A Fed-nek kettős mandátuma van: az árstabilitás biztosítása és a maximális foglalkoztatásra való törekvés.
Dan Morehead, a Pantera Capital kriptofedezeti alap óriásának vezérigazgatója szerint azonban van egy harmadik dolog is, amit a Fed tesz: egy Ponzi-sémát működtet.
A legújabb Blockchain levélMorehead szerint a Fed „az állam- és jelzálogkötvény-piacok manipulálása” „a történelem legnagyobb Ponzi-programja”.
A szakértő befektető még figyelmeztetést is adott a CNBC-n nemrég azt mondta, hogy valószínű, hogy „recesszió jön”.
Nézzük meg közelebbről, mire gondol.
Ne hagyja ki
Szövetségi alapok aránya
Morehead azzal érvel, hogy a Fed nagy politikai hibát követett el, amikor túl alacsonyan tartotta a szövetségi alapkamatokat.
„A különbség az infláció (a megbízatásuk) és a politikai eszközük (a betáplált alapok) között sokkal nagyobb, mint a történelemben bármikor – beleértve a katasztrofális 1970-es éveket is” – írja.
„Nullán hagyták az árfolyamokat. A Fed alapok 1.55%-on voltak a világjárvány előtt. Épp az egynapos kamatlábakat hozták vissza oda, ahol a járványpolitika kirobbanása előtt voltak, amikor az infláció csak 2.30% volt.”
Amint azt már nagyon jól tudjuk, az infláció már nem 2.30%. A Munkaügyi Minisztérium legfrissebb jelentése szerint a fogyasztói árak 9.1%-kal emelkedtek júniusban az egy évvel ezelőttihez képest, ami 1981 novembere óta a legnagyobb növekedést jelenti.
És még ez a hivatalos adat sem volt pontos, mert nem méri valós időben a lakások inflációját, érvel Morehead.
Ehelyett a hivatalos fogyasztói árindex a lakások inflációját a tulajdonosok egyenértékű bérleti díjával méri – mennyibe kerülne egy lakástulajdonosnak az otthonában lakni, ha bérelne –, és ez a mutató májusban csak 5.1%-kal nőtt éves szinten.
Ha már a piacon ingatlant vásárolni vagy bérelni, tudhatná, hogy az árak ennél sokkal jobban emelkedtek. A kormány azt állítja, hogy a tulajdonos egyenértékű bérleti díját használja, mert csak a lakhatási költségek változását próbálja mérni, miközben eltávolítja a lakásvásárlás befektetési szempontját.
A Morehead ehelyett az S&P CoreLogic Case-Shiller US National Home Price Indexet vizsgálja, amely az amerikai lakóingatlanárak vezető mérőszáma, amely a lakáspiac barométerének tekinthető. Májusban éves szinten 20.6%-kal ugrott, és Morehead szerint ha ezt használjuk a tulajdonosi bérleti díj helyett az infláció kiszámításához, a fogyasztói árindex 12.5%-kal emelkedett volna.
A megugrott infláció megfékezésére Morehead szerint a Fed-nek továbbra is „három-négyszáz bázisponttal” kell emelnie a kamatlábakat.
A kötvénypiac manipulálása
Noha az alacsony kamatpolitika hiba volt, Morehead szerint „eltörpül” a Fed kormány- és jelzáloglevél-piaci manipulációja mellett.
Azt sugallja, hogy korábban a Fed a szabadpiaci szereplőket, például nyugdíjalapokat, befektetési alapokat és biztosítótársaságokat engedte meg a hitelezést – de a dolgok 2020-ban megváltoztak.
„[A]mikor a Fed beszállt a jelzáloghitelezési üzletbe, nagyon nekivágtak. Teljesen kiszorították az összes többi hitelezőt.”
Ez pedig a lakásárak hatalmas növekedéséhez vezetett.
