Ez a népszerű kötvényalap egy nyugdíjas katasztrófa

"Apu. Jöhetsz velem játszani a játszószobába? – kérdezte a négyévesem.

"Biztos. Mindjárt jövök – mondtam. „Amint befejezem a mosogatógép kipakolását. Szeretnél segíteni nekem kirakni?”

– Nem, köszönöm – válaszolta a lányom. Nem meglepő, de egy nap remélem, hogy elkapom őt.

A játszószoba felé sétált. Alig. És újra megjelent.

"Apu. Veszel évekig. "

Évekig megfelelője örökké a házunkban. Gondolom. Aztán, tekintettel az elkeseredettségére, azt mondhatja nekem, hogy szedem hosszabb mint örökké.

Jó kötvénykereskedő lenne. Mivel a hosszú kamatlábak minden nap emelkednek, kevés jövedelmű befektető akar kötvényt bármennyi ideig tartani.

Ez felborítja az olyan hosszú lejáratú kötvényalapokat, mint a iShares 20 + éves kincstári kötvény ETF (TLT)
TLT
. A TLT az a könnyed befektetés, amelyet sok „első szintű” befektető vásárol, amikor kötvénykitettséget keres. Sajnos két nagy probléma van a TLT-vel:

1. Csak 1.9%-ot ad.
2. És ami még rosszabb, az 19 éves időtartam dörzsöli a teljes hozamát.

Bármelyik gyerek tudja, hogy a 19 év „túl hosszú” ahhoz, hogy kötvényt tartson fenn, amikor az infláció 7%-os emelkedést mutat. Kérem, szerezze be valaki ezeket a TLT befektetőket a Contrarian Jövedelem Jelentés Feliratkozás! Megveszik ezt az alapot a (béna) hozama miatt, és ezt, plusz még többet, elveszítik az árcsökkenés miatt!

Van remény a TLT-re? Nem igazán. Ez egy kudarcra ítélt stratégia, szerény hozamfillérek felszedése az inflációs vonat sínekén.

Pivot-ra pedig ne számítsunk, mert a TLT egy „buta” ETF, amelyet gépek működtetnek. Inkább a négyévesem az élen. Eleget tud ahhoz, hogy 19 évig ne jelentkezzen. (Vagy 19 perc, ami azt illeti. Egy inflációs befektetés.)

Néhány felnőtt jól tudja kezelni a fix jövedelmet. Ahelyett, hogy a számítógépekre hagyatkoznék, azokat a cégeket részesítem előnyben, amelyek a legjobb kötvényajánlatokat közvetítik. Kedvenc cégem, a DoubleLine rendelkezik néhány kiváló zárt végű alappal (CEF), amelyeket Jeffrey Gundlach „kötvényisten” vezet.

A Gundlach befektetésének számos oka között szerepel az is, hogy ő és fix kamatozású elemzőiből álló all-star csapata olyan kötvényeket vásárol, amelyeket Ön és én nem tudunk vásárolni, például azokat, amelyek legfeljebb 8.9%-ot fizetnek. kormány által támogatott ügynökségek, például Freddie Mac adtak ki. Érdemes kezelési díjat fizetni, ha „bennfentes” hozzáférhet ezekhez az ügyletekhez.

Ha ezek az ötletek ezoterikusnak hangzanak, akkor azok, és Bondlandben ez az érték. Anélkül, hogy körbeutaznánk a világot, a TLT mindössze 1.9%-ot fizet (és ezt elveszíti az év első kereskedési napján).

Emiatt lifttel megyünk a második emeletre, és kifizetjük a Gundlach and Co.-nak a „nagy dolcsi” kezelési díjat. A „nagy dolcsi” szóváltás, mert amikor a DoubleLine egyik zártvégű alapját (CEF) kedvezményesen vásároljuk meg, lényegében „kompenzáljuk” a díjainkat.

A díjak a NAV-tól származnak (nettó eszközérték vagy a CEF által birtokolt kötvények mínusz a vásárláshoz használt adósság), és ma 4%-kal kevesebbet fizetünk, mint a NAV az első osztályú CEF-ért. DoubleLine Opportunities Fund (DLY). Más szóval, 96 centért veszünk egy dollárt, így Gundlach díját ingyen adjuk. A kedvezmény 4%, a díja 2.2%. Díjainkról gondoskodunk.

A DLY-t azért hozták létre, hogy kihasználják a jelzáloggal fedezett értékpapírok (MBS), a kereskedelmi MBS-ek és a fedezett hitelkötelezettségek (CLO) bevételi lehetőségeit. Tisztában vagyok vele, hogy ezek a rövidítések megijeszthetnek mindenkit, aki átélte a pénzügyi válságot (vagy nézte A nagy rövid), ezért igyekszünk a DoubleLine-t használni ezeken a vizeken. Ők igazolt ennek az univerzumnak a mesterei.

Az alap viharos indulása a vírus korai napjaiban hozzájárult ahhoz, hogy a csapat magasabb hitelminőséget biztosítson, mint ami egyébként elérhető lenne 7.6%-os hozam mellett. Maga a „kötvényisten” a mi srácunk, akit Freddie Mac hívott. Szívesen megvesszük a kapcsolatait – és a bevételi forrásait. Nem csoda, hogy a DoubleLine CEF-ek sokkal többet fizetnek, mint Uncle Sam.

A DLY felkészültebb a magasabb díjakra is. Az alap kötvényállományának átlagos futamideje (lejáratig eltelt idő) valamivel több mint két év. Ez lenyűgözően alacsony, és rugalmasságot biztosít az alap számára, ha a kamatlábak a jelenleg vártnál nagyobb mértékben emelkednének. (Nem fog rajtakapni, hogy évekig kedvezőtlen kötvényeket tart, és elveszíti a hozamot és az árfolyamot is; pénzét mozgathatja, hogy kihasználja a kamatláb változásait.)

Ha kötvényt vásárol 2022-ben, ne kösse le a pénzét hosszú évekre. Maradjon ügyes az időtartam tekintetében, és csak a legjobbakkal fektessen be.

Brett Owens az Egyesült Államok fő befektetési stratégiája Ellenkező kilátások. További nagyszerű jövedelem ötletekkel kaphatja meg ingyenes példányát legutóbbi különjelentéséből: Az Ön korengedményes nyugdíjazási portfóliója: Hatalmas osztalék – minden hónapban – örökké.

Közzététel: nincs