A Wall Street-i medve, aki a tőzsdei eladást hirdette, az S&P 500 mutatója további 7%-ot emelkedett, mielőtt csökkenne

Wilson hétfőn az ügyfeleknek küldött kutatási feljegyzésben kifejtette, hogy a tőzsde eddigi idei eladási árának 38-50%-os visszakövetése „nem lenne természetellenes, vagy nem lenne összhangban a korábbi medvepiaci ralikkal”.

Mindazonáltal, bár a növekedési félelmek hozzájárultak a nyersanyagok eladásának és az inflációs várakozások mérséklődésének kiváltásához, az a tény, hogy az Egyesült Államok gazdasága már most lassul – és recesszió felé tarthat, bár ez nem a Morgan Stanley alapesete –, azt jelenti, hogy minden emelkedés valószínűsíthető. rövid életű, és hogy az amerikai részvények végül valószínűleg csökkenni fognak.

"A medvepiac valószínűleg még nem ért véget, bár úgy érezheti, hogy a következő hetekben, mivel a piacok az alacsonyabb kamatokat annak jeleként veszik, hogy a Fed lágy landolást szervezhet, és megakadályozhatja a bevételi előrejelzések érdemi módosítását" - írta Wilson egy kutatásában. a Morgan Stanley ügyfeleinek küldött feljegyzés.

Wilson, aki nagyjából két éve tört a részvényekkel, helyesen nevezte az idei részvényeladást.

Az amerikai részvények erősödtek az elmúlt héten, mivel a befektetők arra fogadtak, hogy a lassuló növekedés és a csökkenő nyersanyagárak kevésbé agresszív kamatemelésre ösztönözhetik a Fed-et. A Fed-alapok határidős ügylete, a befektetők által az irányadó kamatláb pályájára fogadásokra használt származékos termék, nagyobb eséllyel árazott, hogy a Fed jövő nyáron ismét kamatcsökkentésbe kényszerül.

Alacsonyabb csúcsra árazzák a jegybanki alapkamatokat is: a befektetők úgy látják, hogy az amerikai irányadó kamat 3.5 végén 2022% körül mozog, szemben a néhány héttel ezelőtti 3.75%-kal. a CME csoport FedWatch eszköze.

Wilson rámutatott a kincstári hozamok csökkenésére is, ami a 10 éves államkincstári hozamot is elküldte.
TMUBMUSD10Y,
3.185%
3.07%-os mélypontra pénteken, majd hétfőn visszapattan.

Wilson arra számít, hogy az S&P 500 3,400 körüli mélypontra süllyed, ha a Federal Reserve-nek sikerül elérnie a „puha landolást” az amerikai gazdaság számára – amit a Fed elnöke, Jerome Powell a múlt héten „nagy kihívást” jelentene elérni.

Ha az amerikai gazdaság recesszióba süllyed, Wilson arra számít, hogy az S&P 500 3,000 körüli mélypontra süllyedhet. Mindenesetre Wilson úgy véli, hogy az amerikai részvényeket még mindig gazdagon értékelik, mivel a részvénykockázati prémium – a befektetők által a kötvények helyett részvények tartásának további kockázatáért kapott kompenzáció mértéke – továbbra is körülbelül 300 bázisponttal magasabb, mint a 10 éves államkincstári hozam. amelyet a „kockázatmentes rátának” tekintenek. Ennek a nagyvonalú prémiumnak nem sok értelme van Wilson számára, aki úgy gondolja, hogy az S&P 500 előrehozott nyereségét hamarosan jelentősen csökkentik, hogy tükrözze a recesszió növekvő kockázatát.

Olvasás: Hogyan lehet megmondani, hogy a medvepiacnak majdnem vége

Nem Wilson az egyetlen Wall Street-i stratéga, aki rövid távú felpattanásra számít. Marko Kolanovic, a JP Morgan munkatársa arra számít, hogy a részvények árfolyama ezen a héten folytatódhat, mivel a negyedév és a hónap végi kiegyensúlyozás segít a részvények felemelésében.

Eközben Barry Bannister, a Stifel vezető részvénystratégája a múlt héten azt mondta, hogy „ciklikus növekedés” részvényei segíthetnek egy enyhülési rally levezetésében, amely az S&P 500-at 4,150 pontra hozza vissza.. Wilson arra számít, hogy az index 4,200 körüli csúcsra fog kerülni, mielőtt csökkenne.

Az amerikai tőzsdék hétfőn emelkedések és veszteségek között ingadoztak, az S&P 500 0.2%-kal 3,923 pontra emelkedett a legutóbbi kereskedés során, míg a Dow Jones Industrial Average mintegy 80 ponttal 31,580 11,606 pontra emelkedett. A Nasdaq Composite valamivel alacsonyabban, XNUMX XNUMX ponton állt.