(Bloomberg) – Az UBS Group AG szerint egyre nagyobb az esélye annak, hogy a vállalati hitelfelvevők nehezen törlesztik adósságaikat, mivel a Federal Reserve óriási kamatemelések mellett dönt az infláció leküzdésére.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Az amerikai tőkeáttételes hitelek nemteljesítési kamata jövőre 9%-ra emelkedhet mindaddig, amíg a Fed agresszív monetáris politikai pályáján marad - írták a Matthew Mish vezette stratégák pénteki feljegyzésében. Arra számítanak, hogy a magas hozamú kötvények 6.5-ban 2023%-os csúcsmértékben esnek be.
"A magasabb terminálon betáplált alapkamat hosszabb ideig tartó kilátása szerintünk egy súlyosabb hitelciklus kockázatát veti fel" - írták a stratégák. „A szpred bővülésének és leminősítésének kockázatai nincsenek beárazva.”
A UBS csatlakozik a Wall Street-i kórushoz, amely arra figyelmeztet, hogy a nemteljesítések gyakoribbá válhatnak, ahogy a vállalati készpénzpárnák erodálódnak és a hitelfelvételi költségek emelkednek. A Moody's Investors Service és a Citigroup Inc. elemzői is növelték alapértelmezett előrejelzéseiket a hónap elején.
Olvassa el: A problémás adóssághalmaz a legmagasabbra emelkedett 2020 novembere óta
A Fed-re még nagyobb nyomás nehezedik, hogy kezelje az elmúlt 40 év legmelegebb inflációját, miután a szeptemberi fogyasztói árak a várakozásokat felülmúlták. A magasabb kamatlábak miatt a változó kamatozású hitelekkel rendelkező cégek számára költségesebb az adósság kamatainak fedezése.
Ugyanakkor Amerikában felhalmozódnak a kockázatos adósságok. A Bloomberg által összeállított adatok szerint a dollárban denominált vállalati kötvények és hitelek nyomorúságos szintjein kereskedése 246.6 milliárd dollárra nőtt október 7-re, ami 21%-os ugrás az egy héttel korábbihoz képest.
Az UBS esetében a kockázat emelkedése az egész hitelspektrumra kiterjed. A UBS szerint a befektetési célú adósság felárai a jelenlegi 170 bázispontról az év végére valószínűleg 163 bázispontra emelkednek.
A stratégák azt javasolják, hogy a szuperbiztonságos A besorolású vállalatokhoz osszák a készpénzt, ne pedig a befektetési besorolású csoport alján lévőkhöz. Egyre nagyobb a kockázata annak, hogy a BBB besorolású cégek romossá válhatnak a feltételek romlásával. A fogyasztói ciklikus, a fogyasztói pénzügyi és a távközlési szektorban működő BBB-vállalatok vannak a legnagyobb kockázatnak kitéve a leminősítésnek.
A UBS emellett előnyben részesíti az ócska kötvényeket a tőkeáttételes hitelekkel szemben.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/ubs-joins-wall-street-chorus-142003522.html