A jelenlegi medvepiac fájdalmas lehet, de a történelem azt mutatja, hogy tovább kell esnie ahhoz, hogy szabaddá váljon az érdemi fellendülés útja – mondták a Jefferies elemzői.
Júliusban a részvények mérsékelten ugráltak, de a mai napig meredeken esnek. Az S&P 500
SPX,
júniusban belépett a medvepiacra, 20%-os csökkenést jelent a január eleji rekordzáráshoz képest. A nagy kapitalizációjú benchmark továbbra is több mint 19%-os mínuszban van a mai napig, míg a Nasdaq Composite
COMP,
több mint 27%-kal csökkent és a Dow Jones Industrial Average
DJIA,
14%-ot engedett el.
"Bár nincs értelme megismételni, mennyire fájdalmas volt az évek óta tartó árfolyam-akció, úgy gondoltuk, hogy érdemes lenne megismételni, hogyan halmozódik fel történelmileg: nem túl mély és még mindig rövid életű" – áll az elemzők szombati feljegyzésében.
„Például, bár a jelenlegi lehívás mélyebb, mint a '18-ban látott, mégis több héttel rövidebb. Nevezetesen, az S&P 500-as medvepiacokon, amelyek nem értek el -25%-ot, a következő rekordig tartó napok átlagos száma 568 kereskedési nap volt… sokkal több, mint a jelenlegi 131 napos futamidő” – mondták. „Tehát a rendkívül alacsony érzelmek ellenére továbbra is a „senki földje” körül forogunk.” (Lásd az alábbi táblázatot.)
A Június fogyasztói árindex A múlt szerdán 9.1%-os éves növekedéssel, ami 41 éves csúcsot ért el a benzinárak emelkedésével. A pénteki adatok azt mutatták Az amerikai fogyasztók növelték a kiskereskedelmi kiadásokat júniusban szolid 1%-kal az infláció tartósabbá válása és a bizonytalan gazdasági előrejelzések fényében.
Jefferies szerint a piacok megtalálták a módját a hatalmas infláció és a vállalati bevételek megemésztésének, de az a tény, hogy a fogyasztók és a vállalatok nem úgy viselkedtek, mint a recesszió közeledtében, meghosszabbíthatja a jelenlegi piaci dinamikát.
A júniusi negyedéves jelentési szezon második hetébe lép Goldman Sachs
GS,
a vártnál erősebb profitot könyvelhet el ma reggel, a bevételei mégis csökkentek az egy évvel ezelőttihez képest. Bank of America Corp.
BAC,
más Wall Street-i megabankkal, mint például a Wells Fargo & Co.
WFC,
és a JP Morgan Chase
JPM,
elmaradt az elemzői várakozásoktól.
Bővebben: A tőzsde következő nagy rallyja lehet, hogy csak egy medve lesz bikaruhában
„A 2Q értékesítési iránymutatások változásai még normálisabbnak tűnnek történelmi szemszögből, mivel a módosítást végrehajtó vállalatok mindössze 39%-a csökkentette ezt” – írta Andrew Greenebaum, a Jefferies's Equity Product Management munkatársa a jelentésben (lásd az ábrát). „Tekintettel a még mindig erős fogyasztásra és a nehéz költségkörnyezetre, a felső és az alsó sorok közötti dichotómiának van némi értelme. De ez is rávilágít arra a tényre, hogy a vállalati oldalon nem igazán láttuk azt a fajta mindent átható optimizmushiányt, amely jellemzően megfelelő alaphelyzetbe állítja a részvényeket.”
"És bár a piaci szereplők belefáradtak a hosszan tartó zuhanásba, valójában nem volt sem túl hosszú, sem feltűnően mély" - mondja Greenebaum. „Utoljára 131 nappal ezelőtt értünk el új csúcsot, és még a 2H18 csúszda is 145 alkalomig tartott. Ahogy arra utaltunk, amikor májusban először felajánlottuk az elemzést, előfordulhat, hogy az S&P-nek lényegesen tovább kell esnie, hogy ténylegesen fellendüljön a kereskedés, függetlenül a recesszió időzítésétől.”
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/this-bear-market-in-stocks-remains-historically-shallow-and-short-jefferies-11658172726?siteid=yhoof2&yptr=yahoo