(Bloomberg) – Az IMF mentőcsomagok újabb köre van folyamatban, és a világ legeladósodottabb nemzeteinek fel kell áldozniuk valutáikat, hogy megszerezzék azokat.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Az évben már három adóssággal terhelt ország – Egyiptom, Pakisztán és Libanon – csökkentette árfolyamát a Nemzetközi Valutaalap támogatásának felszabadítása érdekében. Lehet, hogy ez csak a kezdet. Mivel legalább két tucat nemzet áll sorban az Alap előtt a mentőcsomagokért, a devizakereskedők a fejlődő világban egy esetleges újabb leértékelési hullámra készülnek.
„Nagyon valószínű a további leértékelés néhány törékeny határpiacon” – mondta Brendan McKenna, a New York-i Wells Fargo & Co. stratégája. „Ahogy a külső pufferek kimerülnek, a csapok védelmére való képességük csökken. Az ezeken a piacokon kitett befektetőknek gondolniuk kell a leértékelési kockázatok elleni védekezésre.”
Az emelkedő kamatlábak és a lassuló gazdaságok miatt néhány feltörekvő piac fenntarthatatlan adósságterheket és dollárhiányt hagyott maga után. Az árfolyamrögzítések és a kezelt árfolyamok feszültség alá kerültek, és az olyan országokban, mint Nigéria és Libanon, a torzulások többszörös átváltási árfolyamok elfogadásához vezettek.
Míg a gyengébb valuták elősegíthetik a tőke vonzását és versenyképesebbé tehetik az országot kereskedelmi szempontból, ugyanakkor magasabb inflációt és felpörgető adósság-visszafizetéseket is hozhatnak. Hasnain Malik, a dubai Tellimer stratégája szerint ez azt jelenti, hogy a befektetőknek óvakodniuk kell az esetlegesen a küszöbön álló országokban a csődöktől.
"A valuta leértékelődése számos részvénypiacot érinthetetlenné tesz a kisebb feltörekvő és határ menti univerzumban" - mondta Malik, és megnevezte Argentínát, Egyiptomot, Ghánát, Libanont, Nigériát, Pakisztánt, Srí Lankát és Zimbabwét.
Amit a Bloomberg Economics mond
„Az emelkedő globális kamatlábak és a magasabb nyersanyagárak sok fejlődő országot tettek közzé rögzített árfolyammal. A megrázkódtatások egyes nemzeteket erőteljes leértékelésre kényszerítettek, mások hamarosan követhetik. Az infláció megugrását eredményezi. A politikai és társadalmi stabilitás veszélyben van.”
– Ziad Daoud, a feltörekvő piacok vezető közgazdásza
Amikor Kína 2015 augusztusában váratlanul leértékelte a jüant, az globális eladáshoz vezetett, és hat hónap alatt 13 billió dollárt törölt ki a részvénypiaci kapitalizációból. Ilyen visszhang ezúttal nem valószínű, mivel a kisebb piacokon nyomás nehezedik arra, hogy jelentősen gyengítsék devizáikat.
Íme néhány ország, amelyeket a befektetők leginkább veszélyeztetettek:
Argentína
Argentína megpróbálta elhárítani a hirtelen leértékelést, és szabályokat hozott nyilvánosságra arra vonatkozóan, hogy ki férhet hozzá dollárhoz, és ez hogyan vezetett tucatnyi átfedő árfolyamhoz. A hivatalos árfolyam 190 peso, de egy dollár 373-ba kerül Buenos Aires utcáin. Az IMF, amely 44 milliárd dolláros finanszírozást vállalt, a korlátozások feloldására szólított fel. A leértékelés lehetőségével kapcsolatos kérdésre a jegybank szóvivője a kormány 2023-as költségvetésére utalt, amely azt jelzi, hogy a peso a hivatalos árfolyamnál lényegesen gyengébb, 269 peso dolláronként zárja az évet, de még mindig messze van a feketepiaci árfolyamtól. .
Nigéria
Afrika legnagyobb gazdasága széles körben várhatóan leértékeli a naira árfolyamát a későbbi hónapban esedékes választások után, a Bloomberg által összeállított medián becslés szerint pedig ötödével csökken. A deviza dolláronként 755 körül forog az informális piacon, míg a hivatalos árfolyam körülbelül 460. Argentínához hasonlóan Nigéria is többféle árfolyamot alkalmaz a különböző tranzakciókhoz. Mindhárom vezető elnökjelölt vállalta, hogy véget vet ennek. A jegybank szóvivője nem reagált a témával kapcsolatos hívásra és SMS-re.
Malawi
Malawi májusban 25%-kal leértékelte a kwachát a devizahiány kezelésére. Míg a hivatalos árfolyam és a piaci árfolyam közötti különbség kezdetben szűkült, szeptembertől ismét nőtt, a deviza pedig február 8-án rekordszintre gyengült, miután a jegybank januárban bejelentette, hogy időszakos dolláreladásokat fog folytatni. A jegybank nem válaszolt azonnal a kommentárra.
Etiópia
Etiópia visszaszorította azokat a spekulációkat, amelyek szerint leértékelheti valutáját, és fellép a nem hivatalos piac ellen. A birr dolláronként 99 körül forog, szemben a hivatalos 53.5-ös árfolyammal. A kelet-afrikai nemzet 2021-ben kezdett megegyezésre törekedni az IMF-fel, a hitelező pedig januárban közölte, hogy „konstruktív és értelmes” együttműködésre törekszik Etiópia kormánnyal. Az adósságelengedés előrehaladását a két évig tartó polgárháború hátráltatta. A jegybank nem válaszolt azonnal a kommentárra.
Banglades
Banglades bejelentette, hogy júniusig 2%-os ingadozással egységes árfolyamra tér át. A Bloomberg Economics szerint azonban a dél-ázsiai országnak, amely dolláronként 107-ben korlátozza valutáját, 26%-os leértékelésre is szüksége lehet. Az export fellendítése és az import visszaszorítása érdekében a takának 145-re kell csökkennie, mondta Ankur Shukla elemző. A jegybank szóvivője azt mondta, nem látja szükségét a leértékelésre.
Mit nézzünk
Míg a Fülöp-szigeteki döntéshozók várhatóan újabb kamatemelést hajtanak végre az inflációs várakozások rögzítésére a következő héten, kevésbé agresszív, 25 bázispontos lépés mellett dönthetnek.
A Bank Indonesia, amely augusztus óta szigorítási ciklusban van, arra készül, hogy függőben tartsa a kamatokat.
A Bloomberg Economics szerint a People's Bank of China stabilan tarthatja az egyéves kamatlábat, de még tovább csökkenhet.
A kereskedők figyelemmel kísérik, hogy az indiai általános infláció a jegybank 2-6%-os céltartományán belül marad-e.
Oroszország nyilvánosságra hozza a negyedik negyedéves GDP-adatot, a Bloomberg Economics 4%-os éves csökkenést prognosztizál.
Az argentin fogyasztói árindex-adatok azután kerülnek a középpontba, hogy az ország 2022-t 94.8%-os inflációval zárta, ami több mint három évtizede a legmagasabb.
Egy csomó gazdasági mutató Kolumbiában – a kiskereskedelmi forgalomtól a negyedik negyedéves GDP-ig – szerepel a naptárban.
– Arun Devnath, Sydney Maki, Faseeh Mangi és Patrick Gillespie segítségével.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/devaluation-run-emerging-markets-just-130000476.html