Fogyasztóként szinte lehetetlen elkerülni az infláció pusztítását, amely a júniussal zárult 9.1 hónapban 12%-kal emelkedett az amerikai fogyasztói árindex alapján.
Befektetőként azonban többféleképpen is megvédheti magát a továbbra is magas inflációtól, főként kincstári inflációvédett értékpapírok vagy TIPS vásárlásával. A legtöbb egyéni befektető nem ismeri az 1.7 billió dolláros TIPS piacot, de ezek a kincstári kötvények megérdemlik a helyet a portfóliókban.
A jelenlegi hozamok magasak, 10% körüliek. Míg a TIPS hozamának csökkennie kell, ha az infláció mérséklődik a következő hónapokban és években, a hozamok még akkor is bőségesek lehetnek, ha az infláció a jelenlegi ráta fele. A TIPS hozampotenciáljára és fedezeti erejére tekintettel kevés okunk van a rendszeres kincstári kötvények birtoklására, amelyek most 3% körüli hozamot hoznak.
A TIPS-be való befektetés legjobb módja az alapokon keresztül. Ide tartoznak a tőzsdén kereskedett alapok, mint pl
iShares TIPPEK Bond
ETF (ticker: TIP),
iShares 0-5 éves TIPPEK Kötvény
ETF (STIP),
Vanguard rövid távú inflációval védett értékpapírok
ETF (VTIP), és
Schwab US TIPS
ETF (SCHP). Vannak olyan aktívan kezelt befektetési alapok is, mint a
Élvonalbeli inflációval védett értékpapírok
alap (VIPSX) és
T. Rowe Ár korlátozott futamidejű infláció-központú kötvény
(TRBFX).
| ETF / Ticker | YTD hozam | Jelenlegi hozam* | 12-Mo. Hozam | Eszközök (bil) | Költségarány |
|---|
| iShares TIPP Kötvény ETF / TIPP | -8.0% | 10.64% | 6.59% | $31.1 | 0.19% |
| iShares 0-5 éves TIPPEK Kötvény ETF / STIP | -1.1 | 10.32 | 5.84 | 12.5 | 0.03 |
| Vanguard rövid távú inflációval védett Secs. / VTIP | -1.2 | -0.72 | 5.59 | 21.2 | 0.04 |
| Alap / Ticker | | | | | |
| Vanguard Inflation Protected Securities Fund / VIPSX | -7.8% | - | 8.02% | $36.7 | 0.20% |
*SEC hozam
Források: pénztári jelentések; Hajnalcsillag
A Treasury Series I takarékkötvények egyszerű alternatívát kínálnak a TIPS alapokkal szemben, és most 9.62%-os kamatot fizetnek az első hat hónapban az októberig vásárolt kötvényekre.
Az I-kötvények fő hátránya, hogy az egyének éves vásárlása 10,000 XNUMX dollárra korlátozódik, bár a befektetők megkerülhetik ezt a felső határt. A TIPS-ek, I-kötvények és egyéb kincstárjegyek kamatait szövetségi jövedelemadó terheli, de mentesül az állami és helyi illetékek alól.
„Az infláció az első számú téma az ügyfelek körében” – mondja Dhruv Nagrath, az iShares ETF-eket üzemeltető BlackRock fix kamatozású stratégiáért felelős igazgatója. „A TIPS egyfajta inflációs védelmet nyújt a portfóliók számára. Értékük az inflációval együtt nő.”
A hagyományos inflációs fedezeti ügyletek, mint például a részvények és a nyersanyagok vegyes rekordot értek el ebben az évben.
A TIPS megtérülésének nagy része az inflációs összetevőből származik. A kötvények tőkeértékét félévente módosítják a fogyasztói árindex alapján. Aztán ott van a reálhozam, ami a TIPS kereslettől függően lehet pozitív vagy negatív.
Míg a TIPS követi az inflációt, a kötvények értéke a reálhozam változásaitól függően ingadozhat. A hosszabb idejű TIPS-ek ingatagabbak.
Hírlevél Bejelentkezés
E heti magazin
Ez a heti e-mail a történetek és egyéb szolgáltatások teljes listáját kínálja a heti magazinban. Szombat reggel ET.
Idén a körülbelül hét éves átlagos futamidejű iShares TIPS Bond 8%-os negatív hozamot ért el a magasabb infláció pozitív hatása ellenére. Ennek az az oka, hogy a TIPS reálhozamai meredeken emelkednek, ami lenyomja a kötvényértékeket. A 10 éves TIPS reálhozam körülbelül 0.5%, szemben a 1 eleji negatív 2022%-kal.
