Még február elején, A minneapolisi Fed elnöke, Neel Kashkari a CNBC-nek egyértelművé tette, hogy a pénzügyi feltételek lazulása, beleértve a jelzáloghitel-kamatokat is amely akkor 6.09%-ra csúszott, megzavarhatja a Fed inflációs harcát, ha látja a gazdaság felmelegedését.
Továbbiak a Fortune-tól:
"Az [amerikai] lakáspiac ismét életjeleket mutat, mert a jelzáloghitelek kamatai visszaestek" – mondta Kashkari. „Igazad van, [a pénzügyi feltételek lazítása] megnehezíti a munkánkat, hogy egyensúlyba hozzuk a gazdaságot. Ha minden egyenlő, ez azt jelenti, hogy többet kell tennünk a többi eszközünkkel.”
Az interjút követő napokban a pénzügyi piacok visszaszorultak, és az átlagos 30 éves fix jelzálogkamat péntekre 6.97%-ra rúgott vissza, mivel a befektetők rájöttek, hogy a javuló gazdasági adatok azt jelentik, hogy a Federal Reserve valószínűleg hosszabb ideig fogja magasabban tartani a szövetségi alapok kamatát a korábban vártnál.
Az ingatlanügynökök és a lakásépítők a tranzakciós szint enyhe javulását ünnepelték, amelyet a jelzáloghitel-kamatok csökkenése ösztönzött az év elején, de ez a fellendülés a jelzáloghitelek kamataiban Ez azt jelenti, hogy az Egyesült Államok lakáspiaca az aktivitást tekintve hosszan tartó lomha időszakra számíthat.
A jelzáloghitel-vásárlási kérelmek – a lakáseladási volumen vezető mutatója – máris ismét csökkenni kezdett. Valóban, a szezonálisan kiigazított jelzáloghitel-igénylési index ezen a héten 1995 óta a legalacsonyabb szintre került.
"Az igénylési tevékenység januári rövid felfutása után, amikor a jelzáloghitelek kamata 6.2%-ra esett, immár három hete folyamatosan csökken a kérelmek száma, mivel a jelzáloghitelek kamatai 50 bázisponttal megugrottak az elmúlt hónapban" - írta Joel Kan, a helyettes. a Jelzálogbankárszövetség vezető közgazdásza, a hét elején. "Az inflációra, a foglalkoztatásra és a gazdasági aktivitásra vonatkozó adatok azt jelezték, hogy az infláció nem hűl le olyan gyorsan, mint azt várták, ami továbbra is nyomást gyakorol a kamatlábakra."
Tekintse meg ezt az interaktív diagramot a Fortune.com oldalon
A legutóbbi jelzáloghitel-kamatláb ugrásából eredő gazdasági sokk azt jelenti az amerikai lakáspiac visszaesése folytatódni fog, sőt elmélyülhet, kockáztatva az amerikai gazdaság recesszióba sodorását.
Kedden, figyelmeztettek a Federal Reserve Bank of Dallas közgazdászai hogy „az Egyesült Államok és a német lakáspiacon észlelt veszélyek sebezhetővé teszik a globális kilátásokat ezen országok gazdaságának mérete és a jelentős határokon átnyúló pénzügyi tovagyűrűzés miatt”.
Történelmi szempontból a Fed inflációs harcának gazdasági hatása mindig a lakhatást érinti először. Ez így hangzik: A központi bank azzal kezdi, hogy felfelé nyomást gyakorol a kamatokra. Nem sokkal később a lakáseladások lezuhannak, és a lakásépítők elkezdenek visszafogni. Emiatt csökken a kereslet a nyersanyagok (például a fűrészáru) és a tartós cikkek (például a hűtőszekrények) iránt. Ezek a gazdasági visszaesések aztán gyorsan átterjedtek a gazdaság többi részére és elméletileg segít megfékezni az elszabadult inflációt.
A kérdés az, hogy az ingatlanpiac képes-e elviselni ezeket a gazdasági sokkokat anélkül, hogy azok átterjednének a gazdaság többi részére. Egyrészt, magánlakásos állandó beruházás (azaz a lakhatási GDP) máris éles visszalépést tapasztalt. Másrészről, lakásépítési foglalkoztatás továbbra is a ciklus csúcsán van, mivel az építők elkerülik az elbocsátásokat, miközben a pandémiás lakásépítési boom idején felhalmozott történelmi lemaradást dolgozzák fel.
Tekintse meg ezt az interaktív diagramot a Fortune.com oldalon
Míg a megemelkedett jelzáloghitelek kamatlábak történelmi visszaesést jelentettek a lakáseladásokban, ez nem vezetett lakásárak összeomlásához. Decemberig az Egyesült Államok családi házak árai a szezonálisan kiigazított Case-Shiller National Home Price Index alapján (lásd a fenti ábrát) 2.7%-kal alacsonyabbak a 2022. júniusi csúcshoz képest. Szezonális kiigazítás nélkül az országos lakásárak 4.4%-kal csökkentek. (Tartsd észben, egyes regionális lakáspiacokon még mindig nem tapasztalható visszaesés.)
„2020 óta újra fellángolt a lakhatási hab, és a pandémiás lakásépítési fellendülés jelei az Egyesült Államokon túl más, többnyire fejlett gazdaságokra is kiterjednek. Míg a lakásárak növekedése a közelmúltban mérséklődik – vagy egyes országokban hanyatlásnak indult –, továbbra is fennáll a mély globális lakásárak csökkenése.” - írták a dallasi Fed közgazdászai a hét elején.
Irány előre, A dallasi Fed közgazdászai arra számítanak, hogy az amerikai lakáspiac továbbra is „szerény” lakásár-korrekción megy keresztül. Ha azonban a Federal Reserve még agresszívebb lenne az inflációs harcban, az „súlyos” korrekciót idézhet elő az országos lakásárakban.
"Bár a szerény lakáskorrekció továbbra is az alapforgatókönyv, nem lehet figyelmen kívül hagyni annak kockázatát, hogy a vártnál szigorúbb monetáris politika komolyabb árkorrekciót indíthat el Németországban és az Egyesült Államokban" - írták a dallasi Fed közgazdászai a hét elején.
Szeretne naprakészen maradni a lakáspiaci recesszió? Kövess engem Twitter at @NewsLambert.
Ez a történet eredetileg a Fortune.com
Továbbiak a Fortune-tól:
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/u-housing-market-just-took-181533176.html