Az amerikai tőzsdék a történelem egyik legrosszabb évkezdését produkálták: az S&P 500 május közepéig közel 19%-ot esett, 3,900 pontig.
Az elmúlt hetekben azonban az index nagyjából 6%-ot 4,150 pontra ugrott vissza.
Egyesek azt állítják, hogy ez nem más, mint a medve piaci rally és azt ajánlja a befektetőknek, hogy kerüljék a túlzott izgalmat, de mások úgy látják, hogy a közelmúltban bekövetkezett fellendülés a vásárlási lehetőség, különösen, ha levert technológiai részvényekről van szó.
Mohamed El-Erian, a Gramercy Funds Management elnöke és a Pimco korábbi vezérigazgatója érvelt egy interjú CNBC-vel szerdán, hogy a befektetőknek óvatosabbnak kell lenniük, tekintettel a lehetséges gazdasági kockázatokra.
„Ha most teljesen befektetnék, levennék néhány zsetont az asztalról” – mondta. "Megvárnám, amíg több értéket hoznak létre."
El-Erian azt mondta, aggódik amiatt, hogy az Egyesült Államok gazdasága a 1970-es évek stílusú stagfláció előrehaladó forgatókönyv – ahol az infláció továbbra is magas, miközben a gazdasági növekedés leáll.
A cambridge-i Queens' College elnöki posztját is betöltő közgazdász azt hangoztatta, hogy a jegybank kamatemelése ellenére az emelkedő fogyasztói árak szálka marad a Federal Reserve szemében.
Június 10-én a piacok megemésztik a májusi fogyasztói árindex (CPI) adatait, és El-Erian azt mondta, attól tart, hogy a csökkenő inflációra utaló jelek még nem fognak megjelenni.
"Azt hiszem, a várakozások szerint a maginfláció csökkenni fog, de az általános infláció 8.3% marad" - mondta El-Erian. „És ha azt kérdezi tőlem, hol van a kockázat mérlege, úgy gondolom, hogy a kockázat mérlege az, hogy a címoldalon magasabb számot nyomtatunk, nem pedig alacsonyabbat.”
Mit jelent ez a gazdaság számára? El-Erian azzal érvel, hogy a következmények „kristálytiszták” – a stagfláció már úton van, és a recesszió valószínűbb, mint a normális kerékvágásba való visszatérés.
"Ma már mindenki elismeri, hogy a stagfláció az alaphelyzetünk, és a kockázati mérlegünk inkább a recesszió, mint a magas növekedés és az alacsony infláció felé billen" - mondta.
A vállalatok számára a mérgező gazdasági helyzet azt jelenti, hogy valószínűleg csökkenő profit-előrejelzéseket és bevételi várakozásokat láthatunk a jövőben. Ez azt jelenti, hogy ideje a tőzsdei befektetőknek levenni a kockázatot az asztalról – érvelt El-Erian.
El-Erian figyelmeztetett a stagfláció veszélye már hónapok óta azzal érvelt májusban, hogy a Fed nem fogja tudni elkerülni a tartós infláció és a lassuló gazdasági növekedés katasztrofális receptjét. És ezen a héten kapott némi támogatást a Világbank elnökétől, David Malpasstól.
A Világbanknál legfrissebb globális gazdasági előrejelzés A kedden közzétett Malpass szerint sok ország számára nehéz lesz elkerülni a recessziót a következő évben, és jelenleg a stagfláció a legvalószínűbb gazdasági eredmény a globális gazdaság számára.
„Több évnyi átlag feletti infláció és átlag alatti növekedés most valószínű, ami destabilizáló következményekkel járhat az alacsony és közepes jövedelmű gazdaságokban. Ez egy olyan jelenség – a stagfláció –, amelyet a világ az 1970-es évek óta nem látott” – mondta.
Ez a történet eredetileg a Fortune.com
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-165112413.html