A magas infláció, az emelkedő ráták és a rohamos növekedés veszélye a részvények számára „potenciálisan mérgező keveréket” eredményezhet, ami újabb alulsúlyozási felhívást indíthat el Erik Knutzentől, a Neuberger Berman multiasset osztályú portfólióinak befektetési igazgatójától.
Az S&P 500 indexszel
SPX,
Több mint 6%-kal magasabb, mióta Oroszország megtámadta Ukrajnát, Knutzen úgy látja, hogy a következő 12 hónapban óvatosságra van szükség a részvényeknél, és úgy gondolja, hogy a befektetőknek el kellene felejteniük az elmúlt két év „buy the dip” mentalitását, és kezdjenek „halványulni”. tőzsdei nagygyűlések.
„A magasabb infláció általában magasabb kamatot és szigorúbb politikát követel a központi bankoktól” – mondta Knutzen írta egy vasárnapi ügyféllevélben.
Egy diagramon: Némi önelégültség a tőzsdén az S&P 500-as „közel tökéletes visszafutása” után: grafikonfigyelő
Továbbá, míg a háború kitörése történelmileg általában átmeneti nyomást gyakorol a részvényekre, Neuberger Berman befektetési főiroda vitatkozott egy ideig ez a konfliktus másként bizonyulhat, nagyrészt Oroszország és Ukrajna globális olaj feletti jelentős befolyása miatt.
BRN00,
CL.1,
energia- és gabonapiacok.
„Az ukrán válság közvetlenül súlyosbítja azokat az alapvető kihívásokat, amelyekkel a befektetők már eddig is szembesültek: a magas és problémás inflációt a gazdasági növekedés lágyulása közepette” – írta.
Mi több, a Federal Reserve tisztviselőinek sora beszélt erről potenciálisan elöljáró kamatemelések ebben az évben, hogy gyorsabban mérsékelje az inflációt. A clevelandi Fed elnöke, Loretta Mester a múlt héten azt mondta, hogy a Fed-alap kamatlábát fel kell emelni körülbelül 2.5% ebben az évben.
"A magasabb kamatlábak alacsonyabb értékelési többszörösöket jelentenek, míg az alacsonyabb növekedés és a növekvő költségek sok vállalkozás bevételét és nyereségét felemésztik" - írta Knutzen, hozzátéve, hogy egy ilyen környezet különösen nehéz lehet a növekedési részvények miatt.
Ha azonban a jegybank „a siker jeleit” látja az infláció lehűlésében, ami elhanyagolható munkahely- vagy ipari tevékenységvesztésekkel jár, Knutzen azt mondta, hogy csapata 12 hónapos kilátásának részeként felülvizsgálja a részvények leminősítéséről szóló döntését.
Hétfőn vegyesen alakultak a részvények a Dow Jones ipari átlaggal
DJIA,
mintegy 0.4%-kal, és a Nasdaq Composite indexével
COMP,
0.5%-kal, míg a 10 éves kincstári kamatláb
TMUBMUSD10Y,
valamivel alacsonyabb volt, 2.47% körül.
Lát: A negatív hozamú globális adóssághalom 3 billió dollár alá süllyed: Deutsche Bank
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/this-potentially-poisonous-mix-means-forget-about-buying-the-dip-in-stocks-says-neuberger-cio-11648494278?siteid=yhoof2&yptr= jehu