Az Egyesült Államok nem tud elég üzemanyagot előállítani, és nincs megoldás

(Bloomberg) – A rekord benzináraktól a magasabb repülőjegy árakon át a dízel-adagolástól való félelmekig Amerika elszabadult energiapiaca nyugtalanítja az amerikai utazókat és a tágabb értelemben vett gazdaságot. De a fő hajtóerő nem a magas nyersolajárak, de még csak nem is a kereslet fellendülése: egyszerűen túl kevés finomító alakítja az olajat használható üzemanyaggá.

A legtöbb olvasmány a Bloombergtől

Az ország olajfinomítói kapacitásának napi több mint 1 millió hordója – vagyis összességében körülbelül 5%-a – leállt a járvány kezdete óta. A Turner, Mason & Co. energetikai tanácsadó cég becslései szerint a világ más részein napi 2.13 millió további hordóval csökkent a kapacitás. És mivel nem tervezik új amerikai üzemek online bevezetését, bár a finomítók rekordnyereséget aratnak, a kínálat szűkössége csak tovább romlik.

„A borotvaélen vagyunk” – mondta John Auers, a dallasi Turner, Mason & Co. ügyvezető alelnöke. „Érettek vagyunk egy esetleges ellátási válságra.”

A finomítói kapacitások hiánya súlyos következményekkel jár mind az amerikai fogyasztókra, mind a globális piacokra nézve. Itthon a benzin kiskereskedelmi ára továbbra is új rekordokat döntött, súlyosbítva az amerikai háztartások valaha látott legrosszabb inflációját. Eközben a keleti parton a dízelhiány küszöbén áll, ami azt kockáztatja, hogy megbénítja az amúgy is feszült ellátási láncokat, amelyek az elmúlt két évben megzavarták az élelmiszer- és építőipari kellékek áramlását.

A finomítási hiányt előidéző ​​tényezők senkit sem lepnek meg: a benzin és a repülőgép-üzemanyag iránti kereslet gyakorlatilag megszűnt a járvány csúcspontján, a vállalatok végleg bezárták néhány legkevésbé jövedelmező kőolajfeldolgozó üzemüket. Ezen üzemek egy részét tűzvészek, robbanások és hurrikánok sújtották, és túl drága volt a javításuk, különösen azért, mert a tisztább energiára való esetleges átállás veszteségessé teszi hosszú távú üzleti modelljüket, és kevésbé valószínű, hogy vevőket vonzanak. A Turner, Mason & Co. szerint 2023 végére a 1.69-es szinthez képest akár 2019 millió hordónyi amerikai kapacitást is bezárnak.

A történet folytatódik

Az amerikai finomítás visszaszorulásával párhuzamosan az ukrajnai háború még élesebbé tette a kereslet és kínálat közötti globális eltérést. Mivel a háború nyomán sok ország kerüli az orosz üzemanyag-exportot, az Egyesült Államok egyre zsugorodó üzemflottájával egyre többet szállít a világ üzemanyagából. Európa a háború kezdete óta keresi az orosz gázolaj alternatíváit, miközben Latin-Amerikában, az amerikai finomított termékek legnagyobb vásárlójában erős és növekvő az üzemanyag-kereslet. Eközben az Egyesült Államok maga is a fogyasztás megugrására készül ezen a nyáron.

Bővebben: Az amerikai finomítók a világjárvány után karcsúak és jövedelmezőek

Ez azt jelenti, hogy a finomítók rekordnyereséget érnek el ebben az évben. A Valero Energy Corp. termeli a legtöbb bevételt működéséből, mióta részvényei 1997-ben elkezdték kereskedni, míg a legjobb finomító, a Marathon Petroleum Corp. várhatóan az elmúlt évtized legmagasabb árrését fogja elérni. A két cég a második, illetve a 10. legjobb teljesítményt nyújtó idén az S&P 500 indexben péntek délelőtt.

