Csütörtökön a pénzügyi fertőzéstől való félelem belopta magát a piacra. SVB Pénzügyi Csoport (SIVB) 60%-ot zuhant a kereskedési nap során, és pénteken ismét nagy mínuszban van.
A SIVB a Silicon Valley Bank anyavállalata, amely a kockázati tőke és a startup ökoszisztéma kulcsfontosságú része San Francisco térségében. A cég elvakította a befektetőket azzal, hogy eladta szinte az összes értékesíthető (AFS) értékpapírját, ami 1.3 milliárd dolláros veszteséget okoz a cégnek. Az SVB egy hatalmas, tervezett tőkeemelést is bejelentett, hogy erősítse likviditását.
A bank azért teszi ezt, mert a vezetés úgy véli, hogy a kamatlábak valószínűleg hosszabb ideig magasabbak maradnak, mint a korábbi prognózisuk. Nyilvánvalóan, ha ez helyes nézetnek bizonyul, az óriási ellenszél lesz a bankszektor számára. Nem meglepő, hogy csütörtökön a bankok voltak a piac egyik leggyengébb része, mivel az S&P 500 közel 2%-ot esett ezen a napon. JP Morgan Chase (JPM) közel 5 1/2%-os volt, a Wells Fargo (WFC) valamivel több mint 6%-ot esett a kereskedési nap során.
A hír a jelek szerint a Szilícium-völgyi Bank megfékezését váltotta ki, mivel a kockázati tőketársaságok kivonják betéteiket. A részvény részvényenként 40 dollár alatt van a korai kereskedésben. Annak mérőszámaként, hogy milyen gyorsan fejlődhetnek délre a dolgok ebben a környezetben, az SVB Financial részvényenkénti könyv szerinti értéke a negyedik negyedév végén 200 dollártól északra haladt.
A Pershing Square alapítója, Bill Ackman potenciális kormányzati mentőcsomagot sürget, mivel "Az SVB Financial kudarca tönkreteheti a gazdaság egyik fontos, hosszú távú mozgatórugóját, mivel a kockázatitőke-támogatású vállalatok az SVB-re támaszkodnak kölcsönökért és működési készpénzük tartásáért.” Ez a saga a piac folyamatos ingadozásának forrása lehet, amíg meg nem oldják.
Rendszeres olvasóim tudják, hogy néhány negyedéve gyakran ismételgetem azt a nézetemet, miszerint az 1980-as évek eleje óta a legagresszívebb monetáris politika valószínűleg nem áll meg addig, amíg a Fed „el nem tör valamit”. Láthattunk már látványos robbanást a kriptovaluta piacokon, és az SVB Financial-t is felvehetjük a magasabb kamatok által kitett „meztelen úszók” listájára.
A két- és tízéves kincstári hozamok közötti inverzió a hét elején elérte a 110 bázispontot. Ez utoljára 1969-ben, 1978-ban, 1979-ben és 1980-ban történt. Azok számára, akik túl fiatalok ahhoz, hogy emlékezzenek, ezek nem voltak jó évek a gazdaság és a befektetők számára.
Portfóliómat ugyanolyan óvatosan helyezik el, mint a nagy recesszió kezdete óta. Jelenleg állományom körülbelül fele készpénzben és rövid lejáratú DK-ben van. A többi szinte teljes egészében fedezett vételi pozíciókon belüli állományokból áll az egyszerű opciós stratégia lefelé mutató kockázatcsökkentő jellemzői érdekében.
Csütörtökön több készpénzemet áthelyeztem hat hónapos diszkontkincstárjegyre. Kétlem, hogy én lennék az egyetlen befektető, aki megteszi ezt a „minőség felé vezető utat”. 5% feletti kockázatmentes hozam elérése, tekintettel a bizonytalan piacokra és gazdaságra, jelenleg nem tűnik ötletnek. Eljön az idő, amikor ésszerű lesz jelentős mértékben visszamozgatni a pénzt a részvényekbe. Azonban még közel sem tartunk ott.
Addig a fő befektetési fókuszom a tőke megtérülése és a tőke megtérülése lesz.
E-mail értesítést kap minden alkalommal, amikor cikket írok a Valódi Pénzről. Kattintson a cikk melletti sorom melletti „+ Követés” gombra.
Forrás: https://realmoney.thestreet.com/investing/time-to-hunker-down-as-svb-financial-spreads-fear-among-banks-16117988?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo