A Wall Street a moszkvai kilépésekért küzd – és milliárdok forognak kockán

(Bloomberg) – Évtizedeken keresztül a globális pénzügyi cégek lelkesen kiszolgálták az orosz cégeket, milliárdosokat és a kormányt. Ezután tankok kezdtek begurulni Ukrajnába.

A legtöbb olvasmány a Bloombergtől

A Citigroup Inc., amelynek több ezer alkalmazottja és több milliárd dolláros vagyona van Oroszországban, bejelentette, hogy vissza fogja vágni üzleti tevékenységének nagy részét az országban. A Goldman Sachs Group Inc., a JPMorgan Chase & Co. és a Deutsche Bank AG is a kilépés felé tart, néhány finanszírozó más központokba, például Dubaiba költözik. Ügyvédek és más szakemberek követik őket.

Talán ez a legkeményebb és leggyorsabb kirekesztés egy nagy iparosodott gazdaság élő emlékezetében. Az elmúlt néhány hét fergeteges roham volt a szankciók megértésében és végrehajtásában, amelyeket folyamatosan frissítenek a joghatóságok, köztük az Egyesült Államok, az Egyesült Királyság és az Európai Unió.

Az eredmény: az egykor nyüzsgő íróasztalok leálltak, és nem csak Moszkvában. A kereskedők leragadtak az orosz részvényeknél és kötvényeknél, amelyeket nem tudnak elmozdítani, míg a hozzájuk kapcsolódó származtatott ügyletek bizonytalanságban maradtak. A ma már mérgező orosz milliárdosok magánbankárjai dobolnak, miközben ügyfeleik azért küzdenek, hogy kifizessék a takarítókat londoni kastélyaikban. A pénzügyi ágazat számára dollármilliárdok forognak kockán. A Bloomberg által összeállított adatok szerint egy tucat hitelező, köztük a Raiffeisen Bank International AG, a Citigroup és a Deutsche Bank mintegy 100 milliárd dolláros együttes kitettséggel rendelkezik Oroszországgal szemben. A cégek ugyanakkor hangsúlyozták, hogy mérlegeik könnyen elnyelhetik az orosz üzleteiket ért ütéseket.

Az oroszországi kommunikáció megszakítása

Azokban az órákban, amikor az orosz csapatok bevonultak Ukrajnába, Moszkva pénzemberei figyelték a múlt hónapig durva egészségnek tűnő vállalkozások tényleges összeomlását. Az egyik neve elhallgatását kérő helyi befektetési menedzser azt mondta, hogy kollégái felébresztették, és aznap reggel az irodába rohant. Cége 6 milliárd dollárt kezelt nyugdíjalapokkal kapcsolatban, de most úgy véli, ügyfelei vagyona valószínűleg ennek a töredékét éri, és talán semmit.

A történet folytatódik

A moszkvai székhelyű kereskedők egy csoportját irányító másik menedzser, aki szintén névtelenül nyilatkozott, azt mondta, hogy az asztalán lévő tevékenység háromnegyedével csökkent, mivel a külföldi brókerek felhagytak a cégével. Azt mondta, abban reménykedik, hogy az Oroszországból való kilépésükkor mások hátrahagyott üzleteit felveheti.

Bővebben: Oroszország a 150 milliárd dolláros alapértelmezett rémálom felé halad

Az Egyesült Államok által szankcionált VTB Bank PJSC munkatársai – amely ellen brit egységét befagyasztották – szinte lehetetlennek találják, hogy sok nyugati cég visszaküldje hívásait és e-mailjeit – állítja egy, a helyzetet ismerő személy. Emiatt a befektetési bankárok küzdenek a partnerekkel folytatott kereskedések lezárásáért.

