Most jó alkalom lehet vásárolni.
Ez a Morningstar legutóbbi elemzése, amely a részvényárfolyamok látszólagos ellentmondásáról számolt be. A piac egésze – írja a Morningstar – drága. De ezek az árak alkuképesek ahhoz képest, amennyibe a mögöttes vállalatoknak általában kerülniük kellene.
A küszöbszinten a részvényárak az elmúlt néhány évben jelentősen, felfelé mentek. Ahogy a Morningstar írja, amerikai piaci indexe csak 8.6-ban mintegy 2023%-kal, a legutóbbi, tavaly októberi mélyponthoz képest pedig 16.2%-kal emelkedett. Ez annak ellenére van így, hogy a 2022-es infláció nagyrészt, de még nem teljesen enyhült, valamint a 2023 végén várható recesszió miatti folyamatos aggodalmak ellenére.
„Még mindig úgy gondoljuk, hogy az amerikai részvénypiac drágának tűnik, és az év eleje óta egyre drágább” – írta a Morningstar, miközben Jim Masturzót, a Research Affiliates multi-eszköz-stratégiákért felelős befektetési igazgatóját idézte. "A piac jól tartja magát a makrogazdasági környezethez képest."
Hol találhatják meg tehát a befektetők a legjobb akciókat?
Ha gyakorlati segítséget szeretne a befektetési stratégiához, fontolja meg egy ellenőrzött pénzügyi tanácsadó ingyenes egyeztetését.
A legjobb akciókért tekintse meg a részvények értékét
Nézze meg az S&P 500-at, és magas részvényárfolyamokat is láthat. A 2022. októberi 3,500 körüli mélypontról az S&P 500 most ismét 4,200 pont közelében jár. Még ha a 2020. márciusi mélypontot figyelmen kívül hagyjuk is aberrációként, ez óriási nyereség az S&P 500 Covid előtti 3,300 pontos értékéhez képest.
A tőzsdének tehát jól megy, a magas árakkal, amelyek folyamatosan emelkednek. Ennek nagy része – írja a Morningstar – a technológiai részvényeknek köszönhető, amelyek hatalmas növekedést értek el az elmúlt hónapokban és években. Ezek a „nagy technológiai részvények, amelyek uralják a széles piaci indexek súlyozását, mint például az Apple (AAPL) – 35%-os emelkedés 2023-ban – és az Alphabet (GOOGL) – idén eddig 39%-kal emelkedett. Ez egyes stratégák szerint különösen drágává tette a nagy növekedési részvényeket.”
Drága egy szó rá. A cikk írásakor az Apple 177 dollárért, az Alphabet 123 dollárért kereskedett. Az olyan részvények, mint a Tesla (TSLA) és a Meta (META) részvényenként 197 dollárért, illetve 263 dollárért kereskedtek. Bár, az igazság kedvéért, ezek egyike sem hasonlítható össze a Chipotle Mexican Grill (CMG) hasonló termékeivel, amelynek jelenlegi részvényárfolyama 2,064 dollár.
A magas árak ellenére a Morningstar úgy érzi, hogy most még mindig jó alkalom a vásárlásra. „A Morningstar valós értékbecslése szerint a részvények több mint 9%-kal alulértékeltek, az értékpapírok pedig különösen olcsónak tűnnek” – írja a Morning star. "Ez a piaci árengedmény azonban jelentősen szűkült az októberi mélypont óta."
Ha készen áll arra, hogy olyan helyi tanácsadókkal találkozzon, akik segíthetnek elérni pénzügyi céljait, kezd el most.
Ennek az elemzésnek a kulcsa az „érték részvények” kifejezés. A Morningstar értékes részvényekben gazdag piacot lát.
A részvényeket akkor tekintjük értékpapírnak, ha a részvények árfolyama a vállalat mögöttes értékéhez képest alacsony. Például, ha egy vállalat könyvelését kitölti, és úgy dönt, hogy részvényenként nagyjából 20 USD-t ér, de jelenleg részvényenként 15 USD-ért kereskednek, akkor értékpapírnak tekintjük.
Az értékpapírokat általában jó vételnek tartják a hosszú távú befektetők számára. Történelmileg a piac jól tudta korrigálni a vállalat részvényeinek árfolyamát az alapértékére, ezt a folyamatot „piaci hatékonyságnak” nevezik. Azok a befektetők, akik a társaság valós értéke alatt vásárolnak részvényt, általában arra számíthatnak, hogy a részvény árfolyama idővel az alapérték szintjére emelkedik. (Néhány közgazdász bírálta a piaci hatékonyság elméletét a technológiai szektor értékelésének szárnyalásának korszakában.)
A trükkös rész az, hogy kitaláljuk a vállalat mögöttes értékét.
Hogyan elemezzük a vállalat mögöttes értékét az akciós részvények után
A befektetők számos különböző mérőszámot használnak annak eldöntésére, hogy a vállalatnak mire kell kereskednie, ideértve az olyan mutatókat, mint a volatilitás (alacsonyabb volatilitás általában erősebb értéket jelent), az osztalék (a magasabb osztalék erősebb cash flow-t mutat) és a hasonló/versenytárs részvények árfolyama (magasabb árú versenytársak javasolják). értékes iparág). Azonban a legáltalánosabb mutató, amelyet a befektetők elérnek, a vállalat ár-nyereség aránya vagy P/E mutatója.
