Az FTC kihívása a Meta VR-fitneszcég felvásárlásával sérti az innovációt és a versenyt

A hét elején Lina Khan FTC-je bemutatta, milyen keveset értenek az innovációhoz és a versenyhez. A bíróságon az ügynökség azzal érvelt, hogy a virtuális valóság fitneszszoftvereket gyártó Within Unlimited Meta felvásárlása monopóliumot teremtene azáltal, hogy megszünteti a versenyt a virtuális valóság fitnesz-alkalmazásaiért. Az FTC szavai szerint az akvizíció „többféle káros következménnyel járhat, többek között kevesebb innovációt, alacsonyabb minőséget, magasabb árakat, kevesebb ösztönzést az alkalmazottak vonzására és megtartására, valamint kevesebb fogyasztói választási lehetőséget”. Csak azok a bürokraták juthatnak ilyen következtetésre, akik soha nem dolgoztak startupban, vagy nem fektettek be abba.

Az igazság az, hogy ez a felvásárlás valószínűleg fokozza a versenyt, és több belépőt ösztönöz a térre. Leegyszerűsítve, egy olyan cég felépítése, amelyet az emberek meg akarnak szerezni, nagy motivációt jelent a befektetők és a vállalkozók számára, de valahogy ezt a tényt a központi tervezési bürokraták nem értik.

A Within-t 2015-ben alapították, amikor egy Seed-kört emeltek, majd 2016-ban egy 12.6 millió dolláros Series A kört, 2017-ben pedig egy 40 millió dolláros Series B-t. Ez a finanszírozás lehetővé tette a vállalat számára, hogy világszínvonalú csapatot építsen fel, olyan terméket fejlesszen ki, amelyet az emberek szerettek, és vevőbázist építsen ki. Ellentétben a kormány úgynevezett „befektetéseivel”, ezek a valódi befektetések költséggel jártak. A befektetők egy likviditási eseményen keresztül várnak hozamot, ami kétféleképpen jöhet létre: tőzsdére lépés vagy felvásárlás.

Lina Khan háborúja a Big Tech ellen általában és csapatának konkrét lépései ebben az esetben – ha sikeresek – lezárják ezen utak egyikét, megnehezítve az induló vállalkozások felvásárlással történő kilépését. Az FTC úgy tesz, mintha aggódna a jövőbeni versenyképesség miatt. Ennek az akvizíciónak a blokkolása lenne azonban a verseny legnagyobb akadálya. Kevesebb akvizíciós lehetőséggel bizonyos típusú startupok finanszírozhatatlanná válhatnak, kevesebb innovációval és kevesebb piaci szereplővel fogunk találkozni.

Az akvizíció ösztönzőket teremt. Ez egy olyan eredmény, amelyet a legtöbb alapító elvár, és amelyre gyakran törekszik. Alapján A Silicon Valley Bank 2020-as globális indulási kilátásai „Bár a címek trombitálják és kritizálják a közelmúltbeli IPO-kat, a tény az, hogy a legtöbb vállalkozó soha nem számít arra, hogy elérje a nyilvános piacról való kilépést (kivéve Kínát, ahol általában az IPO a legfőbb cél).

Az FTC panasza az akvizíciókat rossz dolognak próbálja lefesteni, holott azok valójában nagyszerűek az innováció számára. A felvásárolt cégek alkalmazottai a fent említett ösztönzőkön túl gyakran új innovatív cégeket alapítanak (még akkor is, ha az akvizíció nem tette őket gazdaggá – tapasztalatukat a piac értékeli), és ha az akvizíció a befektetők számára pénzügyileg megtérülő volt, a pénzeszközöket új cégekbe fektetik be.

A fogyasztók is profitálnak a felvásárlásokból. A Meta által megvásárolt Within segít a csapatnak abban, hogy termékeiket jobbá tegyék, ahogyan a Within vezérigazgatója, Chris Milk és Leanne Pedante, a fitnesz részleg vezetője a felvásárlás bejelentésekor ezt írta: „Izgatottak vagyunk, mert a Metával kötött partnerségünk azt jelenti, hogy több erőforrásunk lesz a terjeszkedésre. és még több zenét, kreatívabb edzési módokat, több funkciót és több közösségi élményt kínál a VR-hez. És természetesen továbbra is minden nap indítunk új edzéseket.”

A legfontosabb, hogy az induló vállalkozások felvásárlása több innovátort késztet arra, hogy belépjen egy térbe. Tehát a Within esetében a Meta felvásárlása azt jelenti, hogy a versenytársak és a VR-fitnesztér új belépői megijednek? Biztosan nem. De ne mondd el ezt az FTC-nek, mert úgy tűnik, nem értik az üzlet működését. Azt írják: „A felvásárlás megszüntetné a piaci szereplők versenyzését, ami ismét megsérti a trösztellenes törvényeket.”

Az igazság éppen az ellenkezője, ha a Meta vezető pozícióba készül egy startup megvásárlásával, más startupok és befektetők felismerik, hogy a Meta versenytársainak (a technológia, a fitnesz és a média területén három hatalmas iparágban) meg kell építeniük vagy meg kell vásárolniuk saját megoldások. Pontosan ez az a típusú piac, ahová egy vállalkozó be akar lépni és versenyezni szeretne. Ha engedik, hogy tovább tudjon lépni, a Meta korai belső felvásárlása serkenti a versenyt, nem pedig elfojtja azt, mivel a Meta versenytársainak hasonló technológiával kell beszállniuk a játékba.

Az FTC-nek meg kell értenie, hogy az akvizíció pozitív, versenyt indukáló jelzés a befektetők számára, mert azt jelenti, hogy van piaca a vállalkozó által létrehozott terméknek – egyszerűen ez áll a legtávolabb a versenyellenességtől. A Within akvizíció több innovátort ösztönöz majd arra, hogy belépjen a térbe az akvizíció útján történő kilépés reményében, és az a tény, hogy a felvásárlások lehetségesek (az FTC nem blokkolja), azt jelenti, hogy a finanszírozás ott lesz számukra. Az üzlet pontosan az a típus, amelyet meg kell engedni, hogy korlátlanul lehessen folytatni. Ha nem engedik tovább, a jövőbeni versenyképesség valószínűleg csökkenni fog, nem az M&A miatt, hanem Lina Khan és innovációellenes bürokratái miatt.