Kitörések használata a William O'Neil módszertanban

Az árkitörések tanulmányozása az O'Neil módszertan kulcsfontosságú része. Nyomokat ad a befektetőknek mind az egyes részvények irányáról, mind az általános piaci irányról. Például az egyes részvények volumenének meredek növekedése miatti erős árkitörés a jövőbeni árnövekedés mutatója lehet. Hasonlóképpen, amikor az egyes részvénykitörések összesített száma növekszik, az azt jelezheti, hogy az egész részvénypiac felfelé készülhet.

Hogyan határozza meg William O'Neil a részvénykitörést?

1. lépés – „Alap” felépítése: Ahhoz, hogy egy részvény kitörjön, először létre kell hoznia egy alapot. Ez egy részvényárfolyam mélypontjának megállapításával, majd egy meghatározott kereskedési tartomány felállításával történik anélkül, hogy a korábbi árfolyamcsúcs fölé kerülne, vagy új részvényárfolyamot minimum öt hétig alacsonyan tartana. Ez a folyamat akár egy évig is eltarthat. Felépítettünk egy szabadalmaztatott rendszert az alaptípusok felismerésére, beleértve:

• Lapos alap
• Konszolidáció
• Csésze
• Csészealj
• Csésze fogantyúval
• Fogantyús csészealj
• Dupla alsó
• Emelkedő bázis
• IPO bázis

2. lépés – Kitörés a „pivot” felett: A „pivot”-ot olyan inflexiós pontként határozzuk meg – miután egy részvény bázist épített ki –, ahol a részvény árfolyama meghaladja a korábbi árfolyamcsúcsot (ezt „alap bal oldalának” is nevezik). A fogantyús csészék, a fogantyús csészealjak és a dupla fenekű alapok ára valamivel korábban változik, mint más minták, lényegében az alapon belüli középső csúcs felett.

Általában előnyben részesítjük a részvények vásárlását vagy a már kialakult pozíciók hozzáadását, amint azok a pivot árfolyam felett esnek át. Ezenkívül jellemzően minél hosszabb az alap hossza (vagyis hetek, hónapok), annál jelentősebb a kitörés. Ideális esetben a pivot egyúttal minden idők csúcsaira való áttörést is jelenti. A csúcsra várás indoklása a vásárláshoz a korábbi csúcsok lehetséges ellenállásához kapcsolódik, mivel az ilyen szinteken lévő kezdeti vásárlók hajlamosak lehetnek eladni, miután a korábbi veszteségeket megtérítették. De a csúcsra jutva nincs ilyen ellenállás a víz alatti pozíciókból. Valós időben a napközbeni pivot feletti vásárlás hatékony lehet. Konzervatívabb megközelítés az, hogy megvárjuk a nap végéig, hogy megbizonyosodjunk arról, hogy a részvény a pivot árfolyam felett zár.

Egy másik kulcsfontosságú technika a bázisok számlálása, amint azok a részvények magasabbra lépésének életciklusa során megjelennek. Az első szakasz alapjai messze a leggyakoribbak. Ezeket az első szakasznak tekintjük, mert a részvények árfolyama alávágta a korábban megállapított bázis mélypontját. A második, harmadik, negyedik és így tovább szakasz az előző szakaszból való kitörés után következik be, és egy új kereskedési tartomány magasabb szinten épül fel. Egy jelenlegi példa, amely az alapszámláló visszaállítását, az első szakasz alapját és a kitörést mutatja, majd egy magasabbra lépést a második szakaszba, és a kitörést Axon Enterprises (AXON).

Axon Enterprises (AXON)

Az alábbiakban a 2015 és 2023 közötti időszakban nyomon követett teljes egyes heti részvénykitörések láthatók az egyesült államokbeli és globális piacokon (minden alaptípus és minden alapszakasz szám). Láthatjuk, hogy a számok jelentősen javultak 2022 végéhez képest, illetve 2023 első néhány hetében, körülbelül egy éves gyengülés után. Az elmúlt három piaci mélypontot (2016, 2019, 2020) tekintve a magas kitörési számhoz való visszatérés jó jel a folyamatos piaci erőre nézve.

A részvény kitörésén kívül vannak más tényezők is, amelyek véleményünk szerint túlméretezett határidős hozamokhoz vezethetnek. Mint korábban említettük, minél hosszabb az alap, annál jelentősebb a kitörés. Kvantitatív kutatócsoportunk az O'Neilnél az új csúcsokat elérő részvényeket tanulmányozta, és arra a következtetésre jutott, hogy a volatilitástól megtisztított többlethozamok (amelyek a részvényárfolyam a piaci átlaghoz viszonyítva) várhatók az új háromhavi csúcsot elérő részvényeknél. Ettől kezdve a hozamok jelentősen javulnak a hat hónapos, egyéves és végül ötéves csúcsot elérő részvényeknél, amint az alábbi ábrán látható.

Továbbá, ha az ötéves legmagasabb részhalmazt nézzük, minél ritkább az előfordulás, annál jobb. Amikor nagyon kevés részvény ér új ötéves csúcsot, azokra kell fokozottan figyelni, amelyek igen.

A kitöréskor fontos további tényezők közé tartozik a relatív erő (RS™) és a pénzáramlás. Ha egy részvény kitör egy tartományból, de az RS vonala a benchmarkhoz képest nem, és/vagy ha a kitörés volumene alacsony, akkor ezeket piros zászlóknak tekintjük. Általában a mennyiség az ármozgások megerősítő mutatója. Minél nagyobb a mennyiség, annál jobban kell „megbízni” az árműveletben.

Mindent összevetve, íme néhány a közelmúlt legjobb kitörései közül, amelyek majdnem ötéves csúcsot érnek el, RS-besorolásuk 85+, és határozottan pozitív nettó pénzáramlást mutatnak. Diagram jelölések két példához, VisteonVC
és a Proya Cosmetics, kövesse.

Létezik a közelmúltban bekövetkezett kitörések egy részhalmaza is, amelyek nem állnak olyan közel az ötéves csúcsokhoz, hanem kitörnek az újabb tartományokból. Ez a csoport különösen fontos, mivel a részvények száma itt sokkal magasabb, és továbbra is jól kell működniük ahhoz, hogy az általános piaci erő fennmaradjon. Az alábbiakban néhány olyan globális példát mutatunk be, amelyek magas RS-besorolással és határozottan pozitív nettó pénzáramlással rendelkeznek. Chart markups of UberUBER
és a Sika követni.

Következtetés

A kitörések egy másik eszköz, amelyet a befektetők használhatnak a technikai eszköztárukban. Segítenek növelni annak esélyét, hogy egy részvény a jövőben drágulni fog. Ezenkívül a tőzsde általános robusztusságának kulcsfontosságú mutatói. Általában az erős piaci nyereséget a kitörő egyedi részvények számának nagymértékű növekedése előzi meg. Az O'Neilnél alaposan tanulmányozzuk ezt, mert egy új bikapiac kezdődik.

Kenley Scott, az O'Neil Global Advisors leányvállalatának, a William O'Neil + Company globális ágazati stratégájának igazgatója jelentősen hozzájárult a cikk adatainak összeállításához, elemzéséhez és írásához.