Az amerikai gazdaság az infláció és az olajkockázat ellenére sem fog összeomlani a Fed „súlya” alatt ezeknek a szektoroknak a teljesítménye alapján

Slimmon rámutatott a piaci ciklikus ágazatok, köztük a pénzügyi, az ipari és az anyagok szektorainak jobb teljesítményére az elmúlt néhány hónapban, és azt mondta, hogy ezek az ágazatok „halálba borulnának”, ha a gazdaság és a vállalati bevételek az összeomlás szélén állnának. 

Az Egyesült Államokban 263,000 XNUMX új munkahely jött létre novemberben. meghaladja az előrejelzést 200,000 3.7 a The Wall Street Journal által megkérdezett közgazdászok. A munkanélküliségi ráta nem változott, XNUMX százalék, az Egyesült Államok Munkaügyi Statisztikai Hivatala szerint számolt be pénteken. Ez közel fél évszázados mélypont. Eközben az órabérek 0.6%-kal emelkedtek a múlt hónapban, átlagosan 32.82 dollárra – derül ki a jelentésből. 

A munkaerőpiac „rugalmassága” és a „bérnyomás újjáéledése” nem fogja visszatartani a Fed-et abban, hogy lassítsa a kamatemelések ütemét ebben a hónapban – áll a Capital Economics pénteki e-mailben. A Capital Economics azt mondta, hogy továbbra is arra számít, hogy a jegybank 50 bázispontra csökkenti a következő decemberi kamatemelését, miután sorozatos 75 bázispontos emelést hajt végre.

"Tágabb értelemben az erős munkaerőpiac jót tesz a gazdaságnak, és csak rossz, mert a Fed az infláció elfojtását célozza" - mondta Louis Navellier, a Navellier befektetési igazgatója pénteki feljegyzésében. 

A Fed megemelte irányadó kamatát a magas infláció megfékezésére, amely a fogyasztói árindex adatai alapján októberben az enyhülés jeleit mutatta. A jövő héten a befektetők a termelői árindex által mért novemberi nagykereskedelmi inflációról kapnak információt. A PPI-adatokat december 9-én teszik közzé.

„Ez egy fontos szám lesz” – mondta Slimmon. 

Jeffrey Kleintop, Charles Schwab vezető globális befektetési stratégája szerint a termelői árindexet sokkal inkább a kínálati problémák, mint a fogyasztói kereslet határozzák meg. 

„Úgy gondolom, hogy a PPI-nyomás az ellátási lánc problémáiban tapasztalt csökkenés miatt tetőzött” – mondta Kleintop egy telefonos interjúban. Elmondta, hogy arra számít, hogy a közelgő PPI-nyomtatás megerősítheti a központi bankok általános üzenetét a kamatemelések üteméről. 

A jövő héten a befektetők is szorosan figyelemmel fogják kísérni a december 8-án esedékes munkanélküli segélykérelmek kezdeti adatait, mint a munkaerőpiac egészségének vezető mutatóját. 

„Nem jöttünk ki az erdőből” – figyelmeztetett Morgan Stanley Slimmon. Jóllehet optimista a tőzsdét illetően a közeljövőben, részben azért, mert „sok pénz van a pálya szélén”, ami elősegítheti a rallyt, aggodalomra ad okot a kincstári piac fordított hozamgörbéjére. 

Inverziók, mikor rövidebb lejáratú kincstári hozamok fölé emelkedik hosszabb távú kamatok, történelmileg megelőzték a recessziót.

"A hozamgörbék kiváló előrejelzői a gazdasági lassulásnak, de nem túl jó előrejelzői annak, hogy ez mikor fog bekövetkezni" - mondta Slimmon. Az a „gyanúja”, hogy 2023 első fele után recesszió jöhet. 

"Hatalmas technikai fellendülés"

Eközben az S&P 500 index enyhén alacsonyabban, 4,071.70 ponton zárt pénteken, de továbbra is heti 1.1%-os erősödést könyvelhetett el, miután november 30-án megugrott Powell a Brookings Institution-nál tett megjegyzései miatt, amelyek arra utaltak, hogy a Fed lefelé tolhatja decemberi kamatemeléseit. 13-14 politikai ülés.

