Az amerikai fogyasztók örvendetes szünetet kaptak a meteorológiai áremelkedéstől, mivel a júliusi fogyasztói árindex a vártnál nagyobb mértékben 8.5%-ra "enyhült" éves szinten.
Ez a szám mérséklődött a júniusi 9.1%-ról a nyári vezetési szezon végéhez közeledve emelkedő benzinárak csökkenése miatt.
Előrejelzések voltak azt javasolta, hogy a fogyasztói árindex csak 8.7%-ra csökkenhet.
A kulcsfontosságú nyersanyagok, például a kukorica, a búza és a réz ára szintén 20.4%-kal, 27.7%-kal és 13.5%-kal csökkent a cikk írásakor 3 hónappal ezelőtti értékhez képest.
A megújult optimizmustól felpezsdülve az S&P 500 2.1%-ot emelkedett eddig a mai ülésszak során.
Ennek ellenére az infláció még mindig messze meghaladja a Fed által kitűzött 2%-os célt.
Az alapvető fogyasztói árindex, amely a fő kosárból nem tartalmazza az ingadozó energia- és élelmiszertermékeket, változatlan maradt 5.9%-on éves szinten, miközben havi alapon 0.3%-kal nőtt, ami jelentősen elmarad a júliusi 0.7%-os várakozásoktól.
A Pimco közgazdászai, Tiffany Wilding és Allison Boxer neves hogy bár az általános infláció mérséklődött, az alapvető fogyasztói árindex változatlan maradt, sőt a Fed regionális intézményei által közzétett kapcsolódó adatok is emelkedtek.
A júliusi adat a legélesebb éves visszaesést mutatta 2020 márciusa óta, amikor is a CPI a februári 2.3%-ról 1.5%-ra esett, ahogy az első korlátozások életbe léptek.
Amerikai családok a csökkenő reálbérek közepette továbbra is az egekig magas árakkal küzdenek. Simon Moore, a Forbes magazin munkatársa Hozzáteszi hogy „a gazdaság számos más területén az áremelkedés továbbra is aggasztó a Fed számára”.
Az infláció széles körű jellege azt jelenti, hogy az olyan alapvető szolgáltatások, mint az élelmiszerek, a bérleti díjak és az egészségügyi szolgáltatások továbbra is emelkednek, az alacsonyabb összesített szám ellenére.
Például a Bank of America neves hogy az átlagos havi bérleti díj 16%-kal emelkedett a fiatalok demográfiai csoportjába tartozóknál.
Munkaerőpiac
A fogyasztói árindex jelentős zuhanása kissé meglepőnek bizonyult a legutóbbi állásjelentést követően, amely júliusban 528,000 3.5-rel nőtt, miközben a munkanélküliségi ráta XNUMX%-ra csökkent.
A munkaerőpiac továbbra is természetellenesen feszes marad, annak ellenére, hogy a Fed általános hamissága, a GDP két egymást követő negyedéves zsugorodása, valamint a nagytechnológiai elbocsátásokról szóló jelentések ellenére az év elején.
A szorosabb munkaerőpiac általában nagyobb versenyt jelent a tehetségekért, magasabb béreket és végső soron több kiadást. A több költekezés a fogyasztói inflációt fokozza, ami kamatemelést tesz szükségessé.
2022 júliusától az amerikai gazdaság képes volt rá cserélni az a 22 millió munkahely, amely a koronavírus-zárlatok közepette szűnt meg, ami „munkahelyi recesszió” előrejelzéséhez vezetett.
A közgazdászok azzal érvelnek, hogy ezt az egyedülálló helyzetet részben az elöregedő demográfia és a bevándorlás meredek csökkenése okozhatja a járvány során.
Termelékenységi adatok
A Federal Reserve számára kulcsfontosságú aggodalomra ad okot a gazdaság munkatermelékenységének csökkenése. Az egy dolgozóra jutó termelés a második egymást követő negyedévben -4.6%-ra csökkent éves szinten, miután az év első három hónapjában 7.4%-os visszaesést regisztráltak.
Az első negyedévben volt a legmélyebb visszaesés a munkatermelékenységben a rekordok 1 évvel ezelőtti, 1948-as kezdete óta. Ezt megerősítette a GDP-adatok gyengesége, amely az első és a második negyedévben is zsugorodott, ellentétben a fő állásadatokból származó pozitív jelzésekkel.
Ugyanakkor a fajlagos munkaerőköltség 10.8%-kal nőtt a második negyedévben, bár a reálbérek növekedtek szerződéses 3.5%-kal az elmúlt évben.
Számíthatunk-e szünetre a kamatemelésekben?
Bluford Putnam, a CME Group ügyvezető igazgatója és vezető közgazdásza, írt „…a tényezők az elmúlt hat-tizenkét hónapban irányt változtak, és valószínűleg már nem lesznek a jövőbeni infláció forrásai”
Jelentősen enyhült a világjárvány miatt megnövekedett árukereslet és a folyamatban lévő bezárások; az ellátási lánc zavarainak teljes enyhülése időbe telik, de jelentős előrelépések történtek e tekintetben; a covid-válság idején bevezetett gigantikus fiskális ösztönzők nagyrészt befutottak; a központi bankok végre csökkentik a mérlegüket; míg a döntéshozók a legalacsonyabb kamatlábak visszavonásába kezdtek. Ezek mind az áremelkedés forrásai, amelyek látszólag a sarkon fordultak.
Emellett a benzin ára belátható időn belül valószínűleg enyhül, míg a WTI és a Brent 4.7%-ot, illetve 2.4%-ot esett az elmúlt hónapban.
Bill Adams, a Comerica Banktól azonban nem szívesen nevezte meg az infláció csúcspontját és elvárja hogy az Egyesült Államokat „újabb energiaár-sokk” fenyegeti a tél folyamán.
A monetáris politika magatartása soha nem volt egyértelmű kérdés. A monetáris hatóságok megítélése a legfontosabb, miközben a jövőbe vetítés mindig is tele volt ismert és ismeretlen ismeretlenekkel.
A fogyasztói árindex viszonylag meredek csökkenése, a GDP csökkenése és a munkaerőpiac szűkössége zavaros történetet mesél el.
Az átlagos háztartásban élők számára a költségek büntetőek, és az infláció valószínűleg ragadós marad.
Ugyanakkor a New York-i Fed a várakozásokról szóló júliusi felmérésében talált hogy a lakosság inflációs várakozásai a benzin és a szélesebb körben az energiaárak csökkenését követték, és az egy évre vonatkozó várakozások 6.2%-ra csökkentek.
Mivel az inflációs várakozások központi szerepet játszanak a monetáris politikai egyenletben, ismét azt tapasztaljuk kínálati oldali tényezők A nem a központi bankok ellenőrzése alatt álló helyzetek jobban befolyásolhatták a közhangulatot és a fogyasztói magatartást, mint egyszerűen a szigorúbb politikák.
A fő inflációs források valószínű enyhülésének fényében a CME FedWatch eszköze jelentések hogy szeptemberben 60.5%-os valószínűséggel 50 bps-os emelkedést, míg 39.5%-os esélyt a harmadik egymást követő 75 bázispontos emelkedésre.
Ez annak ellenére, hogy Jerome Powell úgy gondolja, hogy a Fed legutóbbi ülésén el tudta érni a semleges kamatlábat – azt a szintet, ahol a gazdaságot sem zsugorodni, sem terjeszkedésre nem ösztönzik.
Putnam államok hogy „a rövid távú kamatláb bármely szintje, amely az inflációs várakozások ésszerű megítélése alatt van, alkalmazkodó marad”, ami azt eredményezi, hogy a Fed „leveszi a lábát a gázpedálról, de nem ütötte le a féket. "
Moore pont „Az infláció csökkenni kezd, de még mindig nem annyira, mint amennyit a Fed szeretne, és eltarthat egy ideig, mire bármiféle győzelmet hirdetnek”
Egyelőre minden szem a termelői árindex holnapi adataira és a vitatott inflációcsökkentési törvény valószínű elfogadására szegezi a napokat.
A poszt Az amerikai fogyasztói árindex jelentősen, 8.5%-ra mérséklődött, de a Fed még nem „nyomta be a féket” jelent meg először Invezz.
Source: https://invezz.com/news/2022/08/10/us-cpi-eases-substantially-to-8-5-but-the-fed-yet-to-hit-the-brakes/