A lítiumpiac forróbb, mint valaha, és a kereskedők beköltöznek

(Bloomberg) – Amikor az olajpiac az 1970-es években liberalizálódott, a hírhedt Marc Rich vezette árupiaci kereskedők egy csoportja vagyonra tett szert a vevők és az eladók összekapcsolásával, és ennek az újonnan forgalmazható árucikknek az áringadozásaiban való szörföléssel. Fél évszázaddal később Rich néhány szellemi leszármazottja abban reménykedik, hogy hasonló trükköt hajt végre a lítiumban.

A legtöbb olvasmány a Bloombergtől

A legtöbb elektromos jármű akkumulátorának létfontosságú alkotóeleme a lítium a világ egyik legfontosabb árucikkéjévé válik. Az árak soha nem látott szintre emelkedtek, miközben a keresleti előrejelzések folyamatosan nőnek, így az autógyártók küzdenek a jövőbeli ellátás biztosítása érdekében.

Mégis egészen a közelmúltig szinte lehetetlen volt vele kereskedni. Az árakat hosszú távú magánszerződésekben rögzítenék néhány domináns beszállító és ügyfeleik között, közvetítők nélkül. A növekvő kereslet most megrendíti a lítium vételi és eladási módját: sok beszerzési ügylet drámaian rövidebbé vált – az azonnali piachoz kapcsolódó lebegő árakkal –, miközben a Chicagótól Szingapúrig tartó tőzsdék új határidős kontraktusokkal kísérleteznek.

És ez felkelti a kereskedők figyelmét. Az olyan cégek, mint a Trafigura Group és a Glencore Plc, amelyek pénzt keresnek a rézről a nyersanyagra és a szénre való árumozgatással szerte a világon, kezdenek gázolni a lítium piacán. A kereskedők azt mondják, hogy segíthetnek a piac kiszélesedésében és érésében, valamint csökkenthetik az ellátási lánc többi szereplőjének kockázatát. Néhányan, mint például a Trafigura és a Carlyle által támogatott Traxys SA, szintén új gyártási forrásokba fektetnek be.

„A kereskedők tevékenysége a lítiumpiacon idővel átláthatóbb és hatékonyabb piacot kell, hogy tegye” – mondta Martim Facada, a Traxys lítiumkereskedője. „Olyan ez, mint az olaj a hetvenes években, amikor a kormányok eladtak a fogyasztóknak, de aztán a kereskedők elkezdtek szolgáltatásokat nyújtani, és ez elősegítette a piac gyorsabb növekedését és fejlődését. A lítium kezd átmenni ezen a folyamaton.

A történet folytatódik

Természetesen az 50 évvel ezelőtti olajjal való összehasonlítás nem tökéletes. A lítium piaca kicsi a kialakultabb és likvidebb árupiacokhoz képest – a világ éves olajtermelése folyó áron több mint 3 billió dollárt ér, szemben a lítium 30 milliárd dollárjával. A fémet speciális vegyi anyagokká is finomítják, amelyek egyes szakértők szerint sokkal kevésbé helyettesíthetők.

A lítiumpiacon az egyik aggodalomra ad okot, hogy a szélsőséges kínálati hiányok azt a veszélyt hordozzák magukban, hogy az árak olyan magasra emelkednek, vagy a fémhez olyan nehéz lesz hozzáférni, hogy az autógyártóknak le kell állniuk a vásárlásról.

A nyersanyagkereskedők hosszú múltra tekintenek vissza az árupiacokon tapasztalható megszorítások és megrázkódtatások terén, és a lítium nagy tétje – amely döntő fontosságú a világ szén-dioxid-mentesítési erőfeszítéseinek sikere szempontjából – kritika elé állíthatja őket. Ám az iparág elképesztő hírneve ellenére a kereskedők ragaszkodnak ahhoz, hogy óvatosan lépkednek, és arra összpontosítanak, hogy segítsenek enyhíteni a hiányt, nem pedig rontani.

„Ha egy kereskedő részt kíván venni, teljesen más megközelítést kell alkalmaznia” – mondta Socrates Economou, a Trafigura nikkel- és kobaltkereskedelemért felelős vezetője, aki a lítiumot is felügyeli. „Már van egy olyan ára, amely a kereslet rombolásához vezethet – ha a piaci szereplők magasabbra hajtják az árat, akkor nem látom, hogy ez a piac hogyan tudja fenntartani magát.”

