Az Egyesült Királyság miniszterelnöke, Liz Truss számos gazdasági válsággal néz szembe. Itt a Trussonomics?

London – Liz Truss új brit miniszterelnöknek számos gazdasági kihívással kell szembenéznie, de egyensúlyt kell találnia saját eszméi és az ország azonnali szükségletei között.

Múlt héten, Truss rendkívüli fiskális csomagot hirdetett meg magában foglalja az éves háztartási energiaszámlák 2,500 GBP-ra (2,891 GBP) történő maximálását a következő két évben, ezzel egyenértékű garanciával a vállalkozások számára a következő hat hónapban, és további támogatással a sérülékeny szektorok számára. 

A terv várhatóan több mint 130 milliárd fontba fog kerülni az állami pénztárcának, és az új pénzügyminiszter, Kwasi Kwarteng várhatóan még ebben a hónapban felvázolja a finanszírozás módját, de a közgazdászok általánosságban véve pozitív lépésnek tekintik az infláció korlátozása és az azonnali infláció csökkentése érdekében. recesszió veszélye.

Rishi Sunak volt pénzügyminiszter háztartásoknak nyújtott energia-visszatérítési csomagja érvényben marad, míg a Bank of England likviditási eszközt hoz létre, hogy segítse a nagykereskedelmi energiapiacon működő cégeket a szélsőséges áringadozások átvészelésében.

Energiaterv

Modupe Adegbembo, a G7 közgazdásza szerint a költségvetési csomag továbbra is kulcsfontosságú az Egyesült Királyság növekedési kilátásaiban. AXA Befektetési menedzserek, akik egy hétfői kutatási jegyzetben azt sugallták, hogy a reáljövedelmek és a növekedés fellendülésének támogatása „valószínűleg elegendő lesz ahhoz, hogy megakadályozza a gazdaság elhúzódó recesszióba csúszását”.

Az Egyesült Királyság GDP-je 0.2%-kal nőtt júliusban havi összevetésben – derült ki a hivatalos adatokból hétfőn, ami elmarad a 0.4%-os bővülésre vonatkozó konszenzusos várakozásoktól. A GDP 0.1%-kal zsugorodott 2022 második negyedévében, és Adegbembo azt javasolta, hogy a II. Erzsébet királynő temetésének idei további munkaszüneti napja technikai recesszióba taszíthatja az Egyesült Királyságot ebben a negyedévben.

A bejelentés hatására a nagyobb bankok gyorsan újraértékelték inflációs előrejelzéseiket. Barclays most arra számít, hogy az infláció 2022-ben valamivel 9% alatt zárul, jóval az alatt Bank of EnglandA brit hitelező 13.3%-ról 2023%-ra csökkentette a 9-as CPI-inflációra vonatkozó előrejelzését.

Az Egyesült Királyság inflációja váratlanul lehűlt augusztusban – derült ki az új adatokból szerdán, így a Bank of England A Monetáris Politikai Bizottság felülvizsgálhatja kilátásait. A közgazdászok azonban óvakodtak a csúcs megjelölésével, néhányan azt feltételezték, hogy a múlt havi érték „bolond” lehetett egy szélesebb felfelé ívelő pályán. 

Az élelmiszerek és az alkoholmentes italok inflációja 13.1%-ra emelkedett, tovább nehezítve a háztartások pénzügyeinek napi küzdelmeit.

„Bár a Trussonomics elsőrendű hatása az infláció csökkentésére lesz a következő tizenkét hónapban, az ösztönzés puszta mértéke valószínűleg növeli az inflációt középtávon, ami magasabb végső rátára utal, mint a Bank of England ) Az MPC korábban beágyazott” – mondta Paul Hollingsworth, a BNP Paribas vezető európai közgazdásza.

„Valójában megjegyezzük, hogy az MPC még jobban le van maradva a piaci implikált végdíjhoz képest, mint amikor elkezdte szigorítási ciklusát.”

Bár a részleteket még ebben a hónapban ismertetik, a kormány várhatóan hitelfelvétellel fogja finanszírozni az árplafonból adódó különbözetet, nem pedig az ellenzéki pártok által javasolt rendkívüli adót az energiacégekre.

