Tulajdonában AT&T Inc. (T) – a legjobb választás az agresszív befektetők számára – türelmi próbát tett a látnoki vezérigazgató, Ed Whitacre nyugdíjba vonulása óta, aki négy „Baby Bell” és több regionális szolgáltató vezetékes és vezeték nélküli franchise-jait egyesítette. Roger Conrad, a Conrad közüzemi befektetője.
Lásd még: A legjobb választás 2023-ra: Plains All American Pipeline (PAA)
Whitacre utódai látványosan nem tudták multimédiás óriáscéggé alakítani Amerika akkori vezető kommunikációs hálózati vállalatát – gyakorlatilag egy időben vásárolták meg a korábbi Time Warnert, amikor Rupert Murdoch menekült. Disney (DIS) 70 milliárd dollár plusz egy másik stúdió eladásával.
A jelenlegi vezérigazgató, John Stankey és csapata az AT&T-t távközlési gyökereihez viszi vissza. Kemény gyógyszerrel kezdték – felére csökkentették az osztalékot, és befejezték a csalódást keltő spinoffot Warner Brothers Discovery (WBD), amelyet két egymást követő első félévi csökkentés követ a 2022-es bevételi iránymutatásban.
De most ismét van okuk a befektetőknek reménykedni. A menedzsment megemelte a 2022-es bevételi irányadó tartományának középpontját, miután erős harmadik negyedéves eredményt ért el. Megerősítette az évre szóló 3 milliárd dolláros szabad cash flow-t, amely szint plusz 14 milliárd dollárral fedezné az osztalékot. Az inflációs nyomás és a kemény verseny ellenére a vállalat sokkal jobb eredményre számít 4-ban, és 2023 milliárd dollár szabad cash flow-t tervez.
Az 5G vezeték nélküli hálózat eddig nem tudott jelentős bevétel- és bevételi emelkedést okozni az amerikai kommunikációs vállalatoknak. Ennek az az oka, hogy az amerikai fogyasztók nem voltak hajlandók lényegesen többet fizetni azért, amit alapvetően 4G-ként adtak el szteroidon, egy olyan időszakban, amikor az infláció megfeszítette a költségvetést. A vállalatok pedig fokozták erőfeszítéseiket, hogy elcsábítsák az ügyfeleket a versenytársaktól, tovább szorítva az árrést.
Arra számítok, hogy az 5G végül erőteljesebb növekedési motor lesz az AT&T és elsődleges riválisai számára T-Mobile US (TMUS) És Verizon Communications (VZ). A vállalat már több mint 100 millió Internet of Things kapcsolattal rendelkezik, köztük egymillió autóval. Az 5G és a konvergens üvegszálas szélessávú kínálata pedig továbbra is sikerrel jár.
Az AT&T emellett gyorsabb vezeték nélküli és üvegszálas szélessávú ügyfélszám növekedést produkált a harmadik negyedévben, mint az év első felében, ami azt jelzi, hogy marketingtevékenységei sikerrel járnak. A sikeres költségcsökkentés és az adósságcsökkentés szintén növeli a haszonkulcsokat.
Az AT&T adósságteher még a Warner spinoff után is 153 milliárd dollár körül van, így a további csökkentés prioritást élvez. Kötelezettségeinek mintegy 8.5 százaléka változó kamatozású, vagyis a költségek a kamatokkal együtt emelkednek. És van 14.58 milliárd dollár lejáró adósság 2024 végéig, valamint 21 milliárd dollár a 2023-ra tervezett finanszírozási forrás.
A vállalat azon képessége, hogy önfinanszírozza a CAPEX-et és az osztalékot, készpénzből, hogy csökkentse az adósságot, azonban azt jelenti, hogy a kockázat valójában jóval kisebb, mint amilyennek látszik. A lejáró adósság 2024-ig történő törlesztésével pedig a vállalat elengedi változó kamatozású kötelezettségeinek közel felét.
Arra számítok, hogy az AT&T jövőre alacsony vagy közepes egyjegyű százalékos osztalékemeléssel lepi meg a befektetőket. De még a mostani közel 6 százalékos hozam is vonzó. A következő 7.7 hónapban várható bevételek mindössze 12-szeresét tekintve pedig a befektetői várakozások meglehetősen alacsonyak, és ezért könnyen felülmúlhatók.
Bátorítónak tartom a bennfentes vásárlások közelmúltbeli hulláma is, amely ellentétben áll az elemzői közösség megosztott döntésével. Bloomberg intelligencia 16 vételről, 16 tartásról és 2 eladásról számol be az általa nyomon követett kutatóházak között.
Lásd még: A legjobb választás 2023-ra: SSR Mining (SSRM)
A recesszió kockázata és a további tőzsdei visszaesések miatt néhány hónapba telhet, mire az AT&T részvényei jelentős emelkedést mutatnak. De nyugodtan értékelem a részvényt a nagyon türelmes érték-keresők számára 20 dolláros vagy alacsonyabb áron.
Még több a MoneyShow.com webhelyről:
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/top-picks-2023-att-t-100000547.html