(Bloomberg) – A Wall Street már azzal a kilátásokkal számolt, hogy a Fed ismét 75 bázisponttal emeli a kamatot. A szerda délután azonban tele volt drámával, mivel a kereskedők először reménykedtek a jegybank nyilatkozatában, majd Jerome Powell elnök szigorú megjegyzései nyomán lezuhantak.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A részvények eleinte megugrottak, a kincstári hozamok pedig csökkentek a közleményben, amely szerint a jövőbeni szigorítás során figyelembe kell venni „a monetáris politika gazdasági aktivitást és inflációt befolyásoló késéseit”, ami azt sugallja, hogy a jegybank figyelni fogja, hogy a túlzott szigorítás miként kockáztatja meg a gazdasági növekedést. gazdaság mély recesszióba.
De a részvények zuhantak a döntést követő sajtótájékoztatón, amikor Powell azt mondta, hogy „van még néhány út”, és a végdíj végső szintje magasabb lehet a korábban vártnál.
„Ez egy ördögi alku” – mondta Steve Chiavarone, a Federated Hermes vezető portfóliómenedzsere. „A kamatemelések nagysága valószínűleg csökkenni fog, de a végső kamat valószínűleg magasabb – ez a következménye a kisebb kamatemelések nagyobb számának. Ez nem ostobaság."
Íme még a kereskedők mondanivalója a délután folyamán:
Andrzej Skiba, az RBC Global Asset Management amerikai kötvénybevételi részlegének vezetője:
„Ez még nem a forgatás. Ez csak annak elismerése, hogy nem lehet minden egyes találkozón 75 bázisponttal haladni.”
„A következő lépés 50 bázispont lehet, de valójában több emelést tartogathatnak a jövőben, mint amennyit a piac elvárt az inflációs cél eléréséhez.”
Brian Mulberry, a Zacks Investment Management ügyfélportfólió-menedzsere:
„Nagy különbséget teszünk a „pivot” és a lassú ütemű kamatemelés között. A kisebb kamatemelések továbbra is kamatemelések, és nem utalnak a szigorítási politika változására. A piac az utóbbi időben félreértelmezte ezt a nyelvezetet, megpróbálta beárazni a végső kamatlábat, és feltételezi, hogy a politika gyors változása lesz, ami alacsonyabb és alkalmazkodóbb monetáris politikát igényel. Powell elnök egyértelműen kijelentette, hogy a tarifáknak magasabbra kell mozdulniuk a korábban vártnál, az egyetlen lényeges változás ebben a nyilatkozatban, hogy mennyi idő alatt érik el a végső díjszabást.
Bryce Doty, a Sit Investment Associates vezető alelnöke a következő nyilatkozatban:
„Két szó, a „halmozott” és a „késések” váltotta ki a részvények és kötvények fellendülését.
"A Fed reményt ad a befektetőknek, hogy a kamatemelés üteme lassul."
Eric Winograd, az AllianceBernstein vezető amerikai közgazdásza:
„A nyilatkozat egyértelmű, hogy lassítani szeretnék a túrázás ütemét. Az adatok és a piacok vizsgálata mellett most azt is mérlegelik, hogy mit tettek halmozottan.”
„A legtöbb becslés szerint 9-12 hónap kell ahhoz, hogy a kamatemelések érezhetőek legyenek, és 12-18 hónap a maximális hatás eléréséhez. Még csak nyolc hónappal vagyunk túl az első kamatemelésen, ezért érdemes lassítani.”
Scott Minerd, a Guggenheim Investments globális befektetési igazgatója a Bloomberg TV-n a következőket mondta:
"Ez egy nagyon artikulált módja annak, hogy dögunalmas legyen anélkül, hogy dögös lennénk."
"A piac akar valamit, amivel felpöröghetne, ezért bármit felvesznek, és dögunalomnak gondolják."
Bill Adams, a Comerica Bank vezető közgazdásza:
„Ahhoz, hogy a Fed valóban megforduljon, és ne csak lassú kamatemelések, lassabb össz- és maginflációt, lakásárak és lakbérek visszaesését, lassabb bérnövekedést, alacsonyabb álláshelyek számát és valószínűleg a munkanélküliségi ráta növekedését akarják látni. meg kell győződni arról, hogy az infláció 2023-ban várható lassulása nem enged teret egy újabb ugrásnak 2024-ben.”
