A növekvő készpénzhalom Moszkvában, amelyet a befektetők nem érinthetnek

(Bloomberg) – Dollármilliárdok halmozódnak fel Moszkvában, amelyek külföldi tulajdonosai számára elérhetetlenek.

A legtöbb olvasmány a Bloombergtől

Részvényosztalék, kötvénykamat és bármi más, amit a nyugati befektetők nem adtak el a háború előtt – mindez a szankciók csapdájába került pénzhalom része.

A beszámolók annak a maradványai, ami Oroszországnak a nemzetközi pénzügyek világához fűződő kapcsolataiból megmaradt, és egy újabb jelzője növekvő elszigeteltségének. Mivel Oroszország második éve megkezdődik Ukrajna inváziója, és a héten háborúellenes tüntetések zajlanak, továbbra is kérdéses, hogy mi lesz a Moszkvában ragadt készpénzzel.

Jogilag a pénz a legnagyobb befektetési házak némelyikéhez tartozik, például a JPMorgan Asset Managementhez és a Schroders Plc-hez, de a legtöbb magánszemély elismeri, hogy nincs remény a felépülésre. Legalábbis addig nem, amíg Vlagyimir Putyin a vezető marad.

„Nullát jelölte meg, el kell felejtenie” – mondta Tim Love a GAM Investment Management munkatársától, aki egy feltörekvő részvényalap részeként orosz részvényeket birtokolt. "A piac még mindig ott van, de amikor az osztalék hazaszállításáról vagy a mögöttes értékpapírhoz való hozzáférésről beszélünk, minden szankciókba ütközik."

A pénzkezelők a beszélgetések során némi csalódottan beszélnek a témáról, és sokan nem akarnak arról beszélni, hogy orosz vagyonuk van, miközben háború folyik. Hacsak nem hajlandók tesztelni a szankciók határait, nem tudnak mit kezdeni a készpénzzel.

Egy e havi sajtótájékoztatón Elvira Nabiullina jegybankelnök nem volt hajlandó nyilvánosságra hozni, hogy mennyi pénz van a speciális, nem rezidens bankszámlákon, amelyeket C típusúnak neveznek, de azt mondta, hogy ez továbbra is növekszik.

Az Interfax szabályozási forrásokra hivatkozva novemberben arról számolt be, hogy ezeken a számlákon több mint 280 milliárd rubel (3.7 milliárd dollár) van. A Bank of Russia képviselői nem kívántak kommentálni.

A történet folytatódik

Az Euroclear 821 millió euró kamatot kap az Oroszország által szankcionált készpénzeszközök után

A Moszkvai Tőzsde és a Bank of Russia adatai szerint a háború előtt jelentősek voltak a külföldi befektetések Oroszországban, mintegy 150 milliárd dollár értékben részvényekből és államkötvényekből.

A vagyonkezelők felfüggesztették orosz alapjaikat, de egyesek még mindig elméleti értéket számolnak, mennyit érnek az eszközök az ügyfelek számára.

A JPMorgan Asset Management Emerging EMEA befektetési trösztje például azt mondta az ügyfeleknek, hogy az általa birtokolt orosz vállalatok továbbra is osztalékot fizettek, és január 6.3-én hozzávetőleg 7.6 millió GBP (4 millió dollár) volt befagyasztva a C-számlákon, bár hangsúlyozta, hogy a pénz nem volt hozzáférhető.

A BlackRock Inc. esetében megszüntette az iShares MSCI Russia ETF-et. A cég azt mondta, hogy továbbra is tárgyal a szabályozókkal és a piacon másokkal a pozíciókból való kilépésről.

"Az orosz értékpapírokat a jövőben valamikor likvidálják, ha ez lehetséges, kivitelezhető és megfelelő" - áll a társaság szeptemberi online közzétételében.

Egy másik vagyonkezelő, az East Capital azt mondta, hogy összesen 13 millió euró (13.8 millió dollár) volt a speciális számlákon februárban.

„Óvatosnak kell lennünk azzal kapcsolatban, hogy mit mondhatunk ügyfeleinknek” – mondta Alexandra Morris, a norvég Skagen AS befektetési igazgatója. "Meg tudjuk mutatni nekik, hogy ezek a jelenleg árazott értékek, de kicsi a valószínűsége annak, hogy hozzáférünk hozzájuk, sőt, bármelyik nap elkobozhatják."

Morris elmondta, hogy feltörekvő piaci alapjaik 9%-át orosz részvényekben tartották az invázió előtt, és ezt „jelentős túlsúlynak” nevezte.

Leírva nullára

Egyes alapkezelők reményei vannak, bár távolról, de visszaszerzik pénzük egy részét. Egy decemberi jelentésében az East Capital azt mondta, hogy „még mindig úgy gondoljuk, hogy a legtöbb portfóliótartalékunknak van értéke, mert tudjuk, hogy szabad cash flow-t generálnak és osztalékot fizetnek”. Hozzátette, hogy az eszközöket nullára írta.

Eközben mások jogi segítséget kérnek készpénzük töredékének visszaszerzéséhez. Grigorij Marinicsev, a New York-i Morgan Lewis & Bockius ügyvédi iroda partnere elmondta, hogy olyan ügyfelekkel beszélget, akik a technikai kiskapukat keresik.

Az egyik lehetőség a készpénz többlépcsős átutalása olyan befektetők által vezetett hasonló számlákra, amelyeket Oroszország nem minősít „barátságtalannak”. A másik az, hogy a C-számlákat értékpapírcsomagokká alakítják át, amelyeket el lehetne adni olyan befektetőknek, akikre nem vonatkoznak szankciók – mondta.

„Ezek a lehetőségek jelentős összegeket vonnak maguk után” – mondta Marinicsev. – De valami jobb, mint a semmi.

– Stephanie Bodoni segítségével.

(Frissítések a BlackRock nyilatkozatával az orosz alapokról)

A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala

© 2023 Bloomberg LP