A tőzsde összeomlásával a súlyos gazdasági lassulás „nagyon aggasztó” jele jelenik meg

Topline

A közgazdászok egyre növekvő kiütései arra figyelmeztetnek, hogy a hozamgörbe történelmi megfordítása közepette megnőtt a recesszió esélye – ez a közelgő gazdasági lassulás árulkodó jele, miután a Federal Reserve szerdán a nagy recesszió óta a legmagasabb szintre emelte a kamatot, és jelezte, A politika agresszívebb lenne, mint azt korábban várták.

Főbb tények

A 10 éves államkincstár hozama több mint 10 bázisponttal megugrott, és új 11 éves csúcsot, 3.829%-ot ért el pénteken, míg a 2 éves államkincstár 15 éves 4.266%-os rekordját érte el, ami némileg tovább mélyítette a hozamgörbe inverzióját. 50 bázispont, ami az elmúlt 30 év legszélesebb szakadéka.

Július óta a hozamgörbe megfordul – amikor a rövid távú hozamok a hosszabb távú hozamok alá esnek –, ami annak a jele, hogy a befektetők elviselhetetlenebbek a gazdaság hosszú távú kilátásaival kapcsolatban, és az inverzió csak tovább mélyült a Fed szerdai megjelenése után. emelt 75 bázisponttal, és azt javasolta, hogy novemberben ismét szokatlanul nagy mértékű emelést indítson el.

Tom Essaye, a Sevens Report elemzője az ügyfeleknek írt megjegyzésében kifejtette, hogy a meredekebb inverziónak „van értelme”, mert az agresszívabb Fed és a magasabb kamatlábak, amelyek drágítják a hitelfelvételt, mérsékli a keresletet és visszafogja a gazdasági növekedést az infláció csökkentésének reményében. arra is figyelmeztetett, hogy az inverzió mértéke „nagyon aggasztóvá” vált.

A Federal Reserve tanulmánya 2018-ban talált Az elmúlt 60 év minden recesszióját megelőzte a hozamgörbe megfordítása, és Essaye szerint a 2 és 10 éves Treasurys közötti növekvő szakadék „azt kiáltja, hogy komoly gazdasági visszaesés közeleg”, hozzátéve, hogy „mindenkinek fel kell készülnie”. a következő hónapokban és negyedévekben jelentős gazdasági lassulás miatt.

Egy pénteki feljegyzésben a Bank of America közgazdászai azt mondták, hogy arra számítanak, hogy a gazdaság recesszióba fog süllyedni a jövő év első felében, a reál-GDP 1%-kal csökken a tavalyi 5%-ot követően, a munkanélküliség pedig 5.6%-ra emelkedik, ami potenciálisan megsemmisül. több mint egy év munkaszerzés.

A Fed

A Fed tisztviselői szerdán megduplázták az elmúlt három évtized legagresszívebb gazdasági szigorítási kampányát, zsinórban harmadszor háromnegyed százalékponttal emelték a kamatlábakat, és 3.25%-ra emelték a hitelfelvételi költségeket, ami 2008 óta a legmagasabb szint. Eredetileg azt tervezték, hogy a szövetségi alapkamat idén csak 3.4%-ra emelkedik, most 4.4%-ra tervezik, ami azt sugallja, hogy októberben újabb 75 bázispontos emelés kerülhet terítékre. „A Fed és a piacok közötti új összehangolással most az a kérdés, hogy mikor és mennyire sújtja a recesszió” – mondja Mace McCain, a Frost Investment Advisors befektetési igazgatója.

Részvénypiac

A részvények mélyebbre süllyedtek a medvepiaci tartományba a Fed ócska üzenete után, a főbb indexek pedig elhomályosították az éves mélypontot pénteken. Az S&P 500 23%-ot esett idén, és a Goldman közgazdászai szerint decemberre további 3%-ot süllyed, és több mint egy évbe telhet a veszteségek helyreállítása. A technológiailag erős Nasdaq 32%-ot zuhant január óta, a Dow közel 20%-ot. „A következő egy-két hónapot tekintve egyáltalán nincs meggyőződésünk a részvényekkel kapcsolatban” – mondja Adam Crisafulli, a Vital Knowledge Media alapítója. – A hangulat érezhetően borzalmas.

Lakáspiac

Az Országos Ingatlanközvetítők Szövetsége szerint a meglévő lakáseladások hetedik hónapja estek vissza augusztusban, mivel az emelkedő kamatlábak továbbra is kiszorították a potenciális lakásvásárlókat. A szövetség vezető közgazdásza, Lawrence Yun közleményében a lakásszektort nevezte a Fed kamatemelésére „legérzékenyebbnek”, és azt mondta, hogy a lakáseladások lágysága az idei emelkedő jelzáloghitel-kamatokat tükrözi, amelyek 15 éves csúcsot, közel 6.3%-ot értek el. hét – több mint 55%-kal megnövelve az új jelzáloghitelek havi törlesztésének költségeit, átlagosan havonta több száz dollárral.

Munkaerőpiac

Annak ellenére, hogy a Fed ócska politikája miatt a gazdaság már tántorog, a munkaerőpiac továbbra is szilárdan erős, ami hatékonyan indokolja az agresszív fellépést. A kezdeti munkanélküli segélykérelmek száma alig változott ezen a héten, és a folytatódó kérelmek ténylegesen csökkentek. Sok szakértő szerint azonban elkerülhetetlen, hogy a munkaerőpiac hamarosan lehűljön. „Lehetséges, hogy a munkanélküliségi ráta enyhén feljebb csúszik, és a bérek lehűlnek, ha nem jön létre recesszió – de ez még soha nem történt meg” – mondja Bill Adams, a Comerica Bank vezető közgazdásza.

Infláció

Bár második hónapja folyamatosan lassult, az infláció beütött augusztusban a vártnál rosszabb 8.3%-os volt, ami sokkal rosszabb, mint a Fed régóta kitűzött 2%-a. A Bank of America közgazdászai előrejelzése szerint az infláció csak 2024 végén fog visszatérni erre a szintre.

További olvasnivalók

A Dow 400 pontot zuhant: a Goldman Sachs arra figyelmeztet, hogy a tőzsdei romlás idén csak rosszabb lesz (Forbes)

Új jelzáloghitelek, diákhitelek, hitelkártyák: itt minden drágább, mivel a Fed emeli a kamatokat (Forbes)

A Fed további 75 bázisponttal emeli a kamatokat – a hitelfelvételi költségeket a legnagyobb recesszió óta (Forbes)

Lakáspiaci recesszió: Az ingatlanárak esnek, amikor az árak elérik a 6%-ot – Íme, mennyivel eshetnek tovább (Forbes)