(Bloomberg) – Két kulcsfontosságú amerikai inflációs mérőszám a vártnál nagyobb emelkedést mutatott be pénteken, ami fokozza az aggodalmakat, hogy az árak tartósan magasak maradnak, és a Federal Reserve folyamatos agresszív kamatemelésére késztet.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A munkaügyi minisztérium foglalkoztatási költségindexe, amely a bérek és juttatások széles skálája, 1.3%-kal nőtt a második negyedévben az előző három hónaphoz képest, szemben a közgazdászok 1.2%-os mediánbecslésével. Külön kiemelve, hogy a Fed inflációs céljának alapjául szolgáló Kereskedelmi Minisztérium személyes fogyasztási kiadási árindexe 1 óta a leggyorsabban emelkedett júniusban havi szinten 2005 százalékkal.
A munkaadók szinte rekordszámú nyitott pozícióval igyekeznek magasabb fizetéssel és egyéb juttatásokkal vonzani és megtartani a munkavállalókat, miközben a fogyasztókat mindenütt megszorítják, különösen az élelmiszer- és üzemanyagköltségek miatt. A Fed tisztségviselői az elmúlt évtizedek legmeredekebb kamatemelését hajtották végre, és jelezték, hogy legfőbb prioritásuk a magas infláció csökkentése, bár a héten felerősödtek a spekulációk a pénzügyi piacokon, miszerint a lassuló gazdaság arra kényszeríti a jegybankot, hogy csökkentse hitelfelvételi költségeit a jövő év elején.
A kétéves kincstári hozamok emelkedtek az adatok után, és az amerikai részvények is erősödtek pénteken. A szövetségi alapok határidős piacai azt mutatták, hogy a kereskedők szeptemberben 75 bázispontos emeléssel növelték téteiket, bár továbbra is arra fogadtak, hogy az 50 bázispontos emelés a legvalószínűbb eredmény.
Jerome Powell, a Fed elnöke gyakran hivatkozott az ECI-re, mint a munkaerőpiac feszességének kulcsfontosságú mérőszámára. A jegybank újabb 75 bázispontos kamatemelési döntését követő szerdai sajtótájékoztatón azt mondta, hogy az index „nagyon fontos, mert alkalmazkodik a foglalkoztatás összetételéhez”.
A havi állásjelentésben szereplő kereseti mutatókkal ellentétben – amely az előrejelzések szerint a jövő héten azt mutatja, hogy az átlagos órabérek mérséklődtek júliusban – az ECI-t nem torzítják a foglalkozások vagy iparágak közötti foglalkoztatási változások. Az egy évvel korábbihoz képest a munkaerőköltség-mutató 5.1%-kal emelkedett, ami a 2000-es évek elejére visszamenőleg friss rekord.
Mit mond a Bloomberg Economics…
A meglepően magas foglalkoztatási költségindex (ECI), a Fed által preferált bérmutató azt jelenti, hogy a jegybank infláció elleni küzdelme még korántsem ért véget, és a „Fed put”-ra tett fogadások egyértelműen koraiak. A piacok – és a Bloomberg Economics – várakozásaival ellentétben a bérnövekedés az újbóli gyorsulás jeleit mutatja. A mai adatpont megnövelte annak kockázatát, hogy a Fed-nek újabb „szokatlanul nagy” kamatemelésre lesz szüksége, amikor legközelebb szeptemberben ülésezik.
– Anna Wong, amerikai vezető közgazdász
Kattintson ide a teljes jegyzetért
Annak ellenére, hogy a bérek gyorsan emelkednek, még mindig nem követik az inflációt, és sok amerikait nehéz pénzügyi döntésekre kényszerítenek. Az olyan cégek, mint a Walmart Inc. és a Best Buy Co. legutóbbi kommentárjai azt mutatják, hogy a fogyasztók költségvetésük nagy részét alapvető dolgokra fordítják, és kevés marad más vásárlásra.
A Kereskedelmi Minisztérium adatai szerint az inflációval kiigazított kiadások alig emelkedtek júniusban, miután az előző hónapban visszaestek. Ahogy a magasabb árak nagyobb falatot vesznek a fogyasztók költségvetéséből, a megtakarítások csökkennek. A jelentés szerint a megtakarítási ráta 5.1%-ra csökkent, ami 2009 óta a legalacsonyabb.
A Michigani Egyetem adatai szerint egy másik pénteki jelentés szerint a fogyasztók hosszú távú inflációs várakozásai továbbra is magasak maradtak júliusban, ami rontja a hangulatot.
Emelkednek a bérek
A polgári munkavállalók bérei és fizetései rekordot, 5.3%-kal emelkedtek az egy évvel korábbihoz képest. A juttatások 4.8%-kal növekedtek. A magánbérek kormány nélkül 5.7%-kal nőttek az egy évvel korábbihoz képest.
Míg a havi foglalkoztatási jelentés órabérekre vonatkozó adatok kisebb éves növekedést mutatnak, az Atlanta Fed bérnövekedési mutatója júniusban 6.7%-kal emelkedett az egy évvel korábbihoz képest – ez a legnagyobb adat 1997-ig. Powell azt is elmondta, hogy az ECI nem tükrözi a a bérnövekedés ugyanilyen lassulása még.
A pénteki jelentés azt mutatja, hogy a kompenzáció növekedése az elmúlt negyedévben széles körű volt, a legnagyobb növekedés az értékesítés, a pénzügy és a kiskereskedelem volt.
Vannak azonban arra utaló jelek, hogy a munkaerőpiac lágyul. Az olyan cégek, mint a Rivian Automotive Inc. és a Spotify Technology SA, vagy elengedték a dolgozókat, vagy azt mondták, hogy lassítják a felvételt a gazdasági bizonytalanságra hivatkozva. Az állástalanok száma általában nő, és mivel a Fed továbbra is emeli a kamatokat, ez valószínűleg visszafogja a munkaerő iránti keresletet.
Powell értékelése szerint a munkaerőpiac egyelőre még „rendkívül feszes”, és ez fenntarthatja a bérnövekedést. A betöltetlen pozíciók száma valamelyest csökkent, de még mindig rekordközelben van.
Sok vállalat még mindig küzd, hogy képzett munkaerőt találjon, de néhányan kezdenek előrehaladni.
„Teljesen láttuk a munka ellenszelét az első félévben, de amint azt megjegyzéseinkben megjegyeztük, a második negyedév második felében kezdünk enyhülni, és még az eddigi júliusi eredményeket is.” A Northrop Grumman Corp. vezérigazgatója, Kathy Warden a héten egy bevételi felhíváson mondta el.
A gazdaság azonban veszít lendületéből, erre mutat rá egy csütörtöki jelentés, amely a bruttó hazai termék másodszori csökkenését mutatta. Ez valószínűleg eltakarja a jövőbeli bérnövekedést.
(Frissítések a Michigani Egyetem adataival)
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/us-employment-costs-top-estimates-123833281.html