Egyes cégek tartották a kapcsolatot Oroszország második legnagyobb bankjával, a VTB-vel, és nagyrészt sikerült kibogozniuk kimagasló ügyleteiket – mondta a személy, aki azt kérte, hogy ne azonosítsák őket magánügyekről tárgyalva. Sokan megszakították a kapcsolatokat a szankciók bejelentése után, és sokkal tovább tarthat az üzlet feloldása - mondta a személy. A VTB nem kívánt nyilatkozni. A részvénypozíciókból kilépni kívánó kereskedők szerdán felcsillantak a remény, amikor az Orosz Nemzeti Bank közölte, hogy arra készül, hogy március 24-én újranyitja a tőzsdét néhány helyi részvény számára, véget vetve ezzel az ország modernkori történetének leghosszabb bezárásának. A short ügylet tilalma lesz érvényben – áll a közleményben.

Elhagyni Oroszországot a pénzért és az erkölcsért

Bill Browder, egykor Oroszország egyik legnagyobb külföldi befektetője, jelenleg Vlagyimir Putyin elnök kiemelkedő kritikusa szerint a befektetési bankok szerves szerepet játszottak Oroszország megnyitásában és pénzének a világ többi része felé történő eljuttatásában.

„Elég legitimnek látták az oligarchákat ahhoz, hogy a nyugati befektetők dollármilliárdokat dobjanak ezekre a cégekre és tulajdonosaikra” – mondta Browder.

Az Oroszország és a globális bankok közötti bonyolult kapcsolatok egyik példája a LetterOne Holdings, az oroszok által alapított befektetési cég, köztük Mikhail Fridman és Petr Aven milliárdosok. Egy HSBC Holdings Plc fedezeti alapokból álló alapja 547 millió dollár LetterOne pénzzel rendelkezett 2020 végén, egy Blackstone Inc. járműve pedig 435 millió dollárt – jelentette a Bloomberg. A Pamplona Capital Management, amely csaknem 3 milliárd dollárt gondoz a LetterOne pénzéből, már megkezdte az alapok visszaadását.

Bővebben: Fridman szerint a milliárdosok szankcionálása nem fogja megingatni Putyint

És vannak vállalati ügyfelek. A JPMorgan jelentős szereplője az orosz cégek adósságkibocsátásának, versenyben áll a helyi VTB és Sberbank PJSC óriáscégekkel, valamint olyanokkal, mint a Citigroup, a Societe Generale SA és az UBS Group AG.

A JPMorgan közölte, hogy „aktívan felszámolja” orosz üzletét, és kivágta Herman Grefet, a Sberbank főnökét és egykori orosz minisztert a sztárokkal teli nemzetközi tanácsból.

"A bankoknak meg kell szakítaniuk az üzletet Oroszországgal, mert ez a helyes dolog kereskedelmileg, de igen, ez egy erkölcsi szempont is" - mondta Natalie Jaresko, aki Ukrajna pénzügyminisztere volt a Krím nyolc évvel ezelőtti annektálása után.

Határvonal meghúzása Putyin rezsimje ellen

Georgy Egorov, a Goldman Sachs korábbi bankárja nyugtalanítja a Wall Street Oroszországgal való kapcsolatát. LinkedIn-bejegyzésben szólította fel a bankot a kilépésre, amelyet azelőtt tettek közzé, hogy a cég március 10-én kilép az országból.

A bank bejelentése után a Bloombergnek nyilatkozva Egorov azt mondta, hogy Goldman kilépése nehéz volt, de helyes. "Minden kiugró befektetési bank jelentős tevékenységet folytatott Oroszországban, és a díjak felszámításához egy kormányzati szervezettel vagy oligarcháknak kellett dolgoznia" - mondta Egorov, aki részt vett a cég néhány legnagyobb oroszországi ügyletében, köztük a a VTB első nyilvános ajánlattétele. Évekkel ezelőtt költözött az Egyesült Királyságba, és most a banki szolgáltatásokon kívül dolgozik.

