Tim Larrison, Vince Lombardi a Solar Finance-től

Ebben a #Solar100 interjúban Richard Matsui, a kWh Analytics társalapítója és stratégiai igazgatója Tim Larrisonnal, a Primergy Solar pénzügyi igazgatójával beszélget.

Tim Larrison a megújuló energiával kapcsolatos hosszú pályafutása során jelentős növekedési időszakokon vezette át a vállalatokat az energiaipar legnagyobb pénzügyi problémáiba vetett éles betekintésével és az alapokra való összpontosításával. A legendás Vince Lombardihoz hasonlóan Larrison is könyörtelenül elkötelezett az üzletvezetés blokkolása és kezelése iránt, és ennek a stratégiának a sikere a Primergy Solarnál betöltött jelenlegi pozíciójában csúcsosodott ki, amely működési pénzügyi hátterét ötvözi a nagy, kreatív tevékenység lehetőségeivel. strukturált finanszírozás.

Ebben a Solar100-as interjúban Larrison megvitatja energetikai karrierjét, a napenergiával kapcsolatos projektfinanszírozási problémáit, a feltörekvő tárolási technológiát, a napenergia következő nagy akadályát, és karriertanácsokat ad a jövőbeli pénzügyi igazgatóknak.

A MEGÚJULÓ ANYAGHOZ A HOSSZÚ ÉS KÉNYERŐ ÚT

RICHARD MATSUI: Nyilvánvalóan hosszú pályafutása van a napenergia területén, de nem tudtam, hogy különböző ágazatokban is van tapasztalata. Végigvezetnéd a karriered pályáját és azt, hogy hogyan kerültél a Primergy Solarhoz?

TIM LARRISON: Hosszú volt az út a Primergy Solarig, voltam az energiaiparban és ki is, de mindig is a dolgok pénzügyi oldalán álltam.

Közel 30 évvel ezelőtt kezdtem az Ernst and Youngnál, és tanácsadással foglalkoztam a kelet-európai energiavállalatok számára, amikor azok a nemzetközi életbe léptek. Akkor kaptam megbízást, hogy Kazahsztánban dolgozzam, amikor az először független országgá vált. Valóban a vadnyugat volt – internet előtt, nemzetközi vezetékes telefonok nélkül. Ez felkeltette az érdeklődésemet a nemzetközi feltörekvő piacok iránt, és úgy döntöttem, hogy a London Business Schoolba megyek MBA-ra.

Az üzleti iskola alatt az Enron felemelkedésben volt, és nyári munkatársként kaptam munkát. Az első projekt, amelyen dolgoztam, a Wessex Water Company 2.4 milliárd dolláros felvásárlását eredményezte, és elakadtam. A diploma megszerzése után tovább maradtam, és ekkor kezdődött az infrastrukturális és áramellátási munkám.

Amikor elhagytam az Enront, tudtam, hogy operatív pénzügyi tapasztalatra vágyom, szemben az addigi tiszta tranzakciós tapasztalattal. A működési finanszírozás egy másik állat, és úgy éreztem, hogy szükségem van rá, hogy bővítsem a készségemet. Volt néhány felső szintű operatív pénzügyi munkám, és végül a CLEAR alapító pénzügyi igazgatójaként (CFO) végeztem New Yorkban. Nagyszerű szerep volt, de végül hiányzott, hogy az energiaipar része legyek.

Egy élettel később a Salton-tengerben lítiumot bányászó, kockázati alapú startup pénzügyi igazgatójaként vállaltam el. Volt egy nagyszerű ötletük, de komoly projektfinanszírozási problémáik voltak. Láttam ezt a problémát a Szilícium-völgyben: az emberek elfelejtették, hogy az energiaüzletben vannak, ahol 20-szoros többszöröse egyszerűen nem történik meg. A kockázati tőkével kapcsolatos elvárások és az energiaipar realitása között óriási volt a kapcsolat.

Innen csatlakoztam a Yinglihez, és remekül futottam egy fantasztikus csapattal. Ez a napelem felfutásának kezdete volt az Egyesült Államokban, és azt hiszem, volt egy pont, hogy az Egyesült Államokban az összes panel 20-25%-át behoztuk. Fantasztikus munka volt, mert megismerhettem az egész napenergia-piacot, és megérthettem, merre tart a piac.

