Sokkal közelebb van az amerikai tőzsdei korrekció vége felé. Ez a következtetés a piaci időzítő hangulat ellentétes elemzéséből. Ellenkező szemszögből nézve biztató, hogy a piaci időmérő közösség az elmúlt napokban rendkívül pesszimistává vált – valójában éppoly pesszimistává, mint a korábbi piaci mélypontokon.
Az elkövetkező napokban döntő jelentőségű lesz, hogy az időmérők ilyen pesszimisták maradjanak a piaci emelkedésekkel szemben. Ha igen, akkor számíts egy ellentétes vételi jelzésre. A makacs pesszimizmus eddig nagyrészt hiányzott, ahogy egy hónapja rámutattam. Ekkor fejeztem be a piaci időzítők hangulatának ellentmondó elemzését azzal a kijelentéssel, hogy mivel „a maximális pesszimizmus… még nem érték el”, az amerikai részvények „nagy valószínűséggel újra tesztelik március eleji mélypontjukat, és talán még meg is buknak ezen a teszten”.
Az S&P 500
SPX,
+ 2.39%
jelenleg 12%-kal alacsonyabban mozog, mint az oszlop közzétételekor. A Nasdaq Composite
COMP,
+ 3.82%
csaknem 17%-kal alacsonyabb.
Hónappal ezelőtti rovatomat arra összpontosítottam, hogy a cégem által fenntartott két tőzsdei hangulatindex kudarcot vallott, hogy ne csak a szélsőséges pesszimizmus zónájába (a történeti eloszlásuk alsó 10%-ába) essen, hanem egy napnál tovább is ott maradjon. vagy kettőt. Ez a két index – a Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) és a Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) – az átlagos ajánlott részvénykitettségi szintet tükrözi a rövid távú tőzsdei időmérők egy adott alcsoportjában.
A sikertelenség számszerűsítésének egyik módja annak mérése, hogy mennyi ideig marad mindkét index az eloszlásuk alsó deciliseiben. Az április közepi rovatomat megelőző hónapban nulla volt. Jelenleg 33 százalékon áll. Bár ez a pesszimizmus jelentős növekedése, még mindig elmarad attól a szinttől, amelyre ez az arány a korábbi piaci mélypontok alkalmával emelkedett – amint az az alábbi táblázatban látható.
| Piac alja | Azon kereskedési napok %-a a záró hónapban, amikor a HSNSI és a HNNSI is a múltbeli eloszlásuk alsó deciliseiben van |
| 2020. március | 47.6% |
| december 2018 | 85.7% |
| február 2016 | 52.4% |
| 2009. március | 81.0% |
| 2003. március | 100% |
Rendezett hanyatlás versus pánik
Bárki sejtheti, mennyi időbe telik, hogy elérjük a medvepiaci mélypontokhoz kapcsolódó szinteket. Az ellenkezõk hajlamosak még az ilyen kivetítések megkísérlését is kerülni, ehelyett inkább hagyják, hogy a hangulati adatok valós idõben meséljék el a történetet.
Mindazonáltal érdemes kiemelni, hogy általános szabályként a pánikértékesítés gyorsabban vezet szélsőséges pesszimizmushoz, mint a szabályos eladás. És többnyire a piac csökkenése az elmúlt hetekben közelebb került a spektrum „rendes eladási” végéhez. Ha ez a helyzet folytatódik, valószínűleg tovább tart, mire megjelenik a makacsul tartott szélsőséges pesszimizmus, amely jellemzően a piaci mélypontokon tapasztalható.
Ezt szemlélteti a CBOE volatilitási indexének enyhe emelkedése az elmúlt napokban
VIX,
-9.13%.
Annak ellenére, hogy az S&P 500 a félhivatalos medvepiac küszöbén áll, a Nasdaq Composite pedig 18 hónapos mélyponton van, a VIX továbbra is jóval a korábbi mélypontokon látott szint alatt marad. Jelenleg 35.0 alatt a VIX például alig fele akkora, mint 2020 márciusában volt. Még az alatt van, ahol ez év márciusában a rövid távú mélyponton volt. A VIX nem fest egy képet a pánikeladásról.
Alsó vonal? Erős „aggodalomfal” épül, aminek viszont lehetővé kell tennie a piac számára, hogy jelentős rallyt tudjon felmutatni. A felvonulás kezdete attól függ, hogy mikor fejeződik be ennek a falnak az építése.
Mark Hulbert rendszeres munkatársa a MarketWatch-nak. Hulbert Ratings-je nyomon követi azokat az befektetési hírleveleket, amelyek átalánydíjat fizetnek az ellenőrzés céljából. A címen érhető el [e-mail védett]
További részletek: Az S&P 500 a medvepiac szélén áll. Itt a küszöb.
