Topline
Annak ellenére, hogy a megugró infláció csökkenti a hazai vásárlóerőt, az amerikai dollár megdöbbentő emelkedést produkált idén, és bár ez jó hír a külföldre utazó amerikaiaknak, a Morgan Stanley hétfőn arra figyelmeztetett, hogy sok amerikai vállalat megsínyli, mivel nemzetközi vállalkozásaik kevésbé lesznek jövedelmezőek. sokan csökkentik a bevételi előrejelzéseket, és ennek eredményeként csökkentik készleteiket.
„Történelmi szempontból ez a medvepiac még csak félúton” – mondta Morgan Stanley … [+]
getty
Főbb tények
A kereslet élénkítette biztonságos menedék A Federal Reserve politikája a részvényekkel szemben, a dollár árfolyamának hat külföldi valutával szembeni árfolyamát nyomon követő amerikai dollár index 16%-kal nőtt az elmúlt évben – ez a rally „történelmi szempontból olyan szélsőséges, mint amilyen lehet”. – írta a Morgan Stanley elemzőiből álló csapat Michael Wilson vezette hétfői feljegyzésében az ügyfeleknek.
A befektetők szerencsétlenségére az ilyen megmozdulások „tipikusan egybeesnek a piacok jelentős pénzügyi stresszével, recesszióval – vagy mindkettővel” – írják az elemzők, megjegyezve, hogy a dollár erősödése elriaszthatja a nemzetközi keresletet az amerikai vállalatok iránt, amelyek a külföldi eladások mintegy 30%-át generálják. továbbra is küzd az inflációval, felesleges készletek és gyengébb fogyasztói kiadások.
"Végső soron a Fed jelentős gazdasági lassulást akar az infláció visszaszorítása érdekében, és egy erősebb dollár is része ennek a koktélnak" - folytatja a jelentés, becslése szerint a dollár minden százalékpontos növekedése után az S&P 500-as indexben. átlagosan 0.5 százalékpontot ér el – ami azt jelenti, hogy a dollár eddigi emelkedése mintegy 8%-kal csökkentheti a növekedést.
Az eredmény-előrejelzések idén még nem csökkentek a recessziótól való növekvő félelem ellenére, de enyhülni kezdtek, és a Morgan Stanley arra számít, hogy a vállalatok a következő néhány negyedévben elkezdik csökkenteni a várakozásokat.
Függetlenül attól, hogy a gazdaság recesszióba esik-e, a Morgan Stanley előrejelzései szerint az ilyen eredmény-revíziók 3,400 pontra süllyeszthetik az S&P-t, ami mintegy 14%-os visszaesést jelent a jelenlegi közel 3,900 ponthoz képest.
A befektetési bank feljegyzése ugyanazon a napon érkezik, amikor a BlackRock vagyonkezelő kiadta a jelentést mackó álláspontot képvisel a részvényekkel kapcsolatban, figyelmeztetve arra, hogy a Fed kamatemelései lelassítják a gazdasági növekedést, és megtorpannak, és a bevételekre vonatkozó becslések jelenleg „túl optimisták”.
Meglepő tény
Az amerikai dollár emelkedése 20 éves mélypontra, 1.0045 dollárra taszította az euró értékét Egy évvel ezelőtt 1.18 dollárt ért.
Fontos ajánlat
"Történelmi szempontból ez a medvepiac még csak félúton lehet" - mondta Wilson hétfőn, rámutatva, hogy a jelenlegi medvepiac mindössze hat hónapot ölelt fel, míg a történelmi medvepiacok medián futamideje 12 hónap. „A részvénybefektetők számára az a fő szempont, hogy ez a dollárerő csak egy újabb ok arra, hogy azt gondolják, hogy a következő néhány bevételi szezonban csökkenni fognak a bevételek módosításai.”
Mit kell figyelni
A nagybankok megkezdik a második negyedéves eredményszezont ezen a héten, a JPMorgan és a Morgan Stanley csütörtökön, míg a BlackRock és a Wells Fargo a péntekiek közé tartozik. Mivel az erős dollár fokozza az ellenszelet, Wilson szerint ez a bevételi szezon "negatív katalizátor lesz a részvények számára az elkövetkező hetekben".
Fő háttér
A kormány ösztönzése és az ukrajnai háború elhúzódó szintje miatt magas infláció arra késztette a Fed-et, hogy az elmúlt évtizedek legagresszívebb gazdasági szigorítási ciklusába lépjen – összeomló piacok és recessziós félelmek keltése. Az aggodalmakat fokozza az amerikai gazdaság kiküldött A Covid okozta recesszió óta a legrosszabb az első negyedévben, 1.6%-kal zsugorodott, annak ellenére, hogy az eredetileg 1%-os növekedést követelő várakozások szerint. Bár a részvények az elmúlt hetekben körülbelül 5%-ot erősödtek, az S&P 500 még mindig csaknem 20%-os mínuszban van idén, a technológiában erős Nasdaq pedig 28%-ot zuhant.
További olvasnivalók
Forrás: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/07/11/us-dollars-extreme-rally-threatens-to-tank-stocks-and-spark-major-market-stress-in- következő hetek/