(Bloomberg) – A feltörekvő piacok szilárdan állnak annak ellenére, hogy az ukrán határ mentén fokozódik a feszültség, a befektetők pedig jobban figyelik a nagy központi bankok felzárkóztatásának hatását a globális szigorítási ciklusra.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A részvényektől a helyi valutákig a feltörekvő piacok zsebei felfelé ívelnek. Az agresszív központi bankok és a magas nyersanyagárak előrelépést jelentenek idén a Bloomberg által nyomon követett 24 fejlődő világ valutájának több mint felében. Elemzők nyolcéves csúcsra küldték a vállalati eredményvárakozást. A befektetők kockázatvállalási hajlandósága pedig erősen tartja magát: a feltörekvő piaci kockázatok harangjátékának számító Dél-Afrika a legjobban teljesít ebben a hónapban a helyi devizahitel-piacon, 6%-ot meghaladó összhozamával.
„A feltörekvő piacok eszközei meglehetősen rugalmasak voltak az elmúlt hónapokban a megnövekedett orosz-ukrán feszültségek során” – mondta Phoenix Kalen, a londoni Societe Generale feltörekvő piacok kutatási részlegének vezetője. „Oroszországot egyre inkább egyedi történetként kezelik, ami korlátozott kockázatot jelent más feltörekvő piacokra a befektetői hangulatcsatornán keresztül.”
Miközben a Wall Street szorosan figyeli a moszkvai és kijevi fejleményeket, egyes pénzkezelők szerint a fontosabb fejlemény az lesz, hogy a Federal Reserve és más kulcsfontosságú központi bankok mennyire befolyásolják a globális növekedést a kamatemelésekkel és a pénzügyi rendszerbe pumpált hatalmas ösztönzők visszahúzásával. a járvány óta.
„A nagy mozgatórugó egy újabb háború lesz – ez a háború a globális organikus növekedés és a likviditás és a globális gazdaságban visszaeső fiskális ösztönzők hulláma” – mondta Jack McIntyre, a philadelphiai Brandywine Global Investment Management portfóliómenedzsere, aki alapesetét mondta. továbbra is enyhülni fog az Oroszország és a Nyugat közötti feszültség. „A feltörekvő piaci eszközök jelentős mennyiségű rossz hírt áraztak be az elmúlt évtizedben, ezért nem gondoljuk, hogy jelentős átárazásra kerül sor.”
De mélyebb geopolitikai kockázat továbbra is fennáll. Az elhúzódó és súlyos katonai konfliktus jelei sokkolhatják a globális piacokat, a növekedést és az inflációt. Ezt az elmúlt héten is hangsúlyozták, amikor a feszültségek enyhülését vagy fokozódását jelezték a piacok. Az Egyesült Államok közlése szerint Oroszország 190,000 XNUMX főt foglalkoztat Ukrajnában és környékén.
Hallgassa meg: EM Weekly Podcast: Ukraine Tension; Koreai árak, mexikói percek
Míg Oroszország közölte az Egyesült Államokkal, hogy nem tervez támadást, a fehérorosz védelmi minisztérium közölte, hogy Oroszország és Fehéroroszország meghosszabbítja közös hadgyakorlatát, amely a tervek szerint vasárnap véget ér.
A Fehér Ház és Franciaország nyilatkozatai szerint a legtöbb feltörekvő piaci valuta emelkedett hétfőn Joe Biden amerikai elnök és orosz kollégája, Vlagyimir Putyin csúcstalálkozójának hírére. A Kremltől nem érkezett azonnali megerősítés.
A GeoQuant mérése szerint november 7. óta minden nap nőtt a politikai kockázat Oroszországban. Mégis, ez egybeesett a feltörekvő piaci devizák ralijával, amely nyolc hónapja a legmagasabbra juttatta a referenciaértéküket. Ez arra utal, hogy a kereskedők optimizmusa az egymást követő kamatemelésekkel szemben felülmúlhatja a geopolitikai feszültségek miatti aggodalmat.
