Után szomorú kezdés évre, a Dow A Jones ipari átlaga dacolva 1976 óta a legjobb hónapot zárta le az előrejelzéseket számos Wall Street-i elemző közül.
De nem az összes.
A világ csúcsa tőzsdei stratéga, Morgan Stanley Mike Wilson befektetési igazgató előre látta a közelmúltbeli fellendülést, és ragaszkodik a fegyveréhez, hogy mi következik.
Október elején Wilson „taktikailag bullish”-be fordult a tőzsdén, azzal érvelve, hogy a befektetők túlzottan pesszimistává váltak az inflációval és a Federal Reserve kamatemelésével kapcsolatban, ami azt jelenti, hogy rali várható.
"A lényeg az, hogy az infláció elérte a csúcsot, és valószínűleg gyorsabban esik vissza, mint a legtöbben várták" - magyarázta Wilson, amikor egy hétfői felhívásáról beszélt. Gondolatok a piacon podcast. „Elértünk egy olyan pontot, ahol a kötvény- és a részvénypiacok is túlságosan durván áraznak… Ez rövid távon némi könnyítést jelenthet a részvényeknek.”
Wilson úgy véli, hogy az S&P 500 elérheti a 4150-et, vagyis nagyjából 7%-kal a jelenlegi szint felett, ebben a rövid ideig tartó felfutásban – amit a piacfigyelők medvepiaci rallyként ismernek. De azt is nagyon világossá tette, hogy a jó idő átmeneti.
"Ez a felhívás szinte teljes egészében technikai szempontokon alapul, nem pedig a fundamentumokon, amelyek továbbra sem támogatják a legtöbb részvényárat és az S&P 500-at" - mondta Wilson. „Tisztában vagyunk vele, hogy az alapvető nézetekkel való szembenézés rövid távon veszélyes lehet – és talán rosszindulatú is –, de ez a munkánk része. Olyan ez, mint egy duplán áttörő putt a golfban – nehéz elkészíteni, de még mindig meg kell próbálni.”
Egy külön vasárnapi kutatási feljegyzésben Wilson arra figyelmeztetett, hogy „az S&P 500 alacsonyabb mélypontjai még mindig előttünk állnak, miután a rally véget ért”. És az alacsonyabb mélypontok után a CIO arra számít, hogy az S&P 500-nak körülbelül nyolc hónapnak kell eltelnie ahhoz, hogy visszaálljon a jelenlegi szintre.
Ne feledkezzünk meg a „tűzről” és a „jégről”
Wilson és a Morgan Stanley stratégáiból álló csapata már több mint egy éve azzal érvelt, hogy a tőzsdén a gazdasági ellenszelek mérgező kombinációjával kell szembenéznie, amit ő nevez. "tűz és jég."
Egyrészt, infláció és a Fed arra irányuló kísérletei, hogy kamatemelésekkel küzdjenek ellene, „tűzként” hat a részvényekre, mondja Wilson, jelentősen csökkentve értékelésüket, mivel a vállalatok költségei általánosan növekednek. És ugyanakkor lassul gazdasági növekedés, vagy „jég”, lefelé húzza a fogyasztói kiadásokat és a vállalati bevételi potenciált.
Wilson úgy véli, hogy amíg a vállalatok nem veszik figyelembe ezt a mérgező kombinációt, és nem csökkentik a nyereségbecsléseket, addig a részvényeknek tovább kell esniük. Az informatikai igazgató azt is megjegyezte, hogy a legtöbb vállalat úgy döntött, hogy a harmadik negyedévben bármilyen iránymutatást ad a 2023-as eredményre vonatkozóan.
Ennek eredményeként a gyenge nyereség ellenére a 12 havi határidős egy részvényre jutó eredmény (EPS) becslései „viszonylag változatlanok” maradtak.
"Ez az oka annak, hogy az elsődleges index [az S&P 500] véleményünk szerint nem esett le" - írta. „Úgy gondoljuk, hogy az S&P 500-as emelkedése 4000-től 4150-ig terjed, mielőtt a valóság belátná, meddig kell csökkennie a 2023-as EPS-becsléseknek.”
A Wilson alapesetében a bevételi becslések végül az első negyedévben csökkennek, és a medvepiac véget ér, az S&P 500 pedig 3,900 közepére végül 2023-ra emelkedik.
De ha beüt a recesszió, akkor azt állítja, hogy a blue-chip index mindössze 3,350 pontra csökkenhet ugyanebben az időszakban, vagyis körülbelül 18%-kal a jelenlegi szinthez képest.
Ez a történet eredetileg a Fortune.com
Továbbiak a Fortune-tól:
A lakásárak most gyorsabban esnek, mint 2006-ban – a Redfin vezérigazgatója most árulta el, miért
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist-call-162631029.html