A Trafigura becslése szerint a kereslet idén eléri a 800,000 140,000 tonna lítium-karbonát egyenértéket – ez 200,000 250,000 tonnával meghaladja a kínálatot –, és a kereslet további 2025 XNUMX-XNUMX XNUMX tonnával nő majd XNUMX-ig.

És bár a világnak egyre több lítiumra van szüksége, az új kínálatba történő befektetések nem tartottak lépést a kereslet növekedésével. A Trafigura eddig a korai szakaszban zajló bányászati ​​és finomítási projektekkel kapcsolatos ügyletek megkötésére összpontosított. A Traxys, az iparág másik korai szereplője, hasonló megközelítést alkalmaz, új beszerzési források után kutatva a világot, és segíti őket a termelésben. A cél az, hogy pénzt keressenek, növelve az autógyártók általános áramlását – mondta Facada.

Más kereskedők is a lítiumot nézik. A Glencore, amely egy másik kulcsfontosságú elemfém, a kobalt legnagyobb gyártója, a Li-Cycle Holdings Corp. újrahasznosításába fektetett be, és azon gondolkodik, hogy elkezdjen kereskedni a cég által előállított lítiummal, valamint harmadik féltől származó anyagokkal.

Az IXM, a Transamine SA és a Mercuria Energy Group Ltd. kereskedők az elmúlt években lítium kereskedési könyveket hoztak létre, míg a japán Mitsui & Co. régóta aktív az ágazatban.

A kereskedők egy drámai átalakulás idején lépnek be a lítiumpiacra. Évekig a lítiumgyártók fő vásárlói nagyrészt olyan ágazatok résgyártói voltak, mint a gyógyszeripar és az ipari kenőanyagok. Most, amikor az autógyártók átvették a legnagyobb vásárlók szerepét, a bányászok egy rövidebb távú árazási modell felé fordultak, amely jobban tükrözi a kereslet és a kínálat közötti eltérést. Ez egy olyan tendencia, amelyet a vasércpiacon bekövetkezett szeizmikus átalakításhoz hasonlítanak, amikor a termelők a 2000-es években azonnali árazásra tértek át, de ez megterheli a fogyasztókat és a termelőket egyaránt.

A Tesla Inc. vezérigazgatója, Elon Musk azt mondta, hogy az azonnali árak „őrülten drágák” lettek, és miután évekig sürgette a gyártókat, hogy többet szállítsanak, fokozza erőfeszítéseit, hogy saját maga finomítsa. Eközben a befektetők nyomást gyakorolnak a vezető bányászokra, például az Albemarle Corp.-ra, hogy agresszívebben helyezzék át szerződéseiket az azonnali árazás helyett, ami potenciálisan növeli ügyfeleik megterhelését, ahogy a vásárlási őrület folytatódik.

Valószínűleg eltart egy ideig, amíg a lítium beérik, hogy inkább kereskedhető árucikkek piacává váljon – mondta Kent Masters, az Albemarle, a világ legnagyobb lítiumtermelőjének vezérigazgatója. Az azonnali piac növekedésével az iparág következő fontos mérföldköve a likvid határidős kontraktusok fejlesztése lesz.

"Úgy gondoljuk, hogy végül lesz egy olyan eszköz, amellyel fedezheti a lítium árát, vagy pénzügyileg spekulálhat a piacon" - mondta egy interjúban. „Jó dolog, ha egyszer megérett. De ez eltart egy ideig – ez nem ma van.”

Amellett, hogy segítik a piacok hatékonyabbá tételét, a kereskedők azt mondják, hogy képesek kezelni az autógyártók és akkumulátorgyártók kockázatait is, amelyek a bányászati ​​projekteket és beruházásokat olyan módon kezdik el szemlélni, ami néhány éve még sokak számára elképzelhetetlen lett volna, mivel az ellátási félelmek miatt. kezdenek emelkedni. Ez kockázatosabb joghatóságokba vezeti őket, mint ahogyan megszokták, hogy működjenek, és ki vannak téve a bányászatban megszokott költségkitöréseknek és vad áringadozásoknak.

„Az egyik feladatunk, hogy összekapcsoljuk az ellátási lánc különböző szintjeit, hogy bizonyos szintű árvédelmet biztosítsunk” – mondta Claire Blanchelande, a Trafigura fő lítiumkereskedője. „A bankok bevonása mellett az autógyártók is jól érzik magukat a mi részvételünk miatt.”

– Jack Farchy és Thomas Biesheuvel segítségével.

A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala

© 2022 Bloomberg LP