Ezek a Tellurian Senior Notes sikító vétel!

Ahogy a piacok zuhannak Powell folyamatos zűrzavara miatt, ezen a héten új pozícióval bővítettem magam és ügyfeleim számára. Vásárolunk Tellurian Inc. 8.25% Senior Notes (TELZ), esedékessége 2028. Ezek tőzsdén jegyzett kötvények, így a Robinhoodon kívül bármilyen kereskedési platformon könnyen megtalálhatóak (HOOD), ami haszontalan, de ez egy nem likvid értékpapír.

Ennek ellenére, mivel a TELZ 6%-os árengedménnyel kereskedik, és 8.25%-os kuponnal rendelkezik, hajlandó vagyok elnyelni egy kis széles sávot, hogy ezt hosszú távra lezárjam.

A Tellurian elnöki tisztét Charif Souki, Cheniere LNG-látnoka (LNG), amely a HOAX modellportfólióm kulcsfontosságú és jól teljesítő összetevője. A Cheniere bejáratott szereplő az LNG-exportban, de a Tellurian alapvetően egy induló vállalkozás, amelynek exportlétesítménye, a louisianai Driftwood LNG, a tervek szerint 2026-ban nyílik meg.

A Tellurian megalapítása egy szappanoperához vezetett Cheniere-ben, beleértve a sok pereskedést és a hírhedt vállalati bajkeverő Carl Icahn részvételét, valamint Charif távozását az LNG-től. Charif talpra állt azzal, hogy (MOND), ennek ellenére örülök, hogy megvan. Látta, hogy ez az LNG-boom egy teljes évtizeddel a legtöbb előtt jött.

A Tellurian weboldalán sok kép található Bechtel Los Angeles-i helyszínelőkészítési munkáiról a Driftwoodban, és az építkezés normális ütemben halad. Ennél is fontosabb, hogy a Driftwood gyártásának első két fázisa már megtörtént elfogyott, olyan erős partnerekkel, mint a Gunvor és a Vitol energiakereskedőkkel, valamint a Shell fő integrált szereplőjével (SHEL).

Az energiaipari kifejezéssel élve a Driftwood az volt kockázatmentes Négy évvel a megnyitása előtt, és az LNG keresletét és kínálatát globálisan – nagy a kereslet, kevés a kínálat –, valamint az árképzésben tapasztalható rendkívüli különbségeket tekintve a Driftwood valódi értékét látjuk.

A natgas mai árai:

Henry Hub (US benchmark) 9.42 USD/mmBTU

TTF (Euro benchmark) 325 USD/mmBTU – nem elírás

JKM (ázsiai benchmark) 69.96 USD/mmBTU

Amint Charif előre látta, az LNG-arbitázs biztosított. Az árak pörögni fognak (a natgas határidős kontraktusokat az energiakereskedők szeretettel „The Widowmaker” néven ismerik), de a kereslet/kínálat egyensúlya nem fog elmozdulni.

Mostantól 2026-ig a TELL az arkansasi Haynesville Shale földgázterületének bővítéséből is profitál. A TELL egy csővezetéket is épít, hogy a gázt a Driftwood-ba juttassák el az öbölben, de a következő 3.5 évben a Telluriannak van egy hihetetlenül értékes eszköze, amelyet az ország adott részének bőséges natgas infrastruktúráján keresztül pénzzé tehet. A Tellurian néhány héttel ezelőtt lezárta a Haynesville natgas eszközeinek 125 millió dolláros vásárlását.

A Haynesville-i eszközök (TPC) végül a Driftwood táplálékává válnak, de azóta rendkívül értékes termelési eszközöknek számítanak, 9.42 dollár/mmBTU natgas-árral. A 2 USD/mmBTU jó viszonyítási alap a hazai palagáz-termelés fedezeti költségeihez, így a Tellurian-ban a különbség a 2 USD/mmBTU és a 9.40 USD/mmBTU között mindössze tiszta haszon.

Nyilvánvalóan ez részben tükröződik abban az árban, amelyet a TELL fizetett legutóbbi eszközvásárlásáért korábbi magántőke-tulajdonosaitól, de ezt a 125 mm-es vásárlást a TELL-nél készpénzzel bonyolították le, így a tőke elköltésére nem volt lehetőség.

A növekvő Haynesville Shale natgas játékból származó készpénzáramlás teszi Tellurian a sok jobb hitel, mint amit a kötvényárazás mutatna. Van Semmiképpen ennek a cégnek 8.8%-os… vagy akár 5%-os hozamú értékpapírral kell rendelkeznie.

De amikor a piac kihagy valamit, az Excelsior Capital Partners cselekszik. A TELZ egy visító vásárolni itt.

Tehát a Tellurian common (TELL) egy nagyszerű hosszú távú játék is, de valószínűleg változékony részvény marad. A kötvények megvásárlása lehetővé teszi az ExCap számára, hogy kockáztassa magát a részvénypiaci volatilitás miatt, és így is igazán ízletes hozamot szívjon fel.