassa el: Túl korai, hogy a tőzsdei befektetők győzelmet hívjanak az inflációra
A Morgan Stanley kereskedési pultja a fogyasztói árindex havi változására összpontosított, amely a bank közgazdászai 0.4%-os növekedést prognosztizáltak. Lágy nyomtatás esetén, mondjuk 0.2%-kal, a technológiai és fogyasztói részvények emelkedni fognak a fix kamatozás emelkedése mellett. A melegebb, 0.6%-os érték azonban várhatóan olyan kockázatcsökkentési lépést vált ki, amelyet még az inflációból hasznot húzó ciklikus részvények sem tudnak elkerülni.
Az infláció előrejelzése szinte lehetetlennek bizonyult a világjárvány utáni világban, nem is beszélve az arra adott piaci reakciókról. Ha valami, akkor a két cég gyakorlata bemutatja azokat a kockázatokat, amelyekkel a befektetők küzdenek.
A JPMorgannél az Andrew Tylert is magában foglaló kereskedési csapat majdnem kettő a háromhoz esélyt látott arra, hogy a fogyasztói árindex adatok 20 bázisponton belülre érkezzenek a közgazdászok medián becsléséhez képest.
A manheimi használtautó-árindex meglepetésszerű ugrása után megnőttek a várakozások a melegebb olvasásra. Ha az infláció 6.5% fölé emelkedik – Tyler csapata 5%-os valószínűséggel számol, akkor az S&P 500 2.5%-ról 3%-ra csökkenne. Ha ez megtörténik, a befektetésnek érdemes drága szoftverrészvényeket és kriptovalutákat eladnia, miközben kincstárakat és dollárt vásárol – javasolta a csapat.
"Ez a bearty eredmény összhangban állna az újjáéledő inflációs hipotézissel, és olyan szolgáltatások vezethetik, ahol a fogyasztók költekezésében fellendültek, amit a legújabb manheimi nyomtatvány is bizonyít" - írták pénteki feljegyzésükben. "A bikák számára még aggasztóbb, hogy ez a forgatókönyv még azelőtt bekövetkezne, hogy tanúi lennénk egy kínai inflációs impulzusnak."
Bővebben: Kínában közeleg a világ következő nagy inflációs meglepetése
A részvényektől a kötvényekig a pénzügyi eszközök a múlt héten megállították újévi felpattanását, mivel a Fed tisztviselői hangsúlyozták, hogy a folyamatos kamatlábak emelésére van szükség a folyamatos árnyomások közepette. A sólyom megjegyzések közepette a kereskedők 5.2%-ra emelték a Fed csúcskamatára vonatkozó fogadásokat a hónap eleji 5% alattiról.
"A kötvényhozamok közelmúltbeli tartaléka elegendő lehet ahhoz, hogy ne láthassunk újabb kamatemelést, mivel a márciusi nyomtatvány a következő Fed-ülés előtt lesz" - mondta Tyler és csapata.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-trading-desks-map-151105661.html