Bár a napenergia-ágazat virágzott, az iparágból hiányzott valami kritikus. Gyorsan nyilvánvalóvá vált, hogy a napenergia hihetetlen lehetőség, de más szemüveget igényel. Emlékszem, amikor meglátogattam a SunEdisont, és több száz alkalmazottat láttam, akik lényegében három közepes méretű naperőművet irányítottak; soha nem fog működni. Semmit sem csináltak másként, mint egy szénerőművet vagy egy gáztüzelésű erőművet… sok volt a rezsi.

2019 végén a Quinbrook Infrastructure Partners egyik üzemeltető partnere megkérdezte, hogy szeretném-e kiépíteni a Quinbrook napenergiával és tárolással kapcsolatos befektetési platformját, a Primergy Solart. A Primergy munkatársai megértik, hogy a napenergiát energiaüzletként kell kezelni, nem pedig kockázati alapú induló vállalkozásként. Tökéletes kombinációja az operatív pénzügyi igazgatónak és a nagy, kreatív strukturált finanszírozáson való munkavégzésnek; ez összekapcsolja az összes tapasztalatomat, és nem is lehetnék boldogabb.

TANULSÁGOK ÉS AKTUÁLIS TRENDEK A SZOLÁRA SZÁMÁRA

MATSUI: Milyen érzés visszatérni az energiaiparba, ahol a karriered elkezdődött?

LARRISON: Izgalmas időszak ez a megújuló energiával foglalkozni, és nagyon boldog vagyok, hogy most az iparban dolgozhatok, mert nagyon sok jó munkát végzünk. A Primergy tökéletes hely a hatás kifejtésére – növekedünk, és egy fantasztikus befektetési alap támogatásával rendelkezünk, amely elkötelezett a nulla szén-dioxid-kibocsátású befektetések mellett. Szerencsések vagyunk, hogy olyan vezetői csapattal rendelkezünk, akik mind olyan szereplőkből állnak, akik megértik az energiaüzletág kihívásait. De a nap végén ez még mindig az energiaüzlet. És ezt nem tudom elégszer hangsúlyozni.

Hihetetlen mennyiségű innováció van a megújuló energiaforrásokon belül; A kWh Analytics nagyszerű példája ennek az állandó innovációnak. Szeretem, hogy mindig vannak fordulatok a korábban történtekben. Régi gondolatokra épít.

MATSUI: Köszönöm Tim. A történelemből merítünk ihletet, és a hitelminősítések, mint például a Solar Revenue Put, régi ötlet. Egykori tanácsadóként megtanulja, hogy nagyon kevés az igazán újszerű ötlet.

Az egyik legokosabb ember, akivel a szoláris területen találkoztam, Dan Pillemer egyszer ugyanazt a dinamikát figyelte meg, mint te. Azt mondta: „Nem értem, hogy ezek a napelemes lízing- és PPA-cégek, amelyek egy fogyasztói pénzügyi vállalkozás, miért helyezik el csapataikat Bay Area-be, a világ egyik legdrágább városába.”

Korábbi tapasztalatai mire tanítottak még a napenergiával kapcsolatban?

LARRISON: Az egyik forró téma számomra – bár ez közhely – az érettség. Az érettség előrehaladtával egyre nagyobb projekteket látunk. Valójában éppen most jelentettük be, hogy lendületet adunk a Gemini Projektünk sarokkövéhez, amely az Egyesült Államok egyik legnagyobb napenergia + tárolási projektje. De nem sokáig lesz a legnagyobb. A finanszírozás felállításának módja miatt ez nagymértékben befolyásolja az adótőkét. Referenciaként a Gemini adórészvény-csekkje a teljes adórészvény-piac 4-5%-a.

Nem hiszem, hogy a projektek finanszírozásának módja fenntartható. Az iparágnak meg kell vizsgálnia a hagyományos energiafinanszírozást. Gyakran hallani, hogy ha az ITC megszűnne, az lenne a világ vége. De a változás mindig történik. Az energiaipar túléli. Amikor az iparág olyan problémákkal találkozik, amelyek megakadályozzák növekedését, ideje valami mást tenni.

MATSUI: Egy nagyszerű kollégám, Alex Deng, abban a kétes megtiszteltetésben részesült, hogy előző életében finanszírozta az iparág első valóban kereskedelmi jellegű, közüzemi méretű napelemes projektjét. Nem volt szó méltányossági adóról. Fájdalmas, de meg lehet csinálni. Iparágunk egyfajta rabja a szövetségi kormány „25% kedvezmény” kuponjainak.

