Az Evercore ISI stratégái szerint a közüzemi és az ingatlanszektort fenyegeti leginkább a könnyű pénz megszűnése, de az egészségesebb háztartási mérlegnek támogatnia kell a fogyasztói részvényeket.
Az infláció világméretű megugrása „rekord ütemű kamatemelésre kényszerítette a Fed-et és a globális központi bankokat” – mondta az Evercore részvény- és származékos stratégiai csapata, Julian Emanuel vezetésével a hétvégén közzétett feljegyzésében.
Az infláció gyorsabb üteme és a magasabb jegybanki irányadó kamatlábak lenyomták a kötvényárakat, és megemelték a hozamokat.
„A 40 éves kötvénypiac vége és a hitelfelvételi költségek ebből következő megugrása kockázatot jelent a tőkeáttételes szereplők számára, akik hozzászoktak az alacsony költségű adóssághoz” – mondták a stratégák.
Ez különösen problémás lehet azoknál az ágazatoknál, amelyek általában nagyobb adósságszintet hordoznak, más néven erős tőkeáttétellel.
„A kamatlábak emelkedésével a piaci hozamok jóval a jelenlegi kamatlábak felett vannak, ami arra utal, hogy a nagymértékben adósságra támaszkodó vállalatok effektív kamatkiadásaik emelkedni fognak.”
E forgatókönyv szerint a leginkább veszélyeztetett ágazatok – amit az Evercore „adósságnak kitettnek” nevez – a közüzemi szolgáltatások, az ingatlanügyletek és a telekommunikáció, mert „jelenleg ezek a legmagasabb tőkeáttételt és legalacsonyabb EBITDA-lefedettséget érik el, ami hátrányt jelenthet az EPS-re nézve, ha az árfolyamok hosszabb ideig magasabbak maradnak. ”
A magasabb kamatokkal szemben relatíve immunisabb ágazatok – az „adóssággal fedezett” – az informatika, az energia és az egészségügy.
Az Evercore azt is megjegyzi, hogy a diszkrecionális fogyasztói és fogyasztási cikkekkel foglalkozó cégeknek problémákkal kell szembenézniük a magasabb kamatlábak miatt, mivel nagy arányban rendelkeznek rövid lejáratú adósságokkal, amelyek hamarosan refinanszírozásra szorulnak.
Ezeket az ágazatokat azonban támogatni fogják a viszonylag egészséges mérleggel rendelkező háztartások költései.
„A [H]háztartások viszonylag védettek maradtak az emelkedő kamatlábaktól. A GFC [globális pénzügyi válság] óta bekövetkezett hitelállomány-leépítés várhatóan csökkentette a háztartások kamatlábérzékenységét. A mérleg szinte minden jövedelmi ötödben javult” – mondta Evercore.
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/the-end-of-easy-money-is-bad-news-for-these-stock-sectors-says-evercore-isi-3ffc5d85?siteid=yhoof2&yptr= jehu
Az Evercore ISI szerint a könnyű pénz vége rossz hír ezeknek a részvényszektoroknak
Az Evercore ISI stratégái szerint a közüzemi és az ingatlanszektort fenyegeti leginkább a könnyű pénz megszűnése, de az egészségesebb háztartási mérlegnek támogatnia kell a fogyasztói részvényeket.
Az infláció világméretű megugrása „rekord ütemű kamatemelésre kényszerítette a Fed-et és a globális központi bankokat” – mondta az Evercore részvény- és származékos stratégiai csapata, Julian Emanuel vezetésével a hétvégén közzétett feljegyzésében.
Az infláció gyorsabb üteme és a magasabb jegybanki irányadó kamatlábak lenyomták a kötvényárakat, és megemelték a hozamokat.
„A 40 éves kötvénypiac vége és a hitelfelvételi költségek ebből következő megugrása kockázatot jelent a tőkeáttételes szereplők számára, akik hozzászoktak az alacsony költségű adóssághoz” – mondták a stratégák.
Ez különösen problémás lehet azoknál az ágazatoknál, amelyek általában nagyobb adósságszintet hordoznak, más néven erős tőkeáttétellel.
„A kamatlábak emelkedésével a piaci hozamok jóval a jelenlegi kamatlábak felett vannak, ami arra utal, hogy a nagymértékben adósságra támaszkodó vállalatok effektív kamatkiadásaik emelkedni fognak.”
E forgatókönyv szerint a leginkább veszélyeztetett ágazatok – amit az Evercore „adósságnak kitettnek” nevez – a közüzemi szolgáltatások, az ingatlanügyletek és a telekommunikáció, mert „jelenleg ezek a legmagasabb tőkeáttételt és legalacsonyabb EBITDA-lefedettséget érik el, ami hátrányt jelenthet az EPS-re nézve, ha az árfolyamok hosszabb ideig magasabbak maradnak. ”
Forrás: Evercore ISI
A magasabb kamatokkal szemben relatíve immunisabb ágazatok – az „adóssággal fedezett” – az informatika, az energia és az egészségügy.
Forrás: Evercore ISI
Az Evercore azt is megjegyzi, hogy a diszkrecionális fogyasztói és fogyasztási cikkekkel foglalkozó cégeknek problémákkal kell szembenézniük a magasabb kamatlábak miatt, mivel nagy arányban rendelkeznek rövid lejáratú adósságokkal, amelyek hamarosan refinanszírozásra szorulnak.
Forrás: Evercore ISI
Ezeket az ágazatokat azonban támogatni fogják a viszonylag egészséges mérleggel rendelkező háztartások költései.
„A [H]háztartások viszonylag védettek maradtak az emelkedő kamatlábaktól. A GFC [globális pénzügyi válság] óta bekövetkezett hitelállomány-leépítés várhatóan csökkentette a háztartások kamatlábérzékenységét. A mérleg szinte minden jövedelmi ötödben javult” – mondta Evercore.
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/the-end-of-easy-money-is-bad-news-for-these-stock-sectors-says-evercore-isi-3ffc5d85?siteid=yhoof2&yptr= jehu