(Bloomberg) – A dollár könyörtelen emelkedése azzal fenyeget, hogy újabb kiáramlást indít el Ázsia feltörekvő piaci részesedéseiből, tönkretéve a régió második félévi visszatérésének reményét.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Az ázsiai devizák mutatója több mint két éve a legalacsonyabb szintre süllyedt, ami baljós jel a részvényekre nézve, tekintettel a devizapiaci mozgásokhoz fűződő erős kapcsolatukra. Az MSCI Asia ex-Japan Index 20%-ot esett, mivel a külföldi befektetők idén eddig 71 milliárd dollárt vittek ki a Kínán kívüli feltörekvő Ázsia részvénypiacairól, ami már kétszerese a 2021-es kiáramlásnak.
A dollár az utóbbi időben gőzerővel száguldott végig a globális devizapiacokon, profitálva a Federal Reserve agresszív kamatemelésére tett fogadásokból. Az erősebb zöldhasú rosszat vetít az ázsiai részvényekre, amikor alacsonyabb kockázati étvágyat jelez, és negatívan hat a feltörekvő gazdaságok növekedésére is, amelyek közül sok a valutában árazott importra támaszkodik.
„A dollár azért erősödik, mert a növekedés helyett a kockázatkerülés tapasztalható”, és ez „nem jó keverék” az ázsiai eszközök számára – mondta Zhikai Chen, a BNP Paribas Asset Management ázsiai részvényeinek vezetője.
Sebezhető helyek
Ázsia technológiás piacai, például Dél-Korea és Tajvan különösen sebezhetőnek tűnnek, mivel a magasabb globális kötvényhozamok és a recessziós ellenszelek rontják az értékelést és a keresleti kilátásokat.
A két ország részvényindexei a régióban idén a legrosszabbul teljesítettek, és a külföldiek összesen 50 milliárd dollárt adtak el részvényeikből.
A kevésbé exportfüggő piacokon a gyengébb helyi valuták rontják a nemzeti mérlegeket és a vállalati haszonkulcsokat, mivel mind a vállalati, mind a szuverén hitelfelvevők szenvednek a dollárban denominált adósság magasabb törlesztésétől.
Indiában, amely a világ egyik legnagyobb olajimportőre, a rúpia rekord alacsonyra zuhant, mivel az ország növekvő folyó fizetési mérleggel és költségvetési hiánnyal néz szembe. Mindeközben a thaiföldi monetáris hatóság elzárkózott megközelítése a baht zuhanását eredményezte, amely az EM-devizák idei egyik legnagyobb esése. A további devizagyengeség veszélyeztetheti részvénypiacaik 2022-ben tanúsított rugalmasságát.
A kínai tőzsdék, amelyek júniusban sok emelkedő hívást láttak, ebben a hónapban meredek esést vettek, ami tovább fokozta Ázsia gondjait. A Hongkongban jegyzett részvények egyik kulcsfontosságú mutatója több mint 9%-ot esett a kiújult Covid-aggodalmak, az erősödő ingatlanválság és a technológiai szektor új szabályozási ellenőrzése miatt.
Siddharth Singhai, a New York-i székhelyű Ironhold Capital fedezeti alap befektetési igazgatója számára néha nem kell sok ahhoz, hogy a külföldi kiáramlások csordogálása árvízbe forduljon.
„A külföldi befektetők nagyon ingatagok. Hajlamosak nagyon gyorsan be- és kiköltözni” – mondta.
Ázsia infrastrukturális, lakásépítési és építőipari részvényeire nagyobb hatással lesz a dollár erősödése, tekintettel azok kamatérzékenységére – tette hozzá.
A Bloomberg JPMorgan Asia Dollar Index idén eddig 6%-ot zuhant, ami a régió 1997-es pénzügyi válsága óta a legrosszabb éves veszteséget jelenti.
Ágazati fogadások
Az Ázsia ex-Japán indexben mind a 10 szektor mínuszban szerepel idén.
Az elmúlt évtizedben az ázsiai valuták leértékelődésének hasonló időszakaiban az indiai IT-cégek, a koreai egészségügyi cégek és a malajziai energiarészvények felvásárolni akaró részvények, tajvani távközlési és fogyasztási cikkek részvényeit tekintve következetesen jobb teljesítményt nyújtottak. a BNP Paribas Securities elemzőinek tavalyi tanulmánya.
Dollárerős Erők Gondolja át Ázsia pozícióit: Felvétel
„A forgalom és a hangulat szempontjából igen, az ázsiai részvények rövid távon általában alulteljesítenek az emelkedő dollárral szemben” – mondta Christina Woon, az abrdn plc ázsiai részvényekért felelős befektetési igazgatója. De „számos haszonélvezőt is találhat, például exportőröket vagy olyan vállalatokat, amelyek inkább belföldre koncentrálnak hátszel, ahol az erősebb dollár kevésbé jelent problémát”.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/unstoppable-dollar-risks-worsening-71-000000106.html