LARRISON: Igaz, és az a probléma, hogy nincs elég kupon mindenre, amit mindenki szeretne. Az adójóváírásnál jobb módszerek is vannak a megújulók ösztönzésére, és az ipar szívesen fogadná ezeket, mint a jelenlegi adójóváírás-hosszabbítási ciklus újraindítását, ami nem egészséges az iparág számára. Bízom benne, hogy végül megszűnik az adójóváírásra való támaszkodás, és megjelennek a hatékonyabb finanszírozás és ösztönzők.

TÁROLÁS: AKKOR ÉS MOST

MATSUI: Az egyik téma, amivel foglalkozni szerettem volna, a tárolás volt – ehhez még korán jártál, a Green Charge Networkstől kezdve 2016-ban. Emlékszem, a társalapítód, Vic Shao révén találkoztunk. Vic és én ebédeltünk, és a Storage Revenue Put fejlesztéséről beszélgettünk. Úgy gondoltuk, hogy rátalálunk erre a zseniális ötletre, aztán Vic visszavitt az irodájába, és bemutatott neked.

Azt mondtad: „Ez soha nem fog működni. A mi technológiánk nem működik túl jól. Garantálni tudná a technológiánkat, de ez nem lenne jó üzlet az Ön számára.” Hihetetlen mennyiségű őszinte őszinteség volt valakitől, akivel most találkoztam. Ez az, amit soha nem fogok elfelejteni, és nagyon értékelem benned.

LARRISON: Igen, és azt hiszem, mindketten úgy gondoljuk, hogy a tárolási technológia kifejlődése kritikus eleme a megújuló történetnek. Hatalmas lépések történtek az első beszélgetésünk óta, de még sok fejlesztésre van szükség a technológia széles körű bevezetése előtt. A Gemini hatalmas, és egyre több nagyméretű tárhely kerül az internetre, az iparágban minden eddiginél több lehetőség rejlik, hogy a sarkon forduljon.

MATSUI: Egyértelműen részese volt ennek a területnek a fejlesztésének; Ön is volt olyan kedves, hogy segítsen nekünk, miközben azon gondolkodtunk, hogyan kössünk biztosítást a tárolásra. Ön szerint mi lesz a tárolás sikerének mutatója?

LARRISON: A nagy mérföldkő a tárolással együtt járó kötvénykibocsátás megjelenése lesz. Ez még nem történt meg, de arra számítok, hogy a következő 12 hónapban valószínűleg lesz ilyen. A kötvény felajánlásának képessége azt jelenti, hogy felnőttél.

KÖVETKEZŐ VÁLLALAT

MATSUI: Mivel az iparág 30-ra 2030%-os napenergiára törekszik (a SEIA Solar+ Decade szerint), miben látja a legnagyobb kihívást e cél elérése érdekében?

LARRISON: A következő kihívás az új technológiák és a pénzügyi közösség közötti kapcsolat áthidalása. A kWh Analytics ezen dolgozik, technológiát használva, hogy extra értéket teremtsen a pénzügyi közösség számára.

Nem hiszem, hogy a tárolás pályája tükrözi a szoláris rámpát. A napenergia nem új technológia, míg a lítium-ion akkumulátorok még viszonylag újak. És véleményem szerint a lítium akkumulátorok a tárolási technológia. Noha vannak más új tárolási technológiák is, a kihívás az, hogy ezek az új technológiák versenyképesen finanszírozhatók-e rövid távon? A finanszírozási folyamat hihetetlenül fáradságos. A Simbolnál tapasztaltam, ahol nagyszerű volt a technológia, de egyszerűen nem sikerült meggyőzni a bankokat. 11 év telt el, és tudom, hogy az emberek még mindig dolgoznak ezen.

TANÁCSOK JÖVŐBENI pénzügyi igazgatóknak

MATSUI: Az elkövetkező évtizedben, ha a napenergia a jelenlegi pályáját folytatja, az energiamix 5%-áról körülbelül 50%-ra fogunk emelkedni. Ennek az iparágnak több tucat, ha nem több száz olyan vezetőre lesz szüksége, mint te. Nyilvánvalóan nem megismételhető az útja, de mit tanácsolhat annak, aki 5-10 év múlva pénzügyi igazgató lesz?

LARRISON: A jövőbeli pénzügyi igazgatóknak a következőt tanácsolom: az üzletkötés szórakoztató, de a felelősségteljes vállalkozásvezetés még lényegesebb és hatásosabb. A működési finanszírozás a vállalkozás irányításának blokkolása és kezelése. Nincs dicsőség, nincsenek ünnepi záróvacsorák, de az energia-infrastruktúra üzletágában létfontosságú.