„Számomra, személy szerint, nagyon nehéz, mert úgy érzem, bűnrészes voltam. Orosz vagyok, és ez fekete-fehér: ha kiállsz az erős vállalatirányítás mellett, nincs más hátra, mint elítélni az Ukrajna és a Putyin-rezsim elleni háborút.”

Miért olyan trükkös Oroszország elhagyása a nagyvállalkozások számára?

A tanácsadók, ügyvédek és könyvvizsgálók is kiválnak Oroszországból, bár ez egy trükkös folyamat. A négy nagy könyvelő cégnek – a Deloitte-nak, a KPMG-nek, a PwC-nek és az Ernst & Youngnak – meg kell szakítania kapcsolatait orosz és fehérorosz tagvállalataikkal, amelyek helyi partnerek tulajdonában vannak. Ezek az orosz entitások továbbra is együttműködhetnek ügyfeleikkel, de már nem férhetnek hozzá a cég globális hálózatához.

A leválási folyamat nem lesz gyors, mondja Ashish Nanda, a Harvard Business School vezető oktatója, és valószínűleg bonyolulttá válik. Mi van akkor, ha egy orosz ügyfélnek, akire most szankciók vonatkoznak, van egy leányvállalata Mexikóban, amely nem alkalmaz szankciókat? Mi van, ha az orosz könyvelők dolgoznak a szomszédos Kazahsztánban?

A vezetési tanácsadók és ügyvédi irodák nem tudják olyan könnyen felhagyni oroszországi tevékenységükkel. A McKinsey & Co.-tól és a Bain & Co.-tól a Linklaters-ig, a Freshfields Bruckhaus Deringerig és a DLA Piper-ig a vállalkozásoknak meg kell zsonglőrködniük orosz partnereik és munkatársaik, meglévő ügyfélkötelezettségeik és az állammal fennálló kapcsolataik támogatásával.

„Ez egy lehangolóan összetett számítás” – mondta Nick Lovegrove, a Georgetown's McDonough School of Business menedzsmentprofesszora, aki 30 évet töltött a McKinsey-nél.

Az inváziót követő napokban McKinsey kezdetben azt mondta, hogy csak az orosz kormányzati szerveknél szűnik meg a munka. Négy nappal később a cég tovább ment, mondván, hogy „azonnal beszünteti a meglévő munkát az állami tulajdonú szervezetekkel”, és nem vállal új ügyfélszolgálatot, bár moszkvai irodája továbbra is nyitva marad. A riválisok, mint a Bain és a Boston Consulting Group hasonló álláspontot képviselnek.

Tony Williams jogi tanácsadó szerint, aki egykor a londoni székhelyű Clifford Chance ügyvédi iroda moszkvai irodáját vezette, az Oroszországban maradó professzionális szolgáltató cégeknek alapvetően két választásuk van. „Zárja be az egészet, vagy adja át az üzletet a helyszínen lévő partnereknek. Nem láttam, hogy egyetlen cég sem határozott volna ebben a kérdésben” – mondta. "Mondhatod, hogy ideiglenesen bezársz, de ha nem lesz rendszerváltás, nem fogsz visszajönni."

Ahogy a háború a második hónapjához közeledik, kevés jele van annak, hogy a helyzet hamarosan megváltozik. Azok számára, akik orosz ügyfelek kiszolgálására szakosodtak, eljött az ideje a karrierváltásnak.

A leggazdagabb orosz üzletemberek brókerje most klasszikus autók kereskedője szeretne lenni – mondta egy ügyvezető. Egy neve elhallgatását kérő brit toborzó azt mondta, rengeteg hívás érkezett hozzá, köztük egy orosz magánbankártól, akinek egyik napról a másikra megszűnt a megélhetése.

Megkérdezte a toborzót, hogy át tudna-e kerülni az Egyesült Királyságra összpontosító vagyonba. A válasz: Nem lesz könnyű.

A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala

© 2022 Bloomberg LP