„Kényszerítették a 30 éves jelzáloghitelek kamatát, hogy elérjék a 2.68%-ot, alapvetően mertek az emberek, hogy ne vegyenek házat (vagy kettőt vagy hármat), ami nyilvánvalóan buborékot hozna létre a lakhatásban, ami maga is hozzájárult a munkaerőhiányhoz, mivel kétmillió amerikai korai nyugdíjba vonult. vagy más módon elhagyta a munkaerőt.”
A tisztviselők azzal érvelnek, hogy a Fed értékpapír-vásárlásai elengedhetetlenek ahhoz, hogy a piacok „működjenek” a világjárvány alatt, és „megmutassák a közvéleménynek, hogy a Fed készen áll a pénzügyi rendszer fontos részei megfékezésére”.
De ha 2.68%-os kölcsönt vehet fel olyan ingatlanok megvásárlására, amelyek értéke évente átlagosan 20%-kal emelkedik, akkor a lakástulajdonosok és a befektetők is ezt veszik majd – magyarázza Morehead.
„Az elmúlt két évben a Fed állam- és jelzálogkötvényeket vásárolt az Egyesült Államokban folyó összes jelzáloghitel több mint 200%-ának megfelelő összeggel.”
Noha ez nem egyezik a Ponzi-konstrukció pontos meghatározásával, Morehead azzal érvel, hogy a Fed könnyű pénzkezelési politikája hatalmas lakásbuborékot hozott létre.
Crypto a mentő?
Mindez nem tesz jót az Egyesült Államok gazdaságának.
Rengeteg szakértő – köztük Morehead is – recessziót szorgalmaz. De a befektetők már érzik a fájdalmat. Mivel az S&P 500 20%-ot esett a mai napig, sok részvény már medvepiacon van.
A Fed viszont optimistább. A múlt hónapban Jerome Powell Fed-elnök azt mondta, hogy az Egyesült Államok gazdasága „erős állapotban van”, és „az USA gazdasága összességében jó helyzetben van ahhoz, hogy ellenálljon a szigorúbb monetáris politikának”.
A Morehead arra számít, hogy a kamatemelések hatással lesznek a kötvényekre, részvényekre és ingatlanokra. De vannak olyan eszközosztályok, amelyek igen kevésbé korrelált a kamatpiacokkal.
„Könnyen látok egy világot, mondjuk egy olyan évben, amikor a részvények zuhannak, a kötvények zuhannak, tudod, az ingatlanok zuhannak, de a kriptopiac önmagában gyarapodik és kereskedik – nagyon hasonlóan az aranyhoz, vagy a puha nyersanyagokhoz, mint a kukorica. , a szójabab nagyon jól megy.”
A Morehead Pantera Capital a blokklánc technológiára specializálódott. 2013-ban elindította az első kriptovaluta alapot az Egyesült Államokban.
Ennek ellenére Morehead megjegyezte, hogy a kriptográfia „nagyon korrelál a kockázati eszközökkel”.
A Bitcoin – a világ legnagyobb kriptovalutája – a mai napig 54%-ot esett, de az elmúlt öt évben még mindig 900%-ot meghaladó hozamot ért el.
Mit kell olvasni ezután
Regisztrálj hogy MoneyWise hírlevelünk folyamatosan érkezzen megvalósítható ötletek a Wall Street legjobb cégeitől.
Az USA már csak néhány napra van az infláció „abszolút robbanásától” – íme 3 ütésálló szektor hogy segítsen megvédeni portfólióját
„Valahol mindig van bikapiac”: Jim Cramer híres szavai azt sugallják, hogy bármiről is lehet pénzt keresni. Itt vannak 2 erős hátszél hogy kihasználja a mai napot
Ez a cikk csak tájékoztatást nyújt, és nem tekinthető tanácsnak. Bármilyen garancia nélkül biztosítjuk.
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/biggest-ponzi-scheme-history-ceo-194000977.html