A hétfői záráshoz közeledve az amerikai tőzsdék újabb nehéz hét előtt állnak, mivel a kincstári hozamok emelkedtek és a dollár globális tombolása folytatódott.
Mivel az S&P 500 hétfőn 2020 novembere óta a legalacsonyabb záróértékére készült, a piaci technikusok ismét a Cboe volatilitási indexére összpontosítottak – számos egyéb technikai mutató mellett –, hogy megpróbálják megállapítani, mikor kezdődik el a részvények következő fellendülése.
Hétfőn volt a VIX
VIX,
31 feletti kereskedés, így június 30. óta először 21 felett zár.
A DataTrek Research társalapítója, Nicholas Colas szerint a VIX szintje fontos figyelnivaló lehet. Hétfőn a Colas az ügyfeleknek írt üzenetében rámutatott, hogy bár a VIX még nem érte el a 40-et – ezt a szintet az elmúlt 20 év gyakorlatilag minden jelentős eladása során érték el, mielőtt a tartós piaci mélypont megérkezett volna –, lehet, hogy van egy másik hasznosabb. szinten tartsa szemmel.
Lásd: Vajon süllyedhet-e a tőzsde anélkül, hogy a Wall Street félelemmérője elérné a „pánik” szintet?
Miért nem érte el még a 40-et a VIX?
Miért nem láttuk, hogy a Wall Street félelemmérője feljebb mozdult idén?
A Wall Streeten egyesek számára a VIX feltűnően visszafogottnak tűnt, tekintettel a piacon idén tapasztalt realizált volatilitásra. Az év eleje óta az S&P 500 már 47 napi 1%-os vagy nagyobb mértékű csökkenést mutatott. Ez a legtöbb egy év alatt 2002 óta a Dow Jones Market Data szerint. És még három hónap van hátra.
Ez jóval meghaladja a 20 éves 23.6-os átlagot.
És mégis, a VIX júniusban 36-ot ért el. Miért nem magasabb?
Nehéz pontosan megmondani, de végül lehet, hogy nem számít. Mert ahogy a Colas rámutatott, a 30-as szint feletti többszöri zárás idén eddig megbízhatóbb mutatója volt a közelgő fordulatnak. A Colas többet magyaráz alább:
- „A VIX idén csak egyszer zárt 36 felett (2 szórással a hosszú távú átlag felett). Ez március 7-én volt (36.5 szoros). 30 fölött maradt a következő 5 kereskedésben. Ez forgalomképes mélypont volt: az S&P 500 11 százalékot erősödött március végéig.”
- „A következő alkalommal, amikor a VIX 5 napot töltött 30 felett, az május 5. és május 12. között volt. Az S&P ezután 6 százalékkal erősödött június 2-ig.”
- „Az idei év utolsó +30 VIX zárása a június 16-i mélypontok környékén alakult ki, és az S&P 17 százalékot erősödött augusztus közepéig.”
Ha ez a minta megismétlődik, a befektetők már a „kereskedhető” belépési pont küszöbén állhatnak.
De vannak más fontos szintek is, amelyeken figyelni kell, amelyek a Wall Street „félelemmérőjéhez” kötődnek.
A VIX határidős görbe, amely az S&P 500 ingadozására vonatkozó várakozásokat tükrözi, péntektől „fordított” lett – ez a jelenség legutóbb júniusban fordult elő. A FactSet adatai szerint a VIX határidős görbe jelenleg december 21-ig invertált.
A VIX kereskedőinek áldásos volt a legutóbbi piaci törés. Az egyéni befektetők számos módon szerezhetnek kitettséget a volatilitásmérőnek, beleértve a vásárlási opciókat vagy a tőzsdén kereskedett termékeket, például a Barclays iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures tőzsdén forgalmazott kötvényt.
VXX.ID,
vagy a ProShares Ultra VIX Short Term Futures tőzsdén kereskedett alap
UVXY,
A „kereskedhető” mélypont egyéb mutatói
Ennek ellenére a VIX spot szintje és a december 21-i határidős VIX határidős ügyletek kereskedési helye közötti különbség csak néhány pont.
Ahogy Johnathan Krinsky, a BTIG vezető piaci technikusa egy közelmúltbeli feljegyzésében rámutatott az ügyfeleknek: „Júniusban nem tapasztaltunk nagy inverziót, és bár lehet, hogy soha nem is fogjuk meg, a történelem azt mondja, hogy nem láttunk „végsőt” "alacsony, amíg legalább 10 pontos inverziót nem kapunk."
Egy másik tényező, amely súlyosbíthatta a piacok legutóbbi lejjebb lévő ingadozását, az eladási opció vásárlás szintje – amely segít a befektetőknek fedezni a további esések ellen – a hívásvásárlások mennyiségéhez viszonyítva (a hívások akkor térülnek meg, ha a részvények egy bizonyos szint fölé emelkednek, az úgynevezett „ kötési ár").
Jeff deGraaf, a Renaissance Macro munkatársa szerint a CBOE US Equity Put-Call mutatója pénteken elérte az 1.29-et, közel június óta a legmagasabb szinthez. Idén eddig ez a szint egybeesett a részvények három hónappal későbbi pozitív hozamaival.
Ám ahogy az S&P 500 júniustól közeledik a napközbeni mélypontjaihoz, van egy másik, alacsonyabb szint, amely megbízhatóbb mutatója lehet annak, hogy a részvények legutóbbi eladási hulláma a kimerüléshez közeledik.
Ez a szint az S&P 500 200 napos mozgóátlaga, ami 3,585.
„Mivel az index alapvetően megvan, és néhány szerény kapitulációs jelzés bekúszik, úgy gondoljuk, hogy a kereskedhető mélypont közeledik. A kérdés az, hogy milyen szintről. A júniusi mélypontok alávágása, amely közelebb kerül a 200 hetes mozgóátlaghoz (3,585), logikus számunkra, különösen, ha a VIX-görbe szélesebb inverzióját látjuk” – írta Krinsky.
Lori Calvasina, az RBC amerikai részvénystratégiájának vezetője úgy véli, hogy a következő kulcsfontosságú szint 3,500 lesz, miután a júniusi mélypontot átlépték.
Bár csábító olyan technikai mutatókra hagyatkozni, amelyek korábban működtek, a reálhozamok és a dollár is lényegesen magasabbak, mint akár három hónappal ezelőtt is – mutatott rá Krinsky.
Az ICE amerikai dollárindex
DXY,
20 éves csúcson a 114-től északra kereskedik. És a 2 éves államkincstári hozam
TMUBMUSD02Y,
hétfőn 2007 októbere óta a legmagasabb szintre kúszott fel, ahogy a globális kötvények bekerültek a medvepiaci területre.
Krinsky úgy véli, hogy a dollárnak legalább meg kell állítania könyörtelen emelkedését, mielőtt a részvények fellendülhetnek.
A Nasdaq Composite
COMP,
0.5%-kal csökkent 10,817 XNUMX ponton, ami még mindig valamivel a júniusi záró mélypontja felett van, míg a Dow
DJIA,
1.2%-kal, 29,238 2020 ponton esett, ami jó úton halad a medvepiac felé, miután pénteken XNUMX novembere óta a legalacsonyabb értéken ért véget.
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/stocks-may-be-on-the-cusp-of-a-tradeable-rebound-according-to-one-key-technical-indicator-11664218240?siteid= yhoof2&yptr=yahoo