A veterán stratéga részletezi a „Recession Bear Market” forgatókönyvet, csökkenti az S&P célját

Ha jövőre recesszió vesz erőt az Egyesült Államokban, ez elég fájdalmas lehet a befektetők számára. Mennyire fájdalmas?

Új megjegyzésben az ügyfeleknek, az EvercoreISI stratégája Julian Emanuel részletezett egy bearish forgatókönyvet az S&P 500-hoz – az infláció által vezérelt gazdasági zsugorodás hatására –, amely az S&P 500-at spirálisan 2,900-ra süllyedné, ami nagyjából 30%-os zuhanást jelentene a jelenlegi szinthez képest.

„Az olajárak, amelyek először márciusban tetőztek, majd továbbra is magasan maradnak… megnövelték a recesszió valószínűségét” – írta a veterán stratéga, majd hozzátette: „És bár az infláció valószínűleg elérte a csúcsot, a recessziók általában az inflációs kiugrások csúcsát követően kezdődtek. , a részvénypiaci csúcsok legfeljebb 12 hónappal a recesszió kezdete előtt következtek be. Az elmúlt évszázad átlagos „Recessziós Medvepiaca” -41.4%-kal esett vissza. Egy olyan évben, amikor az eszközpiacokon tektonikus eltolódások mennek végbe, a kockázatok egyensúlya… továbbra is a lefelé mutató irány felé billen.”

És bár Emanuel jelenleg nem látja mackós forgatókönyvét, mint a kártyákban, 2022-re kitűzött célját az S&P 500-ra 4,300-ról 4,800-ra csökkentette. Emanuel bikaügye eközben azzal járna, hogy az S&P 4,800-at ér el, miután „egyértelmű csökkenést mutatott az ólommentes benzin árában, amely a legfontosabb inflációs barométer a stresszes amerikai fogyasztó fejében, amelyet a geopolitikai lazítás katalizál”.

"A Fed szigorító narratívával, öt hónap alatt sokkal agresszívebb, mint 2015-18 vagy 2004-06, szigorítja a pénzügyi feltételeket, mielőtt a tényleges szigorítás elkezdődne" - magyarázta Emanuel. „A befektetők felhalmozzák (majd elkezdik feloldani) a rekordkülönbözet-tartozást, éppen akkor, amikor kedvenc befektetéseik alulteljesíteni kezdenek a növekedésről az érték felé történő többéves elmozdulás során. Mielőtt Oroszország megtámadta volna Ukrajnát, és a kínai Covid-zárlatok felerősödtek, rekordokba döntötték a nyersanyagárakat, felpörgették a globális ellátási láncokat, megnőtt a globális lassulás kockázata, és a hidegháború utáni részvényértékelési rendszer újragondolását idézte elő.

A történet folytatódik

Emanuel nincs egyedül a óvatosabb a részvényekkel kapcsolatban.

Az RBC Capital Markets amerikai részvénystratégiai vezetője, Lori Calvasina ezen a héten 500-ról 4,700-ra csökkentette az S&P 4,860-as célértékét, bár nem nevezte recessziót.

„Továbbra is lassabb gazdasági növekedési háttérben sütögetünk 2022-2023-ban, de nem recesszió” – jelentette ki Calvasina.

Mindazonáltal az infláció okozta recesszió veszélye ellenére a Wall Street stratégái megkongatják a vészharangot, hogy ez mit jelentene a tágabb értelemben vett részvénypiac számára.

A Bloomberg adatai szerint az S&P 500 átlagos év végi árcélja körülbelül 4,743. Ez körülbelül 14%-kal haladja meg az S&P 500 jelenlegi kereskedési szintjét.

Brian Sozzi nagy szerkesztő és horgony a Yahoo Finance-nál. Kövesse Sozzit a Twitteren @BrianSozzi és LinkedIn.

Olvassa el a Yahoo Finance legfrissebb pénzügyi és üzleti híreit

Kövesse a Yahoo Finance alkalmazást Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInés Youtube