A Fednek követnie kell Volcker játékkönyvét, és ezen a héten bátran kell cselekednie

Érdekes hét lesz ez a piacok és a gazdaság számára. Május első hete van, és gyakran azt látjuk, hogy a befektetők követik a mondást: „Add el májusban, és menj el.” Ez valóban működhet idén, a piac egyértelműen medve területen. De van-e még több fájdalom a bikák számára, vagy megjelenik egy nyúl Jerome Powell Federal Reserve elnök kalapjából?

A Fed egy nagyon merész lépésbe léphet a kamatemelés érdekében, és ha nem vacakol, akkor kilép a keretből, és átvesz egy oldalt Paul Volcker volt Fed-elnök 1970-es évekbeli játékkönyvéből.

Az mit jelent? Nos, az akkori megemelkedett infláció mellett azt láttuk, hogy a betáplált alapok kamata 22%-ra emelkedett a két évvel korábbi 6.5%-ról. Volcker meg sem rezdült, és komoly kritikát fogadott. De végül mit értek el a magasabb árak?

Elfojtotta az uralhatatlan inflációt, iker recessziót okozott, ahogy a kötvénypiac előremozdult, miközben a tőzsde sokat szenvedett. De a kötvénypiac felpörgött, és egy 42 éves bikapiac következett.

Miert van az? Egyszerűen fogalmazva, a kötvénypiac érezte Volcker sürgősségét, hogy végleg elfojtsa az inflációt. Megtette a radikális lépést, de legyünk őszinték – 1982 óta mi nem mostanáig magas inflációt láttam.

Gondol-e a Fed egy nagy lépésre ezen a héten, vagy akár azon túl is? Nehéz biztosat mondani, de szerdán kiderül, hogy ugyanilyen jeges víz van-e az ereiben. Elfelejtheti-e a Fed egy időre a tőzsdét, és az árak stabilizálására összpontosíthat, ami a Kongresszustól kapott egyik mandátuma? Elég volt a verbális fenyegetésekből és az állkapocsból. Cselekedni kell, különben sokkal nagyobb problémákkal kell foglalkozni.

Mi lenne a merész lépés? Talán 100 bázispontos kamatemelés ezen a héten, és további nagy emelkedéseket jelezhet. A piac csak 50 bázispontot vár ezen a héten. Ez sokkolná a piacokat és a fogyasztókat, amire a fogyasztók lelassításához van szükség. A múlt heti áremelkedések nagy emelkedést mutattak, és fenntarthatatlanok a gazdaság számára, és elfogadhatatlanok.