Az inflációs kép elsötétül

Július eleje olyan híreket hozott, amelyek két dolgot árulnak el az amerikaiaknak: Először is, szörnyű inflációval néznek szembe. A munkaügyi minisztérium szerint a fogyasztói árak (CPI) 1.3%-kal emelkedtek júniusban, és 9.1%-kal haladták meg az egy évvel korábbi szintet. Másodszor, elárulja nekik, milyen nevetségesek az adminisztráció kifogásai ezekre az árnyomásokra, még kevésbé azok a tavalyi állítások, amelyek szerint az árnyomás „átmeneti volt”. Ha még nem volt egyértelmű, az ország inflációs problémája alapvető.

A legfrissebb jelentésben szereplő CPI-adatok komorak voltak. Az élelmiszerárak 1.0%-kal emelkedtek júniusban, és 10.4%-kal haladják meg az egy évvel korábbi szintet. Az otthoni élelmiszer 12.2%-kal többe kerül, mint egy évvel ezelőtt. Az energiaárak összességében 7.5%-kal emelkedtek júniusban, és 41.6%-kal magasabbak, mint 2021 júniusában. A benzin ára 11.2%-kal emelkedett júniusban, és 60%-kal magasabb, mint egy évvel ezelőtt. Az élelmiszeren és energián kívüli áruk és szolgáltatások úgynevezett „maginflációs mutatója” júniusban 0.7%-kal emelkedett, és 5.9%-kal haladja meg az egy évvel korábbi szintet. Ez az élelmiszer- és energiapiaci képhez képest mérsékeltnek tűnhet, de jóval meghaladja a Federal Reserve (Fed) elfogadható inflációra vonatkozó 2.0%-os célját. Ezen a széles „mag” területen belül az árak minden kategóriában elfogadhatatlan mértékben emelkednek. A szolgáltatások – beleértve a menedéket, az orvosi ellátást és a szállítást – 5.5%-kal drágábbak, mint egy évvel ezelőtt.

Amerika fájdalma nyilvánvaló a munkaügyi minisztérium által nemrégiben közölt béradatokból is. Az órabérek és a heti keresetek, bár júniusban 0.3%-kal emelkedtek, még az inflációval sem tudtak lépést tartani. Az áremelésekkel számolva a reálórabér júniusban 1.0%-kal csökkent májushoz képest. Ugyanez igaz a heti keresetre is. Az egy évvel korábbi adatokhoz képest a reál órabérek 3.6%-kal, a reál heti keresetek pedig teljes mértékben 4.4%-kal. Ez jelentős visszaesés az átlagos amerikai életszínvonalában.

Nyilvánvaló, hogy az ügyek kigúnyolják Washington kifogásait. Rossz viccnek hangzanak a múlt évi állítások Jerome Powell Fed-elnöktől, Janet Yellen pénzügyminisztertől és Joe Biden elnöktől, hogy az árnyomás nem marad fenn. Az ilyen jellegű inflációs nyomást sem engedi az elnök azon ragaszkodásának, hogy az egész az ellátási lánc problémáiról vagy újabban Vlagyimir Putyin ukrajnai inváziójáról szól. Az ilyen gyenge kifogások helyett az infláció, amellyel a nemzet most szembesül, egy hosszú, több mint egy évtizedes politikai tévedésben gyökerezik.

Még 2008-ban, a pénzügyi válság idején a Fed új pénzt öntött a pénzügyi piacokra azáltal, hogy nulla közelében tartotta a kamatlábakat, és közvetlenül a kincstártól vásárolt kötvényeket, amit a Fed mennyiségi lazításnak nevezett. A szövetségi kormány hatalmas hiányt termelt, hogy enyhítse a válságot követő nagy recessziót. A politikai döntéshozók nem tehettek mást ebben a helyzetben. De ahogy a gazdaság és pénzügyi piacai 2009-ben kezdtek fellendülni, a Fed és a kormány is fenntartotta ezt a politikát, és kisebb-nagyobb mértékben ezt folytatta az Obama mandátumának végét követő években is. Trump egyetlen ciklusán keresztül és Bidenéig. Csupán az elmúlt néhány évben a Fed új pénzből csaknem 5 billió dollárnyi új államadósságot vásárolt, ami gyakorlatilag digitális megfelelője a kormánynak a nyomdán keresztül történő finanszírozásának és az infláció klasszikus receptjének.

Ebből egyértelműnek kell lennie, hogy jó sok időt és erőfeszítést igényel az inflációs nyomás jelentős enyhítése. Úgy tűnik, Powell, a Fed elnöke végre ráébredt erre az igényre. Biden elnök még nem tette meg. Továbbra is mindent az inflációért hibáztat, kivéve a kormányzati politikát, beleértve az összes embert az anya és pop tevékenységét, amely a legtöbb benzinkút tulajdonosa. Bizonyos értelemben rejtély, hogy Biden miért ragaszkodik ehhez a hülyeséghez. Tudnia kell, hogy nem ő okolható Obama és Trump hibáiért. De akkor azt is tudnia kell, hogy ő is osztozik a hibában. Kormányzata tavaly két hatalmas költekezési kezdeményezésbe kezdett, és még mindig egy még nagyobb „Build Back Better” programot hajt végre. Ha Powell elnök feladta a kifogásokat, és komolyan veszi a dolgokat, a Fehér Ház legalább ennyivel tartozik a nemzetnek.