„A téli fűtési szezonban az energiaárak újabb megugrásának veszélye még egy ok, amiért a Fed több bizonyítékot akar majd az infláció csökkenésére, mielőtt letérne a kamatemelési pályáról.
Michael Shaoul, a Marketfield Asset Management vezérigazgatója a következő nyilatkozatban:
"Ez nyilvánvalóan megszabadít némi mozgásteret a decemberi találkozó előtt, amely már nem kötődik a június óta tartott 75 bázispontos ütemhez."
„Mivel a Fed jobban szem előtt tartja az idei előrehozott szigorítás késleltetett hatását, a következő, decemberi ülésén 0.5%-os ütemű lefelé váltásra számítunk. A kellemetlenül magas infláció és a rugalmas munkaerőpiac miatt 2023-ban is folytatódhatnak a kamatemelések, bár kisebb ütemben.”
Gennadiy Goldberg, a TD Securities vezető kamatláb stratégája:
"Nem hiszem, hogy a Fed alacsonyabb piaci árazási terminált akar, de jelezni akarja az emelések ütemének csökkenését – a befektetők véleménye szerint a kettő homlokegyenest ellentétes –, ami szinte lehetetlen feladatot jelent."
Peter Boockvar, a Bleakley Financial Group befektetési igazgatója:
„Az előzetes terhelés lényegében véget ért, és az innentől induló kamatemelések jobban érzékelik majd az új gazdasági környezetet, amelyben vagyunk, tekintettel a sokkal magasabb tőkeköltségre és a körözött gazdasági felhőkre. A Fed így üzeni nekünk, hogy a jövőbeni emelések üteme lassulni fog.
Win Thin, a Brown Brothers Harriman & Co. devizastratégiáért felelős globális vezetője a következő nyilatkozatban:
„Szerintem a „lemaradások” semmit sem jelentenek, de a piac kétségbeesetten keresi a csontot, a Fed bármely csontját.”
– Alexandra Harris, Lu Wang, Felice Maranz, Vildana Hajric, Isabelle Lee és Liz Capo McCormick segítségével.
(Frissítések Adams és Boockvar idézeteivel, új diagram)
A Wall Street látja az „Ördög alkuját” Powell értékelési megjegyzéseiben
(Bloomberg) – A Wall Street már azzal a kilátásokkal számolt, hogy a Fed ismét 75 bázisponttal emeli a kamatot. A szerda délután azonban tele volt drámával, mivel a kereskedők először reménykedtek a jegybank nyilatkozatában, majd Jerome Powell elnök szigorú megjegyzései nyomán lezuhantak.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A részvények eleinte megugrottak, a kincstári hozamok pedig csökkentek a közleményben, amely szerint a jövőbeni szigorítás során figyelembe kell venni „a monetáris politika gazdasági aktivitást és inflációt befolyásoló késéseit”, ami azt sugallja, hogy a jegybank figyelni fogja, hogy a túlzott szigorítás miként kockáztatja meg a gazdasági növekedést. gazdaság mély recesszióba.
De a részvények zuhantak a döntést követő sajtótájékoztatón, amikor Powell azt mondta, hogy „van még néhány út”, és a végdíj végső szintje magasabb lehet a korábban vártnál.
„Ez egy ördögi alku” – mondta Steve Chiavarone, a Federated Hermes vezető portfóliómenedzsere. „A kamatemelések nagysága valószínűleg csökkenni fog, de a végső kamat valószínűleg magasabb – ez a következménye a kisebb kamatemelések nagyobb számának. Ez nem ostobaság."
Íme még a kereskedők mondanivalója a délután folyamán:
Andrzej Skiba, az RBC Global Asset Management amerikai kötvénybevételi részlegének vezetője:
„Ez még nem a forgatás. Ez csak annak elismerése, hogy nem lehet minden egyes találkozón 75 bázisponttal haladni.”
„A következő lépés 50 bázispont lehet, de valójában több emelést tartogathatnak a jövőben, mint amennyit a piac elvárt az inflációs cél eléréséhez.”
Brian Mulberry, a Zacks Investment Management ügyfélportfólió-menedzsere:
„Nagy különbséget teszünk a „pivot” és a lassú ütemű kamatemelés között. A kisebb kamatemelések továbbra is kamatemelések, és nem utalnak a szigorítási politika változására. A piac az utóbbi időben félreértelmezte ezt a nyelvezetet, megpróbálta beárazni a végső kamatlábat, és feltételezi, hogy a politika gyors változása lesz, ami alacsonyabb és alkalmazkodóbb monetáris politikát igényel. Powell elnök egyértelműen kijelentette, hogy a tarifáknak magasabbra kell mozdulniuk a korábban vártnál, az egyetlen lényeges változás ebben a nyilatkozatban, hogy mennyi idő alatt érik el a végső díjszabást.
