A hatalmas adótörvények, amelyek a semmiből jöttek a Vanguardnál

Sok befektetési céghez hasonlóan a Vanguard is céldátumú alapokat kínál: részvénycsomagokat, kötvényeket és készpénzt, amelyek automatikusan konzervatívabbá válnak, ahogy a befektetők közelednek nyugdíjba vonulásuk dátumához.

Ezeket az alapokat a 401(k) befektetőkhöz vagy más olyan nyugdíjazási programokhoz szabták, amelyekben az adókat halasztották. Tehát a célalapokat nem az osztalék vagy a tőkenyereség minimalizálása érdekében kezelik. Tartsa őket adóköteles számlán a nyugdíjprogram helyett, és ezek után a kifizetések után adót kell fizetnie – néha sokkal többet, mint más típusú alapoknál.

Ez mutatja annak fontosságát, amit a pénzügyi tanácsadók „eszköz helynek” neveznek, vagyis annak a megválasztásának, hogy bizonyos befektetéseket adóköteles vagy nem adóköteles számlára helyezzük-e át.

A Vanguard célalapjaiban lévő pénz nagy része vállalati és egyéni nyugdíjprogramokból származik, ahol az alapok nyeresége és bevétele jelenleg nem adóköteles. Egyes befektetők azonban nem nyugdíjas pénzeket helyeznek célalapokba, és decemberben kellemetlen meglepetés érte őket.

A Vanguard's Target Retirement 2035 és Target Retirement 2040 alapok például teljes vagyonuk körülbelül 15%-át osztották szét tőkenyereségként – ami a nyugdíjszámlákon kívül adóköteles.

A düh a Bogleheads.org webhelyen tört ki, amely a Vanguard befektetői körében népszerű.

Egy befektető ezt írta oda: „Azt hiszem, be vagyok csapva a Vanguard miatt, ami hatalmas adószámlát eredményezett… Úgy érzem, hogy a Vanguard vezetett ezen az úton, ami frusztráló.”

A Reddit Bogleheads területén, egy másik online fórumon egy „Sitting-Hawk” néven posztoló befektető azt mondta, hogy körülbelül 550,000 2035 dollárt kapott a Vanguard Target Retirement 23.8 alapjában. Tehát 4.95%-kal tartozik szövetségi adóval és 150,000%-kal Illinois állam adójával – mindent összevetve több mint XNUMX XNUMX dollár. – HOGYAN – kérdezte nagybetűkkel –, HOGY EZT MEGTÖRTÉNIK?

„Sitting-Hawk”, aki megkért, hogy ne hozzam nyilvánosságra valódi nevét, azt mondja, hogy 1.9-ben körülbelül 2015 millió dollárt helyezett el az alapba egy adóköteles számlán, miután maximalizálta a halasztott adóalapjait. További megtakarításokat tett hozzá; tavalyra körülbelül 3.6 millió dollár adóköteles pénze volt az alapban.

„Nem akartam az a srác lenni, aki folyamatosan kereskedik” – mondja. „Csak azt akartam, hogy beállítsam, felejtsem el, és egy kis lelki nyugalomra vágytam, ahelyett, hogy pár naponta vacakolnék vele.”

„Kár, hogy ennek meg kellett történnie” – mondja.

Ez azért történt, mert a nagy ügyfelek otthagyták a kicsiket a táskában. A Vanguard célalapjai több formátumban is elérhetők. A kisebb ügyfelek a szabványos verziót kapják; a nagy ügyfelek, mint például a vállalati nyugdíjkonstrukciók, alacsonyabb díjért kapnak egy intézményi változatot azonos részesedéssel.

2020 végén a Vanguard 5 millióról 100 millió dollárra csökkentette az intézményi célnyugdíj-alapokba történő minimális befektetést. Ez elefántot robbantott ki, mivel a többmillió dolláros vállalati nyugdíjazási tervek kikerültek a szokásos célalapokból és az intézményi megfelelőkbe kerültek. (Az ügyfeleknek el kell adniuk az egyik formátumot, hogy megvásárolják a másikat.)

Tavaly a Vanguard 2035-ös célalapjának vagyona 38 milliárd dollárra csökkent a 46 év végi 2020 milliárd dollárról; a 2040-es alap 29 milliárdról 36 milliárd dollárra zsugorodott.

Ahogy a nagy ügyfelek távoztak, eladásaik hatására az alapok kiürítettek bizonyos részesedéseket, ami tőkenyereséget eredményezett – amelyet csak a befektetők egyre szűkülő csoportja számára tudtak szétosztani, akik ott maradtak. Néhányan elkövették azt a hibát, hogy ezeket az alapokat adóköteles számlákon tartották.

A Vanguard nem tudott mit mondani arról, hogyan dühítette fel azokat az egyéni befektetőket, akiknek adóköteles pénzük van ezekben az alapokban.

Carolyn Wegemann szóvivő elmondta, hogy mivel a Target Retirement megközelítés idővel csökkenteni kívánja a kockázatot a részvénypozíciók automatikus levágásával, „ezek az alapok a legjobban egy halasztott adó számlán szolgálhatók ki”.

A cég azonban a Vanguard.com-on az alapok főoldalain sehol sem mondja a befektetőknek, hogy az alapok nem ideálisak adóköteles számlákhoz. Az összefoglaló tájékoztató, egy dokumentum, amelyet szinte senki sem olvas, a 10. oldalon a 14-től azt hangoztatja, hogy „a felosztások szokásos jövedelemként vagy tőkenyereségként adóztathatók”.

A Vanguard messze nincs egyedül. Kevés vezető vagyonkezelő határozza meg egyértelműen és egyszerűen, hogy melyik pénzeszközét kell adóköteles számlán tartani.

Ez szégyen, mondja Eric Johnson, a Columbia Business School marketingprofesszora és a „The Elements of Choice” című könyv szerzője. Amikor egy adóköteles számlán lévő befektető olyan alapot akar vásárolni, amely esetleg nem tartozik oda, akkor felbukkanhat egy párbeszédpanel, amely így szól: „Lehet, hogy ez nem a legjobb otthon az adóköteles dollárjaiért. Mielőtt kereskedne, kattintson ide, ha többet szeretne megtudni." Ez megfelelőbb választásokhoz kapcsolódik.

Egy kapcsolódó ötlet jól bevált a Bettermentnél, az online befektetési tanácsadó cégnél – mondja Dan Egan, a cég viselkedéstudományi vezetője. Amikor az ügyfelek egy olyan befektetést akartak eladni, amely adót vonhat maga után, néhányan egy felugró ablakot láttak, amely arra kérte őket, hogy tekintsék meg becsült adófizetési kötelezettségüket; mások nem. Azok, akik látták a felugró ablakot, 15%-kal kisebb valószínűséggel léptek be az eladási megbízásba.

Az ilyen kis beavatkozások nagy változást hozhatnak a kisbefektetők számára. Ők voltak azok, akiket a Vanguard néhai alapítója, John Bogle évtizedeken át kiállt. Ebben a helyzetben a Vanguard kudarcot vallott.

Írj neki Jason Zweig at [e-mail védett]