Az árnyomás mérséklődött a múlt hónapban hogy lezárja a történelmi infláció évét és az elmúlt évtizedek legagresszívebb monetáris politikai lépése.
decemberé Fogyasztói árindex (CPI) évi 6.5%-kal emelkedtek és 0.1%-kal csökkentek a hónap során. Az élelmiszert és energiát kivonó úgynevezett „maginfláció” éves szinten 5.7%-kal, az előző hónaphoz képest pedig 0.3%-kal emelkedett.
Míg az érték a fogyasztói infláció harmadik egyenes csökkenését jelentette – és jóval a ciklus 9.1 júniusi 2022%-os csúcsa alatt volt –, a jelentés kulcsfontosságú elemei, mint például az élelmiszer és a lakhatás, történelmi alapon továbbra is makacsul magasak.
A befektetők abban reménykedtek, hogy a várva várt olvasmány világossá teszi a Federal Reserve politikájának irányát, de a Wall Street reakciója vegyes volt. Egyesek szerint a defláció jelei elegendőek voltak ahhoz, hogy a tisztviselők szünetet tartsanak, és még ebben az évben csökkentsék a kamatlábakat. Mások eközben fenntartották, hogy az amerikai fogyasztókat még mindig magas árak megtartják a Fed-nek az 5%-os emelés tervében.
Ahogy Lazard's Ron Temple fogalmazott, „a sólymok és a galambok is találnak takarmányt a mai jelentésben”.
Közgazdászok és stratégák özöne özönlötte be postaládájunkat a csütörtöki felolvasás után. A Yahoo Finance összesített néhányat az alábbiakból.
Ronald Temple, vezető piaci stratéga, Lazard
„A mai jelentésben a sólymok és a galambok is találnak takarmányt. A Doves az alapvető áruk áraira mutat rá, ahol a használt autók 12 bps-t vontak le az alapvető fogyasztói árindexből. A Hawks azokra a szolgáltatásokra mutat rá, amelyek 40 b/s-val járulnak hozzá az alapvető CPI-hez, és a menedékház a növekedés körülbelül 80%-át teszi ki. Biztató, hogy a menedékházak inflációja jelentősen lelassult, és kevésbé járul hozzá az év során. A menedéket nem tartalmazó szolgáltatások jelentik az elsődleges gondot, amely felgyorsult, de alacsony szintről. A lényeg az, hogy az infláció jó irányba halad, de továbbra is túl magas ahhoz, hogy a Fed győzelmet jelentsen, február 25-jén 1 bázispontra zárja az ügyet, de valószínűleg 50 bázispontra csökkenti az esélyt.
Ian Shepherdson, vezető közgazdász, Pantheon Makroökonómia
„Összességében a maginfláció mértéke, amely kivonja a bérleti díjakat és számos más zajos, Covid által torzított összetevőt, 0.3%-kal nőtt decemberben, ami némileg meghaladta az októberi és novemberi adatot, de a szeptemberi és októberi kiugrásoktól egy világgal távolabb kerültünk. A mag-mag trendje inkább az órabérek növekedési ütemét követi, ami most egyértelműen lassul. Úgy gondoljuk, hogy a Fed most már elegendő információval rendelkezik ahhoz, hogy komolyabban vegye azt a gondolatot, hogy az infláció megfordult. Tartjuk magunkat az előrejelzésünkhöz, miszerint február 25-jén 1 bázispontos emelés várható, és akkor nincs további emelés. Nagyon nehéz megindokolni egy olyan gazdaságot, ahol már egyértelmű a dezinflációs nyomás, jóval azelőtt, hogy az eddigi szigorítások teljes hatása érezhető lett volna.”
Maria Vassalou, a Goldman Sachs Asset Management Multi-Asset Solutions befektetési vezérigazgató-helyettese
„A piac nagyon optimista forgatókönyvet árazott a fogyasztói árindex tekintetében az előző napokban. A számok pontosan a várakozásoknak megfelelő szinten jöttek. Ez azt jelenti, hogy a piacokon uralkodó optimizmus egy része feloldódhat mind a részvények, mind a fix kamatozás terén. Míg a Fed következő ülésén még mindig 25 bázispontos emelés zajlik, az alapvető fogyasztói árindexben a lakhatás erőssége és a jóindulatú munkanélküliségi igények alátámasztják azt a forgatókönyvet, hogy a következő ülésen 50 bázispontos emelés várható. Ami azonban a piacok számára a legfontosabb, az a végső Fed-kamatláb, nem annyira az emelések üteme. Ahogy közeledünk a terminális árfolyamhoz, az emelések ütemének le kell lassulnia.”
Yung-Yu Ma, a BMO Wealth Management vezető befektetési stratégája
„Nagyon kedvező jelentés volt, több területen mérséklődött az infláció, köztük a élelmiszerinfláció, amely kezd lehűlni. Összességében a fogyasztói árindex-jelentés megerősíti a csökkenő infláció trendjét, és most három hónapos sorozatunk van, amely ugyanebbe az irányba mutat. A legfontosabb, hogy ez egy egészséges munkaerőpiacon történik. Ennek a következő ülésen tompítania kell a Fed hangnemét, és megerősíti a lágy landolásba vetett hitünket, amelyben az infláció csökken, de a munkaerőpiac egészséges marad, és a gazdaság a következő negyedévekben átkalibrálódik a magasabb kamatszintre.”