Az AP/E mutató a vállalat részvényárfolyamát az egy részvényre jutó teljes nyereséghez viszonyítva méri. Tegyük fel például, hogy egy vállalat részvényenként 40 dollárért kereskedik. Összesen 1 millió részvényt bocsátott ki részvényeiből, és tavaly 20 millió dollár összbevételt ért el, ami részvényenként 20 dolláros nyereséget jelent. A vállalat P/E mutatója 2 (40 USD/20 USD) lenne.
Az ár/nyereség arány azt mutatja meg, hogy egy adott részvénybe fektetett minden egyes dollár mennyi értéket kap. A fenti esetünkben például 2 dollárt fizet részvényárfolyamon a vállalat minden 1 dollárja után. Vagy másképpen fogalmazva: minden 2 dollár, amit a vállalatba fektet, 1 dollár értéket vásárol.
Általánosságban elmondható, hogy a piacon a 16-ot tekintik átlagos ár-nyereség aránynak. Ez azt jelenti, hogy egy átlagos befektetéssel 16 dollárt kell fizetnie minden 1 dollár mögöttes bevétel után. Az alacsony P/E aránnyal rendelkező vállalatokat, akár a hasonló iparágakkal, akár a teljes piaccal összehasonlítjuk, általában értékpapíroknak tekintik. Valószínű, hogy más befektetők ajánlatot tesznek ennek az eszköznek az árára, mert az jobb értéket kínál, mint a hasonló befektetések.
Mindez visszavezet minket a Morningstar elemzéséhez.
Amint fentebb megjegyeztük, a Morningstar értékes részvényekben gazdag piacot lát. Ez számos különböző tényezőnek köszönhető, beleértve a standard P/E arányokat és az elemzés egy kiigazított formáját, amelyet ciklikusan kiigazított P/E-nek vagy „CAPE”-nek neveznek. A CAPE-elemzés a vállalat elmúlt 10 évének inflációval kiigazított jövedelmét használja, nem pedig a cég legfrissebb eredményjelentését, hogy megpróbálja kiküszöbölni az üzleti ciklus rövid távú anomáliáit. A Morningstar azt írja, mind a standard P/E, mind a CAPE elemzés alapján „a valós érték azt sugallja, hogy a részvények alulértékeltek”.
„A Morningstar US Market Index idén 8.6%-os növekedéssel 19.8-szoros ár/nyereség többszörösét mutatja a 12 havi bevételek után” – írja a Morningstar. „Ez a 24.2 végén elért csúcson 2021-szeres P/E-hez, 17. október közepén pedig a 2022-szeres mélyponthoz képest… [És] az értékpapírok olcsók a növekedési részvényekhez képest [az anyagszektor P-n kereskedett]. /E 15, szemben a 18-hoz közelebb eső átlaggal. Az energiarészvények 7-es P/E-n forognak, szemben a 16-os átlaggal.”
Ez még az Egyesült Államokon kívül is igaz, ahol a feltörekvő piacok 13.5-ös P/E rátával kereskednek.
Fontos megérteni, hogy a befektetőknek továbbra is értéket kell keresniük. A nagy kapitalizációjú részvények, különösen a technológia területén, drágák. „Történelmileg és a kamatlábakhoz, likviditáshoz és inflációhoz képest nagyon magasak” – állapítja meg a Morningstar elemzése. Ez dióhéjban azt jelenti, hogy a technológiai részvények nagy valószínűséggel elérték vagy meghaladták alapvető értéküket. Ezek a vállalatok nagy növekedést értek el, ami azt jelenti, hogy nem maradt nagy rés részvényeik árfolyama és értéke között.
A magas árfekvésű részvények, amelyek részvényenként több száz dollárt követelnek, megragadhatják a híreket, de nem feltétlenül vezetik a piac értékét. Ehelyett keresse az erős üzleti fundamentumokkal és alacsony P/E-mutatóval rendelkező részvényeket.
Mert az erős piac ellenére kint vannak, és most jó alkalom lehet megvenni őket.
A lényeg
Egy friss Morningstar elemzés azt sugallja, hogy most jó alkalom lehet a piacra vásárolni. Annak ellenére, hogy az árak magasak, gyakran alacsonyak a társaságok mögöttes értékéhez képest, így ez erős pillanat a leendő befektetők számára.
Alapvető befektetési tippek
Az AP/E arány az úgynevezett „fundamentális elemzés” része. Ez azt jelenti, hogy megvizsgálja a mögöttes vállalat erősségeit és gyengeségeit, hogy jó befektetési lehetőségeket keressen. Ez minden hosszú távú befektető eszköztárának elengedhetetlen része.
Tudod, hogy mi az, ami még elengedhetetlen része az eszköztáradnak? Jó tanács. Pénzügyi tanácsadót találni nem kell nehéz feladatnak. A SmartAsset ingyenes eszköze akár három ellenőrzött pénzügyi tanácsadóval találkozhat, akik az Ön területét szolgálják ki, és díjmentesen interjút készíthet tanácsadóival, hogy eldönthesse, melyik a megfelelő az Ön számára. Ha készen áll arra, hogy olyan tanácsadót találjon, aki segíthet elérni pénzügyi céljait, kezdje el most.
Fotó forrása: ©iStock/Blue Planet Studio, ©iStock/Galeanu Mihai
A bejegyzés Akciós részvényeket keres? A Morningstar azt mondja, ezek olcsók, először a SmartAsset Blogon jelent meg.
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/morningstar-stocks-bargain-now-130039610.html