Bryce Doty, a Sit Investment Associates vezető alelnöke a következő nyilatkozatban:
„Két szó, a „halmozott” és a „késések” váltotta ki a részvények és kötvények fellendülését.
"A Fed reményt ad a befektetőknek, hogy a kamatemelés üteme lassul."
Eric Winograd, az AllianceBernstein vezető amerikai közgazdásza:
„A nyilatkozat egyértelmű, hogy lassítani szeretnék a túrázás ütemét. Az adatok és a piacok vizsgálata mellett most azt is mérlegelik, hogy mit tettek halmozottan.”
„A legtöbb becslés szerint 9-12 hónap kell ahhoz, hogy a kamatemelések érezhetőek legyenek, és 12-18 hónap a maximális hatás eléréséhez. Még csak nyolc hónappal vagyunk túl az első kamatemelésen, ezért érdemes lassítani.”
Scott Minerd, a Guggenheim Investments globális befektetési igazgatója a Bloomberg TV-n a következőket mondta:
"Ez egy nagyon artikulált módja annak, hogy dögunalmas legyen anélkül, hogy dögös lennénk."
"A piac akar valamit, amivel felpöröghetne, ezért bármit felvesznek, és dögunalomnak gondolják."
Bill Adams, a Comerica Bank vezető közgazdásza:
„Ahhoz, hogy a Fed valóban megforduljon, és ne csak lassú kamatemelések, lassabb össz- és maginflációt, lakásárak és lakbérek visszaesését, lassabb bérnövekedést, alacsonyabb álláshelyek számát és valószínűleg a munkanélküliségi ráta növekedését akarják látni. meg kell győződni arról, hogy az infláció 2023-ban várható lassulása nem enged teret egy újabb ugrásnak 2024-ben.”
„A téli fűtési szezonban az energiaárak újabb megugrásának veszélye még egy ok, amiért a Fed több bizonyítékot akar majd az infláció csökkenésére, mielőtt letérne a kamatemelési pályáról.
Michael Shaoul, a Marketfield Asset Management vezérigazgatója a következő nyilatkozatban:
"Ez nyilvánvalóan megszabadít némi mozgásteret a decemberi találkozó előtt, amely már nem kötődik a június óta tartott 75 bázispontos ütemhez."
Gurpreet Gill, makrostratéga, globális fix kamatozású a Goldman Sachs Asset Managementnél:
„Mivel a Fed jobban szem előtt tartja az idei előrehozott szigorítás késleltetett hatását, a következő, decemberi ülésén 0.5%-os ütemű lefelé váltásra számítunk. A kellemetlenül magas infláció és a rugalmas munkaerőpiac miatt 2023-ban is folytatódhatnak a kamatemelések, bár kisebb ütemben.”
Gennadiy Goldberg, a TD Securities vezető kamatláb stratégája:
"Nem hiszem, hogy a Fed alacsonyabb piaci árazási terminált akar, de jelezni akarja az emelések ütemének csökkenését – a befektetők véleménye szerint a kettő homlokegyenest ellentétes –, ami szinte lehetetlen feladatot jelent."
Peter Boockvar, a Bleakley Financial Group befektetési igazgatója:
„Az előzetes terhelés lényegében véget ért, és az innentől induló kamatemelések jobban érzékelik majd az új gazdasági környezetet, amelyben vagyunk, tekintettel a sokkal magasabb tőkeköltségre és a körözött gazdasági felhőkre. A Fed így üzeni nekünk, hogy a jövőbeni emelések üteme lassulni fog.
Win Thin, a Brown Brothers Harriman & Co. devizastratégiáért felelős globális vezetője a következő nyilatkozatban:
„Szerintem a „lemaradások” semmit sem jelentenek, de a piac kétségbeesetten keresi a csontot, a Fed bármely csontját.”
– Alexandra Harris, Lu Wang, Felice Maranz, Vildana Hajric, Isabelle Lee és Liz Capo McCormick segítségével.
(Frissítések Adams és Boockvar idézeteivel, új diagram)
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-sees-devil-bargain-194634598.html