Az AAA pénteki adatai szerint a benzin és a gázolaj kiskereskedelmi ára új rekordra, 4.432 dollárra, illetve 5.56 dollárra emelkedett. Az amerikai benzin határidős árai is új csúcsra emelkedtek.

Más típusú piacokon a kereslet megugrása és a kínálat hiánya több befektetést váltana ki, különösen az ilyen növekvő készpénzhordák mellett. A fosszilis tüzelőanyagokról való hosszabb távú átállás azonban elhomályosítja a kereslet kilátásait, ami miatt a vállalatok nem hajlandók feláldozni az új erőművek építéséhez szükséges dollármilliárdokat. Még a tétlen üzemek feltámasztása is rendkívül költséges lehet egy olyan időszakban, amikor az Egyesült Államokban virágzik az építési és a munkaerőköltség. Kalifornia ezen a héten bemutatja az olajfelhasználás 91%-os csökkentését célzó ütemtervet a 2022-es szinthez képest 2045-ig, és más helyeken is korlátozzák a fosszilis tüzelőanyagok használatát az elkövetkező évtizedekben, a finomító cégek és befektetőik láthatják az írást a falon.

„A jelenlegi környezet semmi sem segíti elő a fosszilis tüzelőanyagokba való befektetést” – mondta Fernando Valle, a Bloomberg Intelligence elemzője. "Ez a legtöbb ilyen befektetés 15-20 éves megtérülési idővel jár."

A Phillips 66-nak például több mint 1 milliárd dollárt kellene költenie az Alliance louisianai finomítójának újraindítására, amelyet az Ida hurrikán okozta károk miatt bezártak, a Bloomberg Intelligence becslése szerint. A LyondellBasell Industries NV úgy döntött, hogy legkésőbb 2023 végéig bezárja houstoni finomítóját a 104 éves üzem fenntartásával kapcsolatos költségek miatt. A redőnyös üzemek egy részét most kisebb megújuló dízelgyártó létesítményekké alakítják át, beleértve a Phillips 66-os finomítót a kaliforniai Rodeóban, amit a héten megerősítettek.

Kapcsolódó: Finomítása az üzemanyagköltségek csökkenéséhez, mondja Szaúd-Arábia vezető olajtisztviselője

Ami pedig azt illeti, hogy ezeket az eszközöket valakinek adják el, aki felpörgetheti a termelést, senki sem vásárol – még akkor sem, ha az iparág szereplői hatalmas pénzhalmokon ülnek. „Úgy érezzük, magasabb hozamot érünk el, a tőke jobb felhasználását, mint egy jelenleg piacon lévő finomító megvásárlását” – mondta Joe Gorder, a Valero vezérigazgatója egy elemzőkkel folytatott konferenciabeszélgetésen április végén.

Az biztos, hogy egy kis enyhülés várható. Az amerikai finomítók 90%-on működtek a múlt héten, és ez az arány növekedni fog, ahogy a szezonális karbantartás véget ér ebben a hónapban. Egyes egységek ezt követően akár 10%-kal vagy 20%-kal is meghaladják névleges kapacitásukat, hogy rövid távon maximalizálják a termelést. De ez az arány nem tartható fenn a kár kockázata nélkül. Néhány finomító a szűk keresztmetszetek megszüntetésére vagy akár új egységek hozzáadására is összpontosít a meglévő létesítményeken belül a kapacitás növelése érdekében, bár ez mennyiségileg csökkenést jelent a már elveszített teljes mennyiséghez képest – és ez csak 2023-ban vagy 2024-ben fog bekövetkezni.

Röviden: „túl sok finomító kapacitást zártak be a járvány idején” – mondta a Bloomberg Intelligence Valle munkatársa. „A dízelhiány és az áremelkedés valószínűleg itt marad.”

(Frissítések a legújabb határidős ügyletekkel, kiskereskedelmi árakkal a nyolcadik bekezdésben)

A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala

© 2022 Bloomberg LP