(Bloomberg) – Úgy tűnik, hogy a piacok továbbléptek a recesszió helyes definíciójáról folytatott heves vitából.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A JPMorgan Chase & Co. stratégái által összeállított recessziós valószínűségek mérőszáma szerint az amerikai gazdasági visszaesés egyre kevésbé tűnik valószínűnek a tőzsde szemében.
Valójában, az alapfémek kivételével, a főbb piacok árazása még kisebb vagy akár kisebb valószínűséggel is megtörténhet, miután az Egyesült Államok gazdasága második egymást követő negyedévben zsugorodott. A részvény-, hitel- és kamatpiacok együttesen 40%-os valószínűséget rendeltek az Egyesült Államok recessziójához, a júniusi 50%-hoz képest.
A látszólagos nyugalom, különösen a részvényeknél, a közgazdászok figyelmeztetéseivel és a fordított amerikai hozamgörbével, gyakran a közeledő recesszió jeleként tekintenek. A közgazdászok ugyanezen időszakra vonatkozó előrejelzései 40%-ról 30%-os konszenzusra ugrottak.
Ahogy az S&P 500 a júniusi mélypontról az elmúlt két hónap legmagasabb szintje felé kúszik vissza, a részvénybefektetők hangulatváltozása az „add el a pletykát, vedd meg a tényt” lehet.
„A részvénypiac jóval a görbe előtt járt a recessziós kockázat árazásában júniusban, és mostanra közeledett más piacokhoz, például a hitel- és kamatpiacokhoz” – mondta Nikolaos Panigirtzoglou, a JPMorgan stratégája.
Az S&P 500 51%-os valószínűséget jelent a recesszióra – a két hónappal ezelőtti 91%-hoz képest. Hasonlóképpen, az amerikai ócska kötvények árazása most 24%-os recessziós valószínűséget hordoz a júniusi 33%-hoz képest.
Csak a kincstári és az árupiacokon van nagyobb esély a recesszióra. Az ötéves kincstárjegyeknél a valószínűség 38%-ról 15%-ra emelkedett. A nyersanyagok árazása 84%-os valószínűséggel esik vissza, szemben a júniusi 65%-kal.
A piacok megújult optimizmusa megcáfolja az Egyesült Államok gazdasági aktivitásának idei egymást követő negyedéves lassulását. Más kulcsfontosságú gazdasági intézkedések, köztük a fogyasztói kiadások és a lakossági beruházások szintén a lehűlés jeleit mutatták a közelmúltban.
Az ócska kötvénypiacok is a recesszió enyhülését jelzik, kockázati prémiumuk a nem recessziós időszakokra jellemzőbb szinten áll.
Bővebben: A levélszemét-kötvénypiac azt jelzi, hogy az Egyesült Államok elkerüli a recessziót
Mivel a Federal Reserve tisztviselői határozottan agresszív lépéseket tesznek a generációk óta magas infláció leküzdésére, még ha ez a növekedés kisiklását is jelenti, a stratégák arra figyelmeztetnek, hogy a piacok nagy csalódásnak készülnek.
„Nehéz egyetérteni a recesszió alacsonyabb valószínűségével, de nyár van, az események kockázata alacsony, és a tartás kívánatos tulajdonság” – mondta Peter Chatwell, a Mizuho International Plc globális makrostratégiák kereskedési részlegének vezetője. „Azt várom, hogy szeptemberben egy másfajta piaci pszichés fog megvalósulni.”
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/us-recession-odds-falling-fast-153445056.html