A Tiny Titans befektetési stratégiája

Beruházás mikrokapacitású vállalatokba az O'Shaughnessy Tiny Titans képernyő használatával

Az AAII számos képernyőt követ James O'Shaughnessytől, az O'Shaughnessy Asset Management LLC alapítójától és elnökétől. Az AAII által kifejlesztett O'Shaughnessy képernyők a könyveiben felvázolt stratégiákon alapulnak Ami működik a Wall Streeten: Útmutató minden idők legjobban teljesítő befektetési stratégiáihoz, (4. kiadás, 2011, McGraw-Hill) és A holnap piacainak előrejelzése: kontrasztos befektetési stratégia a következő húsz évre, (2006, Penguin Group). Ez utóbbi könyvből származik a Tiny Titans megközelítés koncepciója.

A Tiny Titans megközelítés a mikrocap részvényekre összpontosít. Sok kutatást végeztek az ebben a piaci kapitalizációs kategóriában történő befektetés sikerével kapcsolatban. AAII-k Model Shadow részvényportfólió egy olyan tanulmányon alapul, amely kimutatta, hogy a kis- és mikrokapitalizációjú részvények hosszú időn keresztül általában felülmúlják a teljes piacot.

O'Shaughnessy úgy véli, hogy ennek a teljesítménynek az az oka, hogy kevés elemző követi ezeket a kis részvényeket. Ezenkívül sok intézményi befektető és befektetési alap nem kereskedhet ezekkel a részvényekkel az ár elmozdítása nélkül a viszonylag kis számú forgalomban lévő részvény miatt. Ez teret enged a meglepetéseknek, ami „pop” előadáshoz vezethet. O'Shaughnessy azt is elmondja, hogy a mikro-cap részvények alacsony összefüggésben vannak a teljes tőzsdével, ami potenciális fedezetet jelent számukra a nagyobb kapitalizációjú részvények portfóliójában.

Alacsony ár-értékesítés arány és erős árerő a piachoz viszonyítva

AAII verziója O'Shaughnessy apró titánok készlet képernyő nagyon kevés kritériumból áll. Először minden külföldi részvényt és tőzsdén kívüli (OTC) részvényt ki kell zárni. Ezután egy részvény piaci plafonjának 25 és 250 millió dollár között kell lennie.

A nagyobb kapitalizációjú részvények kiszűrése után a Tiny Titans képernyő olyan részvényeket keres, amelyek ár/eladási aránya 1.0-nál kisebb. Az ár-értékesítés arány az aktuális részvényárfolyamot hasonlítja össze egy vállalat eladásaival. O'Shaughnessy ezt használja az „olcsóság” helyettesítőjeként, szemben az ár-nyereség arányával. Indoklása szerint minden életképes vállalatnak van értékesítése, és az eladásokat nehezebb manipulálni, mint a bevételeket. „Mi működik a Wall Streeten” című könyvének harmadik kiadásában O'Shaughnessy úgy találta, hogy az alacsony ár/eladás arányú részvények magasabb hozamot produkáltak.

Végül O'Shaughnessy úgy véli, hogy a befektetőknek 25 részvényt kellene tartaniuk ebben a mikrocap portfólióban, hogy diverzifikálják az ilyen volatilis részvények birtoklásával járó kockázatot. Leszűkítette a listát a 25 részvényre a legmagasabb 52 hetes értékkel relatív erő az S&P 500 indexhez képest. Tehát havonta az AAII csak azt a 25 vállalatot követi nyomon, amelyek a legmagasabb 52 hetes relatív erővel rendelkeznek. 12. április 2022-én az O'Shaughnessy Tiny Titans stratégiát áteső 25 legjobb vállalat az összes részvény első 90%-ában szerepelt az 52 hetes relatív árfolyamerősség tekintetében.

Ahhoz, hogy egy részvénybefektetési stratégia hasznos legyen, befektethetőnek kell lennie. Ez azt jelenti, hogy a kvantitatív megközelítésnek elég nagy univerzumot kell létrehoznia az áthaladó vállalatokból, amelyeken további átvilágítást kell végezni a befektetési jelöltek azonosítása érdekében. Mivel az O'Shaughnessy Tiny Titans képernyő azt a 25 vállalatot keresi, amelyek a piaci kapitalizáció és az értékszűrők alkalmazása után a legmagasabb árerősséggel rendelkeztek az elmúlt év során, mindig vannak átugrók. Ne feledje azonban, hogy előfordulhatnak olyan időszakok, amikor a „legjobb” árerővel rendelkező vállalatok még mindig esésben vannak az elmúlt 52 hétben. A Tiny Titans módszertana a legerősebb árteljesítményű, de nem feltétlenül pozitív árváltozással rendelkező cégeket keresi.

Az a befektető, akinek türelme van, és képes ellenállni a mikrocap részvények magasabb rövid távú ingadozásának és kockázatának, nagy hosszú távú megtérülési lehetőséget rejt magában. Március 31-én az AAII O'Shaughnessy Tiny Titans szűrési modellje a kezdetek (1998) óta 24.6%-kal nőtt, szemben az S&P SmallCap 8.7 index 600%-kal ugyanezen időszak alatt.

A 25 legjobb részvény, amelyek átlépik az O'Shaughnessy Tiny Titans képernyőt (52 hetes relatív erősség alapján)

___

A megközelítés kritériumainak megfelelő részvények nem képviselik az „ajánlott” vagy a „vásárlás” listát. Fontos a kellő gondosság elvégzése.

Ha előnyt szeretne élvezni ezen a piaci volatilitáson keresztül, lesz az AAII tagja.