A Fed egy inflációs mérőt használ északi csillagként. Íme, miért

A Federal Reserve várhatóan hamarosan a legalacsonyabb szintről emeli a kamatot, hogy lehűtse az inflációt.

A személyes fogyasztási kiadások árindexe 5.8%-kal ugrott meg decemberben az előző évhez képest, ami 1982 júniusa óta a leggyorsabb ütemnek számít - közölte pénteken a Gazdasági Elemző Iroda.

A Fed tisztviselői ezt az inflációs mérőszámot részesítik előnyben másokkal szemben, mint az Északi Csillag, amely irányadó politikai reakciójukat. Közgazdászok szerint az amerikai jegybank ezt használja annak értékelésére, hogy jó úton halad-e a 2%-os inflációs cél elérése felé.

De miért ez a preferált mérőeszköz?

A talán jobban ismert fogyasztói árindexhez hasonlóan a PCE árindex is tükrözi azokat az árakat, amelyeket az amerikaiak fizetnek egy kosár áruért és szolgáltatásért, és azt, hogy ezek a költségek hogyan változnak az idő múlásával.

De a barométerek két alapvetően különböznek egymástól.

Egyrészt a PCE árindex hatóköre szélesebb, mint CPI rokona.

További információk a Personal Finance-től:
Miért utálja a tőzsde az emelkedő kamatlábakat?
A legtöbb amerikai azt akarja, hogy Biden prioritásként kezelje a diákhitel-elengedést
Mi a teendő, ha megnyeri a 421 millió dolláros Mega Millions jackpotot

Ez utóbbi a háztartások zsebköltségeit vizsgálja, míg a PCE árindex a költségökoszisztéma szélesebb körét vizsgálja a közgazdászok szerint.

Vegyük például az egészségügyi ellátást: Josh Bivens kutatása szerint a PCE árindex figyelembe veszi a kormányzati programok, például a Medicare és a Medicaid, valamint a magánbiztosítók költségeit, ahol a CPI csak az amerikaiak pénztárcáját közvetlenül befolyásoló egészségügyi költségekre vonatkozik. a Gazdaságpolitikai Intézet igazgatója.

"A nagyobb hatókör [a PCE árindex] egyik erénye" - mondta Bivens.

„Amikor a Fed az inflációt nézi, kevésbé foglalkozik azzal, hogy mi történik a háztartás életszínvonalával; tudni akarják, hogy milyen makrogazdasági inflációs nyomás nehezedik” – tette hozzá.

A Federal Reserve elsősorban az „alap” árakat vizsgálja, amelyek kizárják az ingadozó élelmiszer- és energiakategóriákat. Ez a PCE árindex mutatója 4.9%-kal ugrott decemberben az egy évvel korábbihoz képest, ami a legnagyobb növekedés 1983 szeptembere óta.

A közgazdászok szerint a PCE árindex is dinamikusabb. Jobban tükrözi, hogy az árak hogyan hatnak a fogyasztói magatartásra, és hogyan reagálnak a háztartások a növekvő költségekre.

Ha a marhahús ára jelentősen megemelkedik, a családok ehelyett vásárolhatnak csirkét, hogy fedezzék a költségeket.

A fogyasztói árindex is ezt teszi, de sokkal lassabban - körülbelül kétévente, nem pedig minden negyedévben, mondta Bivens.

Ez az oka annak, hogy a CPI hajlamos túlbecsülni az infláció mértékét – feltételezi, hogy az emberek ugyanazokat a dolgokat vásárolják meg az első és a második évben, anélkül, hogy figyelembe vennék a helyettesítési torzítást, Marc Goldwein, a Felelős Szövetségi Költségvetési Bizottság politikai igazgatója szerint.

Az infláció valóban 7%-kal ugrott meg decemberben a fogyasztói árindex mérése szerint, a PCE árindex 5.4%-ához képest.

"[A fogyasztói árindex] az infláció rossz mérőszáma" - mondta Goldwein.

Irányítva azonban az indexek ugyanabba az általános irányba mutatnak – tette hozzá.

Természetesen a Fed tisztviselői nem csak egy adatpontot néznek a kamatpolitika megítélésekor. Általánosságban elmondható, hogy a PCE árindex mérőszáma a legfontosabb mérőszám, de a jegybank olyan gazdasági adatokat is mérlegel, mint a munkanélküliségi ráta és a munkaerő-piaci részvétel.

"Annyi adatot vizsgálnak meg, amennyit csak tudnak, hogy a legjobb képet kapják a gazdaság dinamikájáról" - mondta Goldwein.

Közgazdászok szerint a magas és elhúzódó infláció a világjárvány következtében fellépő kereslet-kínálat dinamikájának eredménye.

Egyrészt megugrott a fogyasztói kereslet, különösen a fizikai áruk iránt.

Az amerikaiaknak elfojtott költési hajlandósága és képessége volt, miközben otthoni hibernációból kilábalnak; Az olyan kormányzati programok, mint az ösztönző ellenőrzések, a megnövelt munkanélküli-segély és a diákhitel szüneteltetése szintén több készpénzt tettek a pénztárcájukba, miközben a nullához közeli kamatlábak olcsó hozzáférést kínáltak jelzálog- és egyéb hitelekhez, mondta Goldwein.

„Ezeket a dolgokat a kereslet kielégítésére tettük” – mondta Goldwein.

A fizikaibb áruk felé való elmozdulás az ellátási lánc problémáiba is beleütközött, mivel a gyártók a vírusokkal kapcsolatos bezárásokkal küszködtek – a kínálat korlátozása, miközben a kereslet növekszik, mondta Bivens.

Egyes közgazdászok arra számítanak, hogy az infláció lehűl 2022-ben az új Fed-politikák ellenére.

Decemberi becsléseik szerint a Fed tisztviselői arra számítanak, hogy a PCE árindex mérséklődik, 2.5-3 százalékra az év végére. (Ez az előrejelzés kizárja az élelmiszer- és energiaárakat.)

"Az [infláció] tovább tartott, mint azt az emberek gondolták" - mondta Bivens. „[De] megvan a maga lassulása magvai”, mivel a fizikai javakra fordított magas kiadások valószínűleg nem maradnak fenn.

„Senki sem vesz minden évben új autót” – tette hozzá.