A dolláron kívül a legtöbb jelentős valutához hasonlóan az angol fontot is ostrom alatt tartották 2022-ben. A helyzet pedig drámaian romlott a múlt héten, amikor az Egyesült Királyság új miniszterelnöke, Liz Truss bemutatkozott. egy kiadási tervet a gazdasági növekedés fellendítésére.
A befektetők tartanak a tervtől, amely 45 milliárd fontnyi új adósságot igényel, és magában foglalja a legnagyobb adócsökkentés ami az Egyesült Királyságban 50 év múlva látható – csak fokozza az inflációt, a munka a Bank of England kamatemelései.
Annak ellenére, hogy a piacok a múlt héten negatívan reagáltak az új fiskális intézkedésekre, Kwasi Kwarteng, az Egyesült Királyság pénzügyminisztere a hétvégén azt mondta,több jönni” az adócsökkentésről, a fontot zuhanva küldi rekord alacsony az amerikai dollárral szemben hétfőn.
Az egykor domináns angol font idén több mint 21%-ot esett a dollárhoz képest, és nem ez az egyetlen deviza, amely nehézségekkel küzd. A japán jen is nagyjából 20%-ot esett az évhez képest a dollárhoz képest, míg az euró és a thai baht is több mint 15%-ot esett.
A dollár uralkodott 2022-ben a Federal Reserve közepette agresszív kamatemelések, európai energia válság, és Kínáé COVID-elzárások.
As Szerencse korábban beszámoltunk róla, hogy a tőkéjüket megvédeni kívánó befektetők ezekben a nehéz gazdasági időkben a zöldhasút a biztonságos menedék, mert Eric Leve, a Bailard vagyonkezelő cég befektetési igazgatója szerint az Egyesült Államok gazdasága „a legtisztább piszkos ing”.
A közgazdászok azonban arra figyelmeztetnek, hogy a dollár ereje a globális gazdaság rémálma is lehet.
„Egyértelmű, hogy a hozamok könyörtelenül emelkednek, a dollár könyörtelenül erősödik. Mindkettő rossz hír a vállalatok és a gazdaság számára” – mondta Mohamed El-Erian, a Cambridge-i Egyetem Queens' College elnöke. mondta a CNBC hétfőn.
Leve megjegyzéseit visszhangozva El-Erian kifejtette, hogy az egész fejlődő világban – és most még olyan helyeken is, mint az Egyesült Királyság – a dollár a végső fizetőeszköz a befektetők számára.
„Az ok, amiért a dollár utolsó emelkedése megtörténik, az az, hogy mi vagyunk a biztonságos menedék, és ennek egyik következménye, hogy valutánk erősödik” – mondta.
Az erős dollár: Egy globális rombolólabda
Nem ez az első alkalom, hogy El-Erian figyelmeztetett az emelkedő amerikai dollár potenciálisan katasztrofális következményeire.
Szeptember 6-án A Washington Post op-edEl-Erian elmagyarázta, hogy egy erős dollár „vegyes áldás” lehet. A zöldhasú ereje egyrészt segít csökkenteni az amerikai inflációt, ugyanakkor, ha a dollár tartósan erős marad, csődbe juttathatja a fejlődő országokat, miközben dollárban denominált adósságköltségeik megugrottak.
Pontosan ez történt a Latin-amerikai adósságválság az 1980-as évekből. Közép- és Dél-Amerika fejlődő országai az 1970-es évek során dollármilliárdokat halmoztak fel alacsony kamatozású hitelekből. Aztán, amikor az Egyesült Államok 1982-től drámaian megemelte a kamatlábakat az infláció elleni küzdelem érdekében, az adósságköltségek megugrottak, és olyan válságot robbantottak ki, amely Latin-Amerikát az „elveszett évtizedbe” taszította. Federal Reserve.
El-Erian pedig arra figyelmeztet, hogy az erős dollárnak számos pusztító hatása lehet a feltörekvő piacgazdaságokon kívül is.
„Minél tovább és magasabbra szárnyal a dollár a többi felett, annál nagyobb a kockázata az elhúzódó globális stagflációnak, a fejlődő világ adósságproblémáinak, az áruk határokon átnyúló szabad áramlásának több korlátozásának, a törékeny gazdaságok nagyobb politikai zűrzavarának és nagyobb geopolitikai konfliktusoknak. ” – írta a Washing Post op-ed-ben.
Hétfőn El-Erian azt is megjegyezte, hogy az amerikai dollár közelmúltbeli erősödése csak három kulcsfontosságú paradigmaváltáshoz vezet, amelyek „kényelmetlenül nagy valószínűséget” tettek a globális recessziónak.
A legkiválóbb közgazdász ezeket az elmozdulásokat bontotta le legújabb művében Bloomberg op-ed a hétvégén.
Először is megjegyezte, hogy a központi bankok világszerte gyakorlatilag a támogató politikáról a korlátozó politikára tértek át egyhangúan az infláció ellensúlyozására. Másodszor kifejtette, hogy a globális gazdasági növekedés „jelentősen lelassul”, mivel a világ három legfontosabb gazdasága, a USA, a EUés Kína, mind tovább veszít a lendületéből.
Végül pedig azt mondta, hogy a globalizációs folyamat, amely az elmúlt több mint két évtizedben világszerte deflációs tendenciát idézett elő, most elhalványulás „tartós geopolitikai feszültségek” miatt.
A CNBC-nek adott hétfői interjújában a vezető közgazdász kifejtette, hogy ezeket a paradigmaváltásokat a kormány politikája csak tovább rontotta, és felszólította a döntéshozókat, hogy hagyják abba a volatilitás fokozását, utalva az Egyesült Királyság új adócsökkentési és kiadási tervére.
„Ez nem csak a nagy paradigmaváltásokról szól” – mondta El-Erian. „Ez arról szól, hogy a kormányok és a központi bankok inkább a volatilitás forrásai, mintsem a volatilitás visszaszorítói. Növelik a volatilitást, ami különösen jól látható az Egyesült Királyság kormányánál, de az Egyesült Államokban a Fed-nél is… elég zűrzavar van ezeken a piacokon, és ezek a fő piacok a globális gazdaság számára.”
Ez a történet eredetileg a Fortune.com
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-180119426.html