Az eladás azonban vonzóbbá teszi a TIPS-t, és növeli a jó hozamok esélyét a jövőben, mivel a befektetők most az inflációt meghaladó hozamot kapnak – tehát pozitív reálhozamot.
További kedvező tényező, hogy az úgynevezett inflációs fedezeti ráták – vagy az inflációvédett és a névleges kötvények közötti hozamkülönbség – mintegy 0.5 százalékponttal csökkentek az elmúlt hónapokban. A 10 éves inflációs megtérülési ráta jelenleg 2.3%, ami azt jelenti, hogy a befektetők jobban járnak egy 0.5%-os jelenlegi reálhozamú TIPS-szel, mint egy 10 éves kincstárjegy 2.8%-os hozamával, ha az infláció 2.3%-nál magasabb. a következő 10 évben.
„A megtérülési ráta túl alacsony” – mondja Rob Arnott, a Research Associates alapítója és elnöke. "Ez az infláció nem átmeneti."
Arnott arra számít, hogy a lakáskomponens a következő egy-két évben segít a fogyasztói árindex magas egyszámjegyű tartásában. Nagrath és mások a rövidebb lejáratú TIPS alapokat részesítik előnyben, mivel értékük kevésbé érzékeny a reálkamatok változásaira.
A szokásos TIPS-ekkel ellentétben a TIPS ETF-ek nem generálnak fantomjövedelmet. A kötvény árához hozzáadott inflációs korrekció adóköteles jövedelem. A TIPS közvetlen birtokosainak adót kell fizetniük e jövedelem után, de nem kapnak készpénzt. TIPP Az ETF-ek havi vagy negyedéves osztalékot fizetnek, amely összhangban van az adóköteles jövedelemmel.
A TIPS-eket a Treasury Direct programon, valamint bankoknál és brókereknél lehet megvásárolni. A Treasury öt, 10 és 30 éves TIPS-eket aukcióz az év során. A bejelentett TIPPEK Az ETF-hozamok zavaróak lehetnek. Az IShares 0-5 Year TIPS Bond 10%-os jelenlegi hozamot mutat, míg a hasonló Vanguard Short-Term Inflation Protected Securities 0.7%-os negatívumot mutat. Az iShares hozama a közelmúltban bekövetkezett magas inflációs kiigazításokat tükrözi, míg a Vanguard ETF csak a reálhozamot tartalmazza. Mindkettő megengedett az Értékpapír- és Tőzsdefelügyeleti irányelvek szerint.
A Treasury I takarékkötvények nem kínálnak valós hozamot, negatív a TIPS-sel szemben. A kötvények értékéhez évente kétszer hozzáadódik a CPI-indexhez kötött inflációs korrekció. A befektetőknek legalább egy évig meg kell őrizniük a kötvényeket, és ha öt éven belül visszaváltják, a kamat egynegyedét elveszítik. A kötvénytulajdonosok azonban elhalaszthatják az adófizetést a 30 éven belüli végső lejáratig. Ez IRA-szerű minőséget ad ezeknek az eszközöknek. Az I-kötvény kamatai adómentesek lehetnek, ha a bevételt oktatási célokra használják fel.
| TIPPEK ETF-ek | TIPP Kötvények | I. sorozatú takarékkötvények |
|---|
| Inflációs kiigazítás | Fizetés havonta | Lejáratkor fizetik | Lejáratkor fizetik |
| Jövedelemkifizetések gyakorisága | Havonta vagy negyedévente | Félévente | Lejáratkor fizetik |
| Tőzsdén kereskedett | Igen | Szabadkézből | Nem |
| Állítsa be a lejárati dátumot | Nem | Igen | 30 év |
| Fantomjövedelem | Nem | Igen | Nem |
Források: Blackrock; Amerikai kincstár
„Az én világomban nem sokan ajánlanak I-kötvényeket az ügyfeleknek, mert kicsi a korlát, hogy mennyit fektethet be” – mondja John Scherer, a Trinity Financial Planning alapítója Middletonban, Wis-ben.
A másik ok, amiért a tervezők nem tolják ki az I-kötvényeket, az az, hogy azokat a kincstárnál kell tartani, nem pedig a Schwabhoz hasonló letétkezelőknél. Azok a tervezők, akik kötvénydíjat számítanak fel, nem kapnak fizetést az I-kötvények után.
Scherer szerint a befektetők megkerülhetik a 10,000 XNUMX dolláros határt, ha trösztökön és kisvállalkozásokon keresztül is befektetnek, amelyek egyéni vállalkozók.
A tartósan magas infláció nagy kockázatot jelent a 2020-as években, és a TIPS és I kötvények nyújtják a befektetők számára a legjobb védelmet.
Írj neki Andrew Bary itt [e-mail védett]
