A Tether (USDT) visszaváltások a stablecoin támogatásával kapcsolatos félelmeket táplálják

A befektetők több mint 7 milliárd dollárt vontak ki belőle póráz mivel rövid időre leesett róla dollár peg, új kérdéseket vet fel a világ legnagyobb stabil érmének alapját képező tartalékokkal kapcsolatban.

A CoinGecko adatai szerint a Tether keringő készlete az egy héttel ezelőtti körülbelül 83 milliárd dollárról keddi 76 milliárd dollár alá esett.

Az úgynevezett stablecoinnak mindig 1 dollárt kell érnie. Csütörtökön azonban az ára 95 centig esett a pánik közepette a rivális token összeomlása hívott terraUSD.

A legtöbb stabil érmét fiat tartalékok fedezik, és az az elképzelés, hogy elegendő fedezet áll rendelkezésre arra az esetre, ha a felhasználók úgy döntenek, hogy visszavonják a pénzüket. De az „algoritmikus” stabil érmék új fajtája, mint például a terraUSD vagy az UST, megpróbálja kódra alapozni dollárrögzítését. Ezt mostanában próbára tették, mivel a befektetők megunták a kriptovalutákat.

Korábban a Tether azt állította, hogy az összes tokenjét 1-1 arányban egy bankban tárolt dollárral fedezték. Miután azonban a település a New York-i főügyészrel a cég felfedte, hogy számos egyéb eszközre támaszkodott – beleértve a kereskedelmi papírokat, a vállalatok által kibocsátott rövid lejáratú, fedezetlen adósságokat –, hogy alátámassza tokenjét.

A helyzet ismét reflektorfénybe helyezte a kötél mögötti tartalékok témáját. Amikor a Tether legutóbb közzétette a tartalékok lebontását, a készpénz körülbelül 4.2 milliárd dollárt tett ki eszközeiből. A túlnyomó többséget – 34.5 milliárd dollárt – három hónapnál rövidebb lejáratú, azonosítatlan kincstárjegyek alkották, míg 24.2 milliárd dollárnyi állománya kereskedelmi papír volt.

Ezeket a Tether által negyedévente kiállított „igazolásokat” az MHA Cayman, egy Kajmán-szigeteken működő cég írja alá, amely LinkedIn-profilja szerint mindössze három alkalmazottat foglalkoztat.

A Tether többször is felhívást kapott a tartalékok teljes körű ellenőrzésére. 2021 júliusában a cég mondta a CNBC „hónapok” alatt gyártana egyet. Még mindig nem tette meg.

Tether nem volt azonnal elérhető kommentárhoz, amikor a CNBC megkereste a cikk miatt.

Egy Twitter-felhasználónak válaszolva, aki arra kérte a Tethert, hogy tegyen közzé egy teljes auditot, Paolo Ardoino, a vállalat technológiai igazgatója ragaszkodott hozzá, hogy a token „teljesen támogatott”, és 7 milliárd dollárt váltott be az elmúlt 48 órában.

„Folytathatjuk, ha a piac úgy akarja, minden likviditásunk megvan ahhoz, hogy kezeljük a nagy visszaváltásokat és 1-1 arányban fizessünk” – mondta.

Egy további tweetben Ardoino elmondta, hogy Tether még mindig dolgozik egy auditon. „Remélhetőleg a szabályozók több könyvvizsgáló céget kényszerítenek arra, hogy kripto-barátabbá váljanak” – mondta.

A zsetonok destabilizálása, amelyeknek egyetlen célja a stabil ár fenntartása, megrázta a szabályozó hatóságokat az Atlanti-óceán mindkét oldalán. Múlt héten Janet Yellen amerikai pénzügyminiszter figyelmeztetett a pénzügyi stabilitást fenyegető kockázatokra ha a stabil érmék a szabályozástól mentesen növekednek, és sürgette a törvényhozókat, hogy 2022 végéig hagyják jóvá az ágazat szabályozását.

Európában Francois Villeroy de Galhau, a Bank of France elnöke mondott a kriptopiacokon a közelmúltban tapasztalható zűrzavar a globális szabályozók „ébresztő hívása”. Villeroy szerint a kriptovaluták megzavarhatják a pénzügyi rendszert, ha nem szabályozzák őket – különösen a stabil érmék, amelyeket „némileg rosszul neveztek el”.

Eközben az Európai Központi Bank Igazgatóságának tagja, Fabio Panetta azt mondta, hogy az olyan stabil érmék, mint a tether, „sebezhetőek a kifutással szemben”, utalva azokra a „banki futásokra”, amikor az ügyfelek tömegesen menekülnek el egy pénzintézet elől. Az Európai Unió a stabil érmék alávonását tervezi szigorú szabályozási felügyelet a Markets in Crypto-assets Regulation vagy röviden MiCA néven ismert új szabályokkal.

Frances Coppola független közgazdász kifejtette, hogy a kriptotőzsdék – nem a lakossági befektetők – vonnak ki dollármilliárdokat a Tether-ből a nagykereskedelmi tranzakciók során. A vállalat webhelye szerint ahhoz, hogy a Tether-t dollárra váltsák be, az ügyfeleknek legalább 100,000 XNUMX dollárt kell kivenniük.

„Az ügyfelei valóban a tőzsdék” – mondta Coppola. „Aztán a tőzsdék tokeneket adnak el kereskedőknek, dömpereknek és kisbefektetőknek.”

A Tether a kriptográfiai piac kulcsfontosságú része, és minden nap több milliárd dollár értékű kereskedést tesz lehetővé. A befektetők gyakran parkolják le készpénzüket a tokennel a kriptovaluták fokozott volatilitása idején.

Monsur Hussain, a Fitch Ratings pénzintézetekkel foglalkozó kutatási részlegének vezetője szerint a Tethernek „kevés nehézséget okozna” kincstári részesedésének eladása.

De ezeknek a birtokoknak a forrása nem világos. Egy nemrégiben adott interjúban a Financial Times, a Tether technológiai vezetője megtagadta, hogy részleteket közöljön a kincstári részesedéséről, mondván, hogy a vállalat „nem akarja megadni a titkos szószt”.

Úgy tűnik, hogy a tether körüli szorongás megnövelte az olyan rivális tokenek iránti keresletet, mint a Circle USDC és a Binance BUSD, amelyek piaci értéke 8% és 4% körül nőtt az elmúlt héten. A szakértők szerint ennek az az oka, hogy ezek a tokenek „biztonságosabbnak” minősülnek, mint a kötözés.

Noha még nem elég nagy ahhoz, hogy zavarokat okozzon az amerikai pénzpiacokon, a Tether végül elérheti azt a méretet, hogy az amerikai kincstárak birtoklása „igazán ijesztővé váljon” – mondta Carol Alexander, a Sussexi Egyetem pénzügyi professzora.

„Tegyük fel, hogy lemegy a sorba, és 80 milliárd dollár helyett 200 milliárd dollárunk van, és ennek nagy része likvid amerikai állampapírban van” – mondta. "Akkor a kötél összeomlása jelentős hatással lenne az Egyesült Államok pénzpiacaira, és az egész világot recesszióba taszítaná."