Lásd még: Ez a Wall Street-i legenda az 1950-es évek óta minden medvepiacon átélt. Szerinte a következő 500%-os veszteséggel érheti el az S&P 30-at
Közeledhet a tőzsdei korrekció végének kezdete
Sokkal közelebb van az amerikai tőzsdei korrekció vége felé. Ez a következtetés a piaci időzítő hangulat ellentétes elemzéséből. Ellenkező szemszögből nézve biztató, hogy a piaci időmérő közösség az elmúlt napokban rendkívül pesszimistává vált – valójában éppoly pesszimistává, mint a korábbi piaci mélypontokon.
Az elkövetkező napokban döntő jelentőségű lesz, hogy az időmérők ilyen pesszimisták maradjanak a piaci emelkedésekkel szemben. Ha igen, akkor számíts egy ellentétes vételi jelzésre. A makacs pesszimizmus eddig nagyrészt hiányzott, ahogy egy hónapja rámutattam. Ekkor fejeztem be a piaci időzítők hangulatának ellentmondó elemzését azzal a kijelentéssel, hogy mivel „a maximális pesszimizmus… még nem érték el”, az amerikai részvények „nagy valószínűséggel újra tesztelik március eleji mélypontjukat, és talán még meg is buknak ezen a teszten”.
Az S&P 500
+ 2.39%
+ 3.82%
SPX,
jelenleg 12%-kal alacsonyabban mozog, mint az oszlop közzétételekor. A Nasdaq Composite
COMP,
csaknem 17%-kal alacsonyabb.
Hónappal ezelőtti rovatomat arra összpontosítottam, hogy a cégem által fenntartott két tőzsdei hangulatindex kudarcot vallott, hogy ne csak a szélsőséges pesszimizmus zónájába (a történeti eloszlásuk alsó 10%-ába) essen, hanem egy napnál tovább is ott maradjon. vagy kettőt. Ez a két index – a Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) és a Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) – az átlagos ajánlott részvénykitettségi szintet tükrözi a rövid távú tőzsdei időmérők egy adott alcsoportjában.
A sikertelenség számszerűsítésének egyik módja annak mérése, hogy mennyi ideig marad mindkét index az eloszlásuk alsó deciliseiben. Az április közepi rovatomat megelőző hónapban nulla volt. Jelenleg 33 százalékon áll. Bár ez a pesszimizmus jelentős növekedése, még mindig elmarad attól a szinttől, amelyre ez az arány a korábbi piaci mélypontok alkalmával emelkedett – amint az az alábbi táblázatban látható.
Rendezett hanyatlás versus pánik
Bárki sejtheti, mennyi időbe telik, hogy elérjük a medvepiaci mélypontokhoz kapcsolódó szinteket. Az ellenkezõk hajlamosak még az ilyen kivetítések megkísérlését is kerülni, ehelyett inkább hagyják, hogy a hangulati adatok valós idõben meséljék el a történetet.
Mindazonáltal érdemes kiemelni, hogy általános szabályként a pánikértékesítés gyorsabban vezet szélsőséges pesszimizmushoz, mint a szabályos eladás. És többnyire a piac csökkenése az elmúlt hetekben közelebb került a spektrum „rendes eladási” végéhez. Ha ez a helyzet folytatódik, valószínűleg tovább tart, mire megjelenik a makacsul tartott szélsőséges pesszimizmus, amely jellemzően a piaci mélypontokon tapasztalható.
Ezt szemlélteti a CBOE volatilitási indexének enyhe emelkedése az elmúlt napokban
-9.13% .
VIX,
Annak ellenére, hogy az S&P 500 a félhivatalos medvepiac küszöbén áll, a Nasdaq Composite pedig 18 hónapos mélyponton van, a VIX továbbra is jóval a korábbi mélypontokon látott szint alatt marad. Jelenleg 35.0 alatt a VIX például alig fele akkora, mint 2020 márciusában volt. Még az alatt van, ahol ez év márciusában a rövid távú mélyponton volt. A VIX nem fest egy képet a pánikeladásról.
Alsó vonal? Erős „aggodalomfal” épül, aminek viszont lehetővé kell tennie a piac számára, hogy jelentős rallyt tudjon felmutatni. A felvonulás kezdete attól függ, hogy mikor fejeződik be ennek a falnak az építése.
Mark Hulbert rendszeres munkatársa a MarketWatch-nak. Hulbert Ratings-je nyomon követi azokat az befektetési hírleveleket, amelyek átalánydíjat fizetnek az ellenőrzés céljából. A címen érhető el [e-mail védett]
További részletek: Az S&P 500 a medvepiac szélén áll. Itt a küszöb.
Lásd még: Ez a Wall Street-i legenda az 1950-es évek óta minden medvepiacon átélt. Szerinte a következő 500%-os veszteséggel érheti el az S&P 30-at
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/the-beginning-of-the-end-of-the-stock-markets-correction-could-be-near-11652397281?siteid=yhoof2&yptr=yahoo