„Az államadósság-kibocsátáson keresztül finanszírozott csomag nem lenne következmények mentes a piacok számára, és azt a BoE-nek figyelembe kell vennie a QT [mennyiségi szigorítási] programjának működési részleteiről, különösen az aktív eladások nagyságáról és a kezdési dátum” – mondta Fabrice Montagne, a Barclays brit vezető közgazdásza múlt heti feljegyzésében.

Infláció és feszes munkaerőpiac

A Bank of England szeptember 22-re, csütörtökre halasztotta következő monetáris politikai döntését a brit királynő halála miatt. A Bank augusztusban indította el az elmúlt 27 év legnagyobb kamatemelését, és ebben a hónapban várhatóan újabb 75 bázispontos emelést választ.

„Az energiaszámla-támogatási csomag bejelentését követően megemeltük Bankkamat előrejelzéseinket; most arra számítunk, hogy a kamatlábak az év végére elérik a 3.5%-ot” – mondta az AXA Adegbembo. 

„Bár a csomag célja az általános infláció csökkentése, az általa nyújtott növekedési lendület több tennivalót hagy a Bank of England számára, hogy az infláció visszatérjen a célhoz.”

Az AXA a piaci várakozásoknak megfelelően 75 bázispontos emelést vár ezen a héten, novemberben és decemberben pedig további 50 bázispontos emelést.

Truss erősen kritizálta azt, amit a Bank of England nem tudott a konzervatív párt vezetéséért folytatott kampánya során az infláció megfékezésére, és a hírek szerint mandátumának felülvizsgálatát fontolgatja. 

Andrew Bailey kormányzó többször is megerősítette, hogy a Bank ellenáll a politikai nyomásnak, de a BNP-s Hollingsworth azt javasolta, hogy az ilyen magas infláció mellett „az alulteljesítés optikája más a jelenlegi háttérben”.

Truss kormányának és a központi banknak is meg kell küzdenie a történelmileg feszes munkaerőpiaccal, az Egyesült Királyságban a munkanélküliség 48 éves mélypontján, a gazdasági inaktivitási ráta pedig ötéves csúcson van, ami további félelmeket szül, hogy az infláció beépül a brit gazdaságba. .

A bónuszok nélküli reálbérek – az inflációt figyelembe véve – 2.8%-kal csökkentek a július végéig tartó három hónapban.

Adóreform

Kampánya során Truss a növekedést ösztönző adócsökkentések mellett érvelt, és kiállt a „leszivárgó” közgazdaságtan vitatott elmélete mellett. 

Megígérte, hogy lemond Sunak társasági adó- és nemzeti biztosítási emeléseiről – a jövedelemadóról –, amelyeket az állami pénztárcák megerősítésére alkalmaztak a megélhetési költségek közvetlen kezelése érdekében.

Mindkét politika megszüntetése várhatóan körülbelül 30 milliárd fontba fog kerülni az állami pénztárcának, és Kwarteng még ebben a hónapban részletesen ismerteti mini költségvetését.

Az energiaárak befagyasztása és az átfogó adócsökkentések kritikát váltottak ki az ország leggazdagabb háztartásainak aránytalan támogatása miatt.

Az alacsony és közepes jövedelmű háztartások életszínvonalával foglalkozó független agytröszt, a Resolution Foundation előrejelzése szerint a teljes támogatási csomag a lakosság legmagasabb jövedelmű tizedét átlagosan évi 4,700 fonttal, míg a legszegényebb tizedet hasznosítja. kap 2,200 fontot.

Bár a Kwarteng mini-költségvetése további részleteket fog tartalmazni az adócsökkentések és az energiacsomag finanszírozásával kapcsolatban, sok kommentátor és politikai ellenző azt sugallta, hogy Truss ellenzi a rendkívüli adók kivetését az olaj- és gázipari vállalatokra – amelyek rekord nyereséget értek el a megugró energia miatt. árak – azt jelenti, hogy a költségek megtérülhetnek az adófizetőkön, és csökkenthetők a közszolgáltatásokba történő beruházások.

Truss a kampány során többször is elutasította a közvetlen kormányzati beavatkozás ötletét a háztartások energiaszámláinak korlátozására, de egy héttel később bejelentette az új költségvetési csomagot.

A közgazdászok figyelni fogják, hogy ne legyen utalás a további fordulatokra, miközben az új miniszterelnök mérlegeli gazdasági elveit az ország bizonytalan helyzetével szemben.