Legsebezhetőbb
Ennek ellenére az olajár megugrása, ha Oroszország megtámadja, teljesítménybeli különbséghez vezethet a feltörekvő piacok energiaimportőrei és -exportőrei között. A megemelkedett nyersolajárak már most is elhúzódhatnak a kereslet-kínálat dinamikája miatt, ami a Közel-Keleten rejlő lehetőségeket hangsúlyozhatja – egy olyan régióban, ahol már most is erős hitelezési fundamentumok mutatkoznak – mondta Anders Faergemann, a PineBridge Investments londoni vezető portfóliómenedzsere a globális fix kamatozásért. , amely 149 milliárd dollárt kezel.
A Societe Generale Kalenje szerint a lengyelországi, csehországi, magyarországi és romániai közép-európai devizák az orosz eszkalációnak leginkább kitett devizák közé tartoznak, és a kockázatkerülés növekedése esetén értékesítésre kerülhet sor.
A bizonytalanság az orosz eszközöket is sújtotta. A rubel árfolyama idén eddig több mint 3%-ot esett, de a legnagyobb amerikai tőzsdén kereskedett orosz részvényalap, a VanEck Russia ETF (RSX) öt egymást követő hetes beáramlást mutatott be.
Ez a volatilitás nem akadályozta meg a BNP Paribas Asset Managementet vagy a Legal & General Group Plc-t abban, hogy kitartsa a regionális eszközökkel kapcsolatos magasabb hívások felől. A BNP megőrzi orosz és ukrán fix kamatozású részesedését azzal a stratégiával, hogy a hozamgörbe 10 éves részét elkerülve mozgékony marad – mondta Jean-Charles Sambor, a cég londoni feltörekvő piacok fix kamatozásáért felelős vezetője.
„Az alapesetem az, hogy nincs teljes invázió Ukrajnában, hanem a „befagyott konfliktus” folytatódik, ahogy az elmúlt nyolc évben is történt” – mondta Uday Patnaik, a Legal & General Group Plc londoni pénzmenedzsere. , aki nemrégiben gyarapította állományát a kijevi székhelyű Kernel Holding SA és az MHP SE által kibocsátott dollárkötvényekkel. „Nem újdonság. Ez az egyik oka annak, hogy Ukrajna viszonylag olcsón kereskedik.”
Íme néhány a legfontosabb gazdasági adatokkal kapcsolatos események, amelyeket meg kell nézni ezen a héten:
Egy hétfői jelentés szerint a kínai bankok nem változtatták a hitelek alapkamatát februárban
Thaiföld gazdasága a vártnál gyorsabban nőtt az elmúlt negyedévben, amelyet a növekvő export és a turisták száma fellendített, ami megerősítette a fellendülést. A bruttó hazai termék október-december között 1.9%-kal nőtt az egy évvel ezelőttihez képest, szemben a Bloomberg felmérése szerint 0.8%-os medián becsléssel.
A Bloomberg Economics szerint a dél-afrikai költségvetésben szerdán nyilvánosságra kerülő vártnál erősebb kormányzati bevételek elfedhetik a mögöttes fiskális kockázatokat.
A kereskedők megtekinthetik Argentína decemberi gazdasági tevékenységét, valamint a Nemzetközi Valutaalappal kötött megállapodással kapcsolatos fejleményeket.
Mexikó várhatóan nyilvánosságra hozza végleges negyedik negyedéves bruttó hazai termékadatait, miután az előzetes adatok azt mutatták, hogy a gazdaság recesszióba süllyedt. Az ország a kiskereskedelmi értékesítési adatokat és a kétheti inflációs számokat is közzéteszi. A befektetők a Banxico legutóbbi találkozójának perceit is megnézik
Peruban a Bloomberg Economics arra számít, hogy a negyedik negyedéves GDP-adatok azt mutatják, hogy a gazdaság visszaállt a járvány előtti szintre, bár a növekedés jelentősen lelassult. Az eredmény aggodalomra ad okot a 2022-es kilátásokkal kapcsolatban – írták a közgazdászok
(Frissítések Kína hitelkamatlábáról és Thaiföld gazdaságáról az események rovatban)
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/traders-look-past-ukraine-angst-160000020.html