A közelmúltbeli amerikai inflációs adatok átmenetileg nyertek a csapat számára – azok a közgazdászok, akik azt jósolták, hogy az infláció csökkenni fog kamatemelések nélkül.
Az amerikai fogyasztói árindex (CPI) 0.1%-kal emelkedett októbertől novemberig, ami messze elmarad a Dow Jones által megkérdezett közgazdászok által előre jelzett 0.3%-os növekedéstől.
Tovább
Számos áruinfláció mértéke novemberben lelassult vagy egyenesen csökkent. Ennek részben az az oka, hogy enyhültek az ellátási lánc akadozásai, részben pedig azért, mert a vállalkozások az ellátási lánc sokkjaira válaszul árukat halmoztak fel, és most veszteséggel kellett eladniuk a készletek egy részét. De kamatemelések? Úgy tűnt, nem sok közük van hozzá.
Ha a kamatemelések lassítanák az inflációt, akkor azt várnánk, hogy a lakásárak csökkennek most, amikor a jelzáloghitelek fentebb lőttek 6%. Novemberben azonban továbbra is magasak voltak a menhely költségei. Ehelyett azt látjuk, hogy az infláció lassul az új autók és a használt autók esetében, még akkor is, ha az autóeladások felpörögtek.
És a legtartósabb infláció? Ez a lakhatáshoz kapcsolódó termékek, például a lakberendezési tárgyak és a háztartási gépek árai lennének, amelyek folyamatosan emelkednek. Ez annak ellenére van így, hogy a Fed szigorította a pénzügyi feltételeket megnedvesedett a lakáspiac.
Mi a helyzet a csökkenő bérleti költségekkel?
A fogyasztói árindex bérleti díjának mértéke általában elmarad a jelenlegi feltételektől, de megpróbálja mérni a mai kikiáltási árakat arra utalnak, hogy a bérleti díjak csökkennek. Nem valószínű, hogy ezt a csökkenést a Fed kamatemelése okozza, mivel az amerikaiak általában nem finanszírozzák bérleti díjaikat, ahogy Alex Williams, az Employ America munkaügyi politikai csoport közgazdásza jegyezte meg egy friss blogbejegyzésben. A bérleti díjak gyakran csökkennek a bevételek vagy a munkalehetőségek csökkenése miatt.
„Azt látjuk, hogy az árak – még az elsősorban a munkahelyek növekedési ütemére érzékeny árak is – lelassulhatnak, miközben a munkaerőpiac tovább erősödik és a bérek emelkednek” – írta Williams. „Valójában ez azt sugallja, hogy 2%-os konzisztens lakbérinflációt érhetünk el, miközben a foglalkoztatás folyamatosan nő. Nincs szükség azokra a recessziós slágerekre, hogy néhány neves közgazdász mérnököt keressen.”
A kamatemelések hosszú útja
A Fed kamatemelésének nem volt nagyobb hatása, részben az az oka, hogy körülbelül hat-kilenc hónapba telik, amíg átjutnak a gazdaságon. Miután a hitelfelvételt a szövetségi alapkamatláb megdrágítja a bankok számára, ezek a bankok nem fordulnak azonnal meg, és mindenki más számára drágábbá teszik a hitelfelvételt. (Vannak más monetáris politikai dinamikák is, amelyek a jelzáloghitel-kamatok csökkenését okozzák túllőni a Fed célpontjai).
Joseph Politano munkaerő-piaci elemző szerint bár a Fed visszalépett a 75 bázispontos emeléstől az 50 bázispontos kamatemelések javára, az új, lassabb ütem nem értelmezhető a lazább monetáris politika irányába mutató fordulatként. írt az Apricitas Economics e heti hírlevelében. A Fed tisztviselői borzasztóbbak voltak decemberi gazdasági előrejelzéseikben, mint az előző üléseken, és magasabb kamatszintet és magasabb munkanélküliséget jósoltak 2023-ban.
A Fed is a béreken tartja a szemét, mert úgy gondolja, hogy a bérek fogják megszabni az infláció útját. A foglalkoztatási költségindex a harmadik negyedévben a második negyedévi 5.6%-ról 5.2%-ra csökkent. És míg néhány közgazdász a novemberi állásjelentésben az órabérek havi 0.6%-os növekedését jelölte meg, az átlagos heti munkaórák csökkentek, ami azt jelenti, hogy az állásjelentésben szereplő béradatok felfelé torzulnak.
A munkaerőpiac növekedése várhatóan önmagában lassul 2022-ben, és már most is lassul – mondta Skanda Amarnath, az Employ America ügyvezető igazgatója. Ez szünetet tart a Fed számára, mielőtt megpróbálná tovább növelni a munkanélküliséget az árak csökkentése érdekében, tette hozzá Amarnath.
Még több a Quartzból
Iratkozzon fel a Quartz hírlevele. A legfrissebb hírekért Facebook, Twitter és a Instagram.
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/us-inflation-slowdown-isnt-coming-090000094.html