A Fed három módon szerezheti meg, amit akar: Reggeli eligazítás

Ez a cikk először a reggeli tájékoztatóban jelent meg. A reggeli tájékoztatót minden hétfőtől péntekig, ET 6: 30-ig, közvetlenül a postaládájába küldje. Feliratkozás

Péntek, június 24, 2022

A mai hírlevél megérkezett Emily McCormick, a Yahoo Finance riportere. Utána a Twitteren.

A Federal Reserve tisztviselői ragaszkodnak a forgatókönyvükhöz, miszerint még mindig van egy ablak – bármilyen szűk is – a gazdaság számára, hogy puha landolást érjen el, miközben a jegybank emeli a kamatot.

Ám ezen a héten Jerome Powell Fed-elnök némi elismerést adott, hogy némileg csökkent az esélye annak, hogy az inflációt lecsökkentsék, miközben a gazdasági növekedés stabil marad.

A recesszió „természetesen egy lehetőség” – mondta Powell szerdán a szenátus bankbizottságában, miközben hangsúlyozzák, hogy ez nem a jegybank „szándékolt eredménye”, mivel az emelkedő árak kezelésére kamatemelést hajt végre.

Egyes közgazdászok azonban úgy vélik, hogy a Fed továbbra is elérheti a „puha landolás” célját.

Ian Shepherdson, a Pantheon Macroeconomics vezető közgazdásza egy közelmúltbeli feljegyzésében három ágú érvet kínált arra vonatkozóan, hogyan tudja a Fed egyensúlyba hozni az inflációt és a növekedési kockázatokat. Shepherdson véleménye szerint az árrések, a megtakarítások és a bérek a kulcsa annak, hogy a Fed hogyan tudja befűzni ezt a tűt.

"Először is, úgy gondoljuk, hogy a dezinflációs történet nagy része az árrés visszaszorítása lesz – rendkívül magas szintről -, ami elsősorban a növekvő kínálat, nem pedig a kereslet csökkenése miatt következik be" – mondta Shepherdson. "Ez az ellenkezője a szokásos késői ciklus történetének, amikor a haszonkulcsokat a növekvő munkaerőköltségek és a csökkenő kereslet kombinációja szorítja meg."

Más szóval, az emelkedő árak leszorításában végzett munka nagy része a kínálati oldalról származhat, mivel a kis- és nagykereskedelmi készletek megugrottak. COVID előtti vagy magasabb szintre mivel az ellátási lánc nyomása mérséklődik. Ez ellentétben áll a visszaesett kereslet miatt emelkedő készletekkel, ami visszaesést vetíthet előre, és leggyakrabban a recesszió előtt látható.

Míg a keresleti oldal kezdett enyhülni, a Philadelphia Fed elnöke, Patrick Harker - mondta a Yahoo Finance-nek ezen a héten, Powell tisztázta, hogy az alacsonyabb kereslet növekedés nem feltétlenül a recesszió szinonimája.

A történet folytatódik

"Próbálom csökkenteni a kereslet növekedését, nem tudjuk, hogy a keresletnek valóban csökkennie kell, ami recessziót jelentene" - mondta Powell. – mondta szerdán a szenátus bankbizottsága.

Másodszor, Shepherdson szerint a magánszektor továbbra is robusztus készpénzállománya „példátlan párnát jelent majd az élelmiszer- és energiaárak szárnyalása, a tőzsdei zuhanás és – hamarosan – a lakásárak korrekciója ellen”.

A vállalkozások készpénzfeleslege körülbelül 300 milliárd dollár, miközben az adósságszolgálati költségek még mindig „a mélyponton” – mondta Shepherdson, ami a tőkekiadások további növekedését indokolja.

„Végül – mondta Shepherdson –, hogy a bérnövekedés elmúlt hónapokban tapasztalható mérséklődése már lefelé nyomást gyakorol a szekvenciális alapárszámokra, ellentétben a szokásos késői ciklussal, amely gyorsabb bérnövekedést mutat.

Shepherdson véleménye szerint ezek a tényezők valószínűleg csökkentik az inflációs nyomatokat a következő hónapokban, és a Fed szeptemberi ülésére a befektetők ezeket a kockázatokat lényegesen kevésbé élesnek tekinthetik.

"A gazdasági növekedés valószínűleg szerény lesz a harmadik negyedévben" - mondta Shepherdson -, de az alapesetünk továbbra is az, hogy recesszió nem valószínű.

Sok Shepherdson Wall Street-i társa azonban egyre szkeptikusabb afelől, hogy a recesszió elkerülhető. Egyedül az elmúlt héten A Goldman Sachs 30%-ra emelte a valószínűségét a következő évben – a korábbi 15%-hoz képest –, míg a Citigroup most 50%-os esélyt lát a globális recesszióra.

"Sajnos kellemetlenül lehetséges, hogy a Fed lenyomja a féket, és recesszióba taszít minket" - mondta a közgazdász. Mohamed El-Erian – mondta a Yahoo Finance Live csütörtöki interjújában.

Ennek ellenére még nem minden gazdasági adat támasztotta alá ezeket a félelmeket.

Egyrészt a lakáspiaci aktivitás visszaesett, ill Amerikai gyártási és szolgáltatási szektor beszerzési menedzser indexei több hónapos mélypontra romlottak. A munkaerőpiac azonban továbbra is erős, az állástalanok száma továbbra is a járvány előtti szint közelében ingadozik, a munkanélküliségi ráta pedig 2020 februárja óta a legalacsonyabb szinten van.

„A havi átlagosan 400,000 XNUMX főt megközelítő bérszámfejtési növekedés erősségét különösen nehéz összevetni azzal az állítással, hogy recesszió közeleg” – írták csütörtökön a Capital Economics közgazdászai.

„El kell ismerni, hogy a tomboló infláció mellett ez valószínűleg továbbra is agresszív kamatemeléssel fogja tartani a Fed-et, beleértve egy újabb 75 bázispontos [bázispontos] emelést júliusban” – tették hozzá. "De mivel az alapkereslet továbbra is erős, a növekedés lassulása még mindig a valószínűbb eredmény."

Mit nézzünk ma

gazdasági naptár

• Michigani Egyetem Sentiment, Júniusi döntő (50.2 várható, 50.2 a korábbi nyomtatásban)

• Michigani Egyetem 1 éves infláció, június utolsó (5.4% várt, 5.4% az előző nyomtatásban)

• Michigani Egyetem 5-10 éves infláció, június utolsó (3.3% várt, 3.3% az előző nyomtatásban)

• Új otthoni értékesítés, május (590,000 várható, 591,000 az előző hónapban)

• Új otthoni értékesítés, hónap/hó, május (-0.2% várt, -16.6% az előző hónapban)

Kereset

Pre-piaci

A Yahoo Finance kiemeli

-

Kattintson ide a legfrissebb tőzsdei hírekért és mélyreható elemzésért, beleértve a részvényeket mozgó eseményeket is

Olvassa el a Yahoo Finance legfrissebb pénzügyi és üzleti híreit

Töltse le a Yahoo Finance alkalmazást Apple or Android

Kövesse a Yahoo Finance alkalmazást Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInés Youtube