Seema Shah, vezető globális stratéga, fő eszközkezelés
„Annyi fanfár és a mai CPI-jelentésre való összpontosítás után a kiadás kissé elkeserítő. A számok nemcsak pontosan megfelelnek a konszenzusos elvárásoknak, de nem is igazán tisztázzák a 25 bázispontos kontra 50 bázispontos kérdést a Fed februári ülésére, és semmit sem tesznek hozzá a 2023 végi Fed-pivot vitához. bármelyik. Egy lépéssel hátrálva egyre több bizonyíték van arra vonatkozóan, hogy az infláció lehűl, és ez a következő hónapokban is folytatódni fog. De az igazi kérdés talán a második negyedév végén fog felmerülni, amikor az infláció a 2-4%-os fogantyú alá próbál mozdulni. Ha ott fennsík lesz, akkor a Fed-nek nagyon kevés tere lesz idén a kamatcsökkentésre, és a piacok új kihívásokkal néznek szembe. És ha a növekvő gazdasági gyengeség miatt folyamatosan átesik ezen a küszöbön, ami lehetővé teszi a Fed lazítását, a piacok továbbra is kihívások elé néznek a bevételi aggodalmak miatt.”
Michael Gapen, a Bank of America vezető amerikai közgazdásza
„Bár a főoldal és az alapvető CPI-adatok megfeleltek a piaci várakozásoknak, a jelentés részletei a Fed szemszögéből nézve némileg konstruktívak voltak. Powell elnök azzal érvelt, hogy az alapvető szolgáltatások dezinflációja, pl. A lakhatás szükséges feltétele annak, hogy az általános infláció tartósan visszatérjen a Fed céljához. Jelentős lassulás következett be ebben a komponensben az elmúlt néhány hónapban. Ennek megfelelően úgy tűnik, hogy a piacok átnézték az infláció felfelé ívelő meglepetését, és most 80 bázispont helyett 25 bázispontos emelkedést 50%-os valószínűséggel áraznak februárban. Ez a lépés logikus számunkra, mivel a 25 bázispontos emelés kockázata egyértelműen nő. A Fed jellemzően nem lepi meg a piacokat az emelkedő ciklusok során, így a döntéshozóknak erősen vissza kell szorítaniuk a jelenlegi árazást, ha 50 bázispontos emelést terveznek.”
Greg McBride, a Bankrate vezető pénzügyi elemzője
„Az inflációs nyomás enyhülése nyilvánvaló, de ez nem jelenti azt, hogy a Federal Reserve feladata befejeződött. A 2%-os infláció eléréséig még hosszú az út. Az infláció mérséklődése leginkább az áruk – például a használt személygépkocsik és teherautók – áraiban mutatkozik meg, amelyek 6 hónapja folyamatosan csökkentek. De ez a szolgáltatásokban van, ahol a munkaerőhiány a legkifejezettebb, ami nehezebbé teszi a szolgáltatások inflációját. Annak ellenére, hogy a főcím és az alapvető eredmények megfelelnek a várakozásoknak, még mindig hiányzik az a széles körű javulás, amelyet látni kell ahhoz, hogy az inflációt valóban kordában tartsuk.”
Gargi Chaudhuri, az iShares befektetési stratégia vezetője, Amerika, BlackRock
„Úgy gondoljuk, hogy az infláció továbbra is makacsul magas marad 2023 hátralévő részében, de az év végére 3.5 százalék körüli szintre mérséklődik, ami meghaladja a Fed 2 százalékos célját. Bár nyugodtan kijelenthetjük, hogy túl vagyunk a csúcsinfláción, túl korai még győzelemnek nevezni a magasabb infláció elleni harcot. Ez azt jelenti, hogy a befektetőknek továbbra is gondolkodniuk kell az infláció elleni védekezésről, és mérlegelniük kell, hogy a hosszabb ideig tartó magasabb kamatlábak milyen hatással lehetnek portfóliójukra.”
Mike Loewengart, a Morgan Stanley Globális Befektetési Iroda modellportfólió-építési részlegének vezetője
„A mai fogyasztói árindex egy újabb jele annak, hogy az infláció jó irányba halad, és azt jelzi, hogy hátulnézetben a csúcs valószínű. Bár még nem vagyunk ki a fából, mivel még mindig jóval a Fed célkamat felett van, és a Fed továbbra is ragaszkodott ahhoz, hogy magasan fogja tartani a kamatokat, hogy az inflációt visszaállítsa a normális szintre. A piac bátortalan kezdeti reakciója annak a jele lehet, hogy bár elismerik az infláció lassulását, a kamatcsökkentések valószínűleg nem kerülnek napirendre egyhamar.”