„A medvék becsmérelték” a Powell indukálta gyűlést, és azt mondták, hogy beszéde „sólyom volt, és nem igazolja a piac emelkedett pörgését” – mondta a Yardeni Research december 1-jén e-mailben elküldött feljegyzésében. „Úgy gondoljuk, hogy a bikák helyesen érzékelik az inflációt. Ezen a nyáron érte el a csúcsot, és megkönnyebbülten hallottam, amikor Powell azt mondta, hogy a Fed hajlandó lehet hagyni, hogy az infláció alábbhagyjon anélkül, hogy recesszióba taszítaná a gazdaságot.

Míg az idei inflációs válság arra késztette a befektetőket, hogy „kizárólag a veszélyre, nem pedig a lehetőségre összpontosítsanak”, Powell jelezte, hogy itt az ideje, hogy ez utóbbit vegyék szemügyre – mondta Tom Lee, a Fundstrat Global Advisors kutatási vezetője péntek reggeli feljegyzésében. Lee már Powell Brookings-beszéde előtt is erős volt, és egy november 28-i feljegyzésben részletezte, hogy 11-ben 2022 ellenszél „megfordult”. 

Lásd: Tom Lee, a Fundstrat munkatársa szerint a tőzsdén „tűzijáték” várható az év végéig, mivel a hátszél „megfordult”

Az S&P 500 visszakapaszkodott a 200 napos mozgóátlag fölé, amit Lee kiemelt pénteki jegyzetében a tőzsdei nyitás előtt. Rámutatott arra, hogy az index második egymást követő napja a mozgóátlag felett zárt, mint „masszív technikai fellendülést”, és azt írta, hogy „a 2022-es „válságban” ez nem történt meg (lásd alább), tehát ez egy törés a mintában. ”

Pénteken az S&P 500
SPX,
-0.12%
ismét a 200 napos mozgóátlag felett zárt, amely akkor 4,046-on állt a FactSet adatai szerint.

Navellier pénteki feljegyzésében kijelentette, hogy a 200 napos mozgóátlag „fontos” az aznapi figyelése, hogy az amerikai tőzsdei benchmark e felett vagy alatta végzett-e „további lendülethez vezethet-e bármelyik irányba”.

Charles Schwab Kleintopja azonban azt mondja, hogy a jelenleg inkább makroközpontú piacon „kisebb súlyt helyezhetne a műszaki dolgokra”. "Amikor Powell egy egyszerű szava a 500 napos mozgóátlag fölé vagy alá lökheti" az S&P 200-at, azt mondta, "ezt talán nem annyira az egyéni befektetők részvénykínálata vagy kereslete vezérli."

Kleintop azt mondta, hogy a jövő héten a részvénypiacot fenyegető kockázattal néz: az orosz olaj ársapkájával, amely már hétfőn életbe léphet. Aggódik amiatt, hogy Oroszország hogyan reagálhat egy ilyen felső határra. Ha az ország arra törekszik, hogy visszatartsa az olajat a globális piactól, az "olajárakat" okozhat
CL.1,
+ 0.45%
hogy újra felfelé lőjön” és növeli az inflációs nyomást. 

Olvasás: A G7 és Ausztrália csatlakozik az EU-hoz, és 60 dolláros hordónkénti árplafont határoz meg az orosz olajra

Navellier, aki szerint a „puha landolás továbbra is lehetséges”, ha az infláció a vártnál gyorsabban csökken, jegyzetében aggodalmát fejezte ki az energiaárak miatt is. "Az egyik dolog, ami újra fellobbanhatja az inflációt, az az energiaárak megugrása, amelyet legjobban az energiakészleteknek való túlzott kitettség fedezhet" - írta.

„A volatilitás valószínűleg továbbra is magas marad” – mondta Navellier, aki rámutatott „a Fed eltökéltségére, hogy folyamatosan nyomkodja a féket”. 

Az amerikai tőzsdék az utóbbi időben nagy lendületeket vettek fel, a FactSet adatai szerint az S&P 500 a múlt hónapban több mint 5%-ot emelkedett, miután októberben 8%-ot ugrott, szeptemberben pedig több mint 9%-ot csúszott. A főbb benchmarkok vegyesen zártak pénteken, de az S&P 500, a Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.10%
és a technológiailag erős Nasdaq Composite
COMP,
-0.18%
minden rózsa számára a második hete.

„Tartson elfogultságot a minőségi keresők felé” – mondta Navellier –, kihasználva a visszalépések növelését.