A részvények bikapiaca nem tart sokáig

• David Rosenberg szerint a részvények bikapiaca nem fog kitartani, és a recesszió biztosnak tűnik.

• A veterán közgazdász megjegyezte, hogy a munkanélküli segélykérelmek 2021 októbere óta elérik a legmagasabb szintet.

• Rosenberg egy sor olyan mutatóra mutatott rá, amelyek arra utalnak, hogy a részvények túlértékeltek és zuhanásra ítéltek.

A tőzsde erőteljes emelkedése alaptalan, az amerikai gazdaság gyakorlatilag garantáltan recesszióba süllyed – figyelmeztetett David Rosenberg.

Az S&P 500 hivatalosan is belépett a bikapiacra csütörtökön, amikor 20%-ot erősödött októberi mélypontjához képest. Eközben az ugyanazon a napon közzétett munkanélküliségi adatok azt mutatják, hogy az első munkanélküli segélykérelmek száma a múlt héten 261,000 2021-re emelkedett, ami XNUMX októbere óta a legmagasabb érték.

„Ez a piac továbbra is nem más, mint egy rövid távú lendület” – mondta a veterán közgazdász és a Rosenberg Research elnöke reggeli jegyzetében.

Rosenberg hangsúlyozta a tőzsdei mérföldkő és az enyhülő munkaerőpiac közötti szakadást. Megkérdőjelezte, hogy a mostani részvényértékelések indokoltak-e a sötétedő gazdasági háttér ismeretében.

„Hinni lehet a sajtóhíreknek, vagy a vezető mutatóknak – amelyek azt sugallják, hogy valóban 99.15%-os esélyünk van a hivatalos NBER által meghatározott recesszióra” – mondta. "És ha ez a helyzet, akkor ez az első eset a feljegyzett történelemben, hogy egy alapvető medvepiac véget ért, mielőtt a visszaesés megérkezett volna."

Rosenberg felvetette, hogy a tavalyi agresszív szövetségi kiadások hátráltathatták a recessziót. A fiskális támogatást „az Energizer Bunny ajándéknak” nevezte, amely csak folyton ajándékozott.

Ráadásul a Merrill Lynch korábbi észak-amerikai vezető közgazdásza hangsúlyozta a részvényekbe árazott óriási optimizmust. Megjegyezte, hogy az S&P 500 határidős ár/nyereség szorzója 25%-kal meghaladja a hosszú távú átlagot, és az index erősen koncentrált, akárcsak a dot-com buborék idején.

Rámutatott az alacsony volatilitási várakozásokra is, mint a befektetők mélységes elégedettségének bizonyítékára, és arra figyelmeztetett, hogy a hangulat „gyorsan eléri a rendkívüli szinteket, ahogy a FOMO feltámadást indít”.

A történet folytatódik

Rosenberg több hónapja kongatja a vészharangot. Április végén recessziót jósolt szeptemberre, az S&P 20 500%-os zuhanását, és hitelválságot, mivel a banki félelmek megfojtották a hitelezést. Februárban azt is elmondta az Insidernek, hogy a lakásárak 15-20%-kal eshetnek vissza.

Számos piaci kommentátor figyelmeztetett arra, hogy az eszközárak csökkenni fognak, és a gazdaság visszaesik. Rámutattak arra, hogy a Federal Reserve tavaly tavasz óta közel nulláról 5%-ra emelte a kamatlábakat, ami ösztönözte a megtakarítást és sokkal költségesebbé tette a hitelfelvételt.

A magasabb kamatlábak segítenek leküzdeni az inflációt, de általában rossz hír a fogyasztói kiadások, az adósságfüggő iparágak, például a kereskedelmi ingatlanok és a kockázatosabb eszközök, például a részvények számára.

Bővebben: Jeff Greene ingatlanmágnás 800 millió dollárt keresett az utolsó lakásbuborék rövidre zárásával. Elmagyarázza, hogyan ihlette John Paulson az ellentétes fogadást, és hogyan védi ma gazdagságát.

Olvassa el az eredeti cikket a Business Insideren