Gregory Daco, az EY Parthenon vezető közgazdásza
„A dezinfláció egyre nagyobb lendületet kap, ahogy belépünk 2023-ba, így „minden világos” a Fed számára, hogy enyhítse a monetáris politikai szigorítás gyors ütemét. A szekvenciális árfolyam lendület továbbra is biztató. Míg a dezinfláció jól halad, az infláció továbbra is történelmileg megemelkedett, és a pénzügyi feltételek jelenlegi enyhülése megkérdőjelezi a Fed narratíváját, miszerint továbbra is 5% fölé emeli a szövetségi alapok kamatát, és a belátható jövőben is megemelkedik. Feltételezzük, hogy a Fed továbbra is előnyben részesíti a hamis kommunikációt, hogy ellensúlyozza a pénzügyi feltételek enyhülését.”
Richard de Chazal, makroelemző, William Blair
„A piac által keresett kulcsfontosságú intézkedések közé tartozott a tartós fogyasztási cikkek árának további gyengülése, a menedékhely, valamint Chair Powell kedvenc intézkedése, az alapszolgáltatások kevesebb menedéket tartalmazó komponense. Ez utóbbi index azonban kevésbé bizonyult megnyugtatónak, hiszen szeptember óta ez volt a legerősebb havi változás, és az éves változás mértéke meghaladta a novemberi 7.26%-os értéket. Powell figyeli ezt az indexet, mert általában ez a CPI-kosár legragadtabb része, és nagyrészt nem kereskedhető szolgáltatásokat tükröz (gondoljunk csak a hajvágás áraira); ez azt jelenti, hogy leginkább a bérek és fizetések, valamint a munkaerő-piaci erő mozgatja. Ennélfogva a decemberi emelés, valamint a kezdeti munkanélküli segélykérelmek elenyésző, 205,000 XNUMX-rel egyidejűleg bejelentett növekedése nem ad okot a Fed-nek arra, hogy megváltoztassa jelenlegi politikai álláspontját, és a februári ülésen a további kamatemelés mellett szavazzon.”
Christopher S. Rupkey, vezető közgazdász, FWDBONDS
„A nettó, nettó, infláció fordulóponthoz érkezhet, de az előrehaladás fájdalmasan lassú a tüzet oltásában, és a Fed tisztviselői semmilyen segítséget nem kapnak a munkaerőpiactól, amely továbbra is szoros, mint a dob. A piac újragondolja a két gazdasági jelentést az inflációról és a munkaerőpiacról, és most helyreállt a térdrángó reakciója, amivel a kötvény- és részvényárakat lejjebb küldték. Jó hír volt a boltok polcain akciósan keresgélő vásárlóknak, hiszen decemberben 0.3%-os emelkedésre lassult az élelmiszerárak, még akkor is, ha az élelmiszerek 10.4%-kal magasabbak, mint egy évvel ezelőtt. Az új gépjárművek ára valóban 0.1%-kal csökkent ebben a hónapban, ami az első volt, és a használt járművek ára továbbra is zuhan, decemberben 2.5%-kal. Maradjon velünk. Fejlődő történet.”
Dr. Lisa Sturtevant, vezető közgazdász, Bright MLS
"Az infláció enyhülése azt jelzi, hogy a Federal Reserve kamatemelései meghozzák a kívánt hatást. A meglepően stabil munkaerőpiac, amelyet a közelmúltbeli erős foglalkoztatási jelentés sugalmaz, nagyobb optimizmusra ad okot, hogy a Fed elérje a kívánt puha landolást. A pozitív általános inflációs jelentés ellenére a lakhatási költségek továbbra is forróak, és 2023-ig továbbra is felfelé irányuló nyomást fognak gyakorolni az általános árszintre. Powell elnök többször is hangsúlyozta az infláció csökkentésének prioritását, még akkor is, ha az rövid távú gazdasági fájdalmat okoz. . A pozitív inflációs és foglalkoztatási adatok nem szakítják meg a Fed kamatemelési programját, de reményt adnak, hogy a Fed közelebb kerülhet árstabilitási céljainak eléréséhez, és lassíthatja a kamatemeléseket. Az infláció öt egymást követő hónapja csökkenő üteme miatt a Fed képes lehet az év közepére szüneteltetni a kamatemeléseket.”
James Demmert, a Main Street Research befektetési igazgatója
„Az infláció és a lassuló gazdaság nagy hangsúlyt kap a befektetők számára a következő negyedik negyedéves eredményjelentési szezonban. A medvepiac végső szakaszában járunk – ami néha a legfájdalmasabb szakasz lehet. Általában ez az a fázis, amikor a vállalati eredményeredmények és az iránymutatás csalódást okoz. Nem gondoljuk, hogy a CPI-jelentések olyan fontosak lesznek, mint a bevételek, mivel a lassuló inflációt már a részvényekbe kellene beárazni. Úgy gondoljuk, hogy a medvepiac ebben a negyedévben megoldódhat.”
-
Alexandra Semenova a Yahoo Finance riportere. Kövesd őt a Twitteren @alexandraandnyc
Olvassa el a Yahoo Finance legfrissebb pénzügyi és üzleti híreit
Töltse le a Yahoo Finance alkalmazást Apple or Android
Kövesse a Yahoo Finance alkalmazást Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInés Youtube
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/cpi-report-wall-street-split-reaction-172251808.html