Az egyik menedzser úgy gondolja, hogy a részvényeknek tovább kell esniük, és használja
Kailash Concepts Research, vagy KCR, „kvantamentális” eszközkészleteket biztosít intézményi-befektető ügyfelei számára. A KCR mennyiségi és alapvető jellemzőket is használ a részvények rangsorolásához. A gyakorlatba is átülteti az eszközöket, adathalmazok segítségével kezeli a pénzt, beleértve a
Knights of Columbus Long/Short Equity Fund
(KCEIX). Ez az alap a mai napig 11%-kal emelkedett, szemben az S&P 12 500%-os esésével.
A KCR kutatásai és részvényválogatása a befektetési univerzum értékoldalára torzul, és a cég általában kerüli a legforróbb, leggazdagabb értékű részvényeket.
A közelmúltban a KCR olyan részvényeket tűzött ki célul, amelyek ár/eladási aránya meghaladja a 10-szeresét, megjegyezve a részvények százalékos arányát a S&P 500 az ilyen kaliberű P/S-arányok elérte a dot.com-szerű szintet 2021 végén. Ez figyelmeztető jel volt a KCR számára.
„A Tesla részvényeinek P/S-mutatója az első számú tényező ebben az offenzív mérőszámban” – írta Matthew Malgari portfóliómenedzser egy múlt heti jelentésében. A Tesla P/S mutatója körülbelül 13, az elmúlt négy negyedév eladásai alapján. Vannak magasabb P/S mutatókkal rendelkező részvények, de az S&P 500 öt legértékesebb részvénye közül a Tesla rendelkezik a legmagasabb mutatóval.
Hírlevél Bejelentkezés
A Barron napilapja
Reggeli tájékoztató arról, hogy mit kell tudni az elkövetkező napon, beleértve exkluzív kommentárokat Barron és MarketWatch íróktól.
microsoft
(MSFT) a másik részvény az első öt között több mint 10-szeres P/S mutatóval. A két számjegyű P/S-mutatóval rendelkező jelentős cégek közé tartozik
Nvidia
(NVDA),
MasterCard
(MA), és
Vízum
(V).
A KCR szerint a dot.com buborék kipukkanásakor a 10 feletti P/S mutatókkal rendelkező részvények több mint 70%-ot veszítettek értékükből a következő két évben. Ez körülbelül kétszerese a teljes S&P 500 veszteségének, és körülbelül háromszorosa az indexben szereplő, 10-nél kisebb P/S mutatókkal rendelkező részvények veszteségének.
A lényeg meglehetősen egyszerű: legyen óvatos, amikor nagy értékű részvényeket vásárol. Egy árnyaltabb pont az indexelési stratégiák elgondolása lehet. Egy azonos súlyozású S&P 500 indexalap vásárlása a hagyományos piaci kapitalizációval súlyozott indexalappal szemben körülbelül 20%-kal csökkenti az ár/eladás arányt. A legnagyobb részvények, mint például a Tesla, az átlagosnál magasabb értékkel rendelkeznek.
A
Invesco S&P 500 azonos súlyú ETF
(RSP) körülbelül 8%-kal esett vissza a mai napig. Ez jobb, mint a teljes index 12%-os csökkenése.
Van némi különbség a mostani és a dot.com korszak között. A 10 feletti P/S-mutatókkal rendelkező cégek a teljes S&P 500-as nyereség nagyobb százalékát termelik most, mint 1999-ben. A több profit bizonyos mértékig indokolja a magasabb értékelést.
A piac is előretekintő. A Tesla P/S mutatója a 2023-as becsült eladások alapján hétszer alatti. A KCR jelentése nem használt előre jelzett számokat.
Sőt, mindig vannak gazdag értékű növekedési részvények, amelyek hosszú távon emelkednek.
Amazon.com
(AMZN) részvényenként körülbelül 67 dollár volt a dot.com csúcs közelében. Ma több mint 2,500 dollár. A részvények átlagosan nagyjából évi 18%-ot tértek vissza az elmúlt 22 évnél hosszabb ideig.
Természetesen az Amazon részvényei 500-ben nem szerepeltek az S&P 2000-ban. Részvényeit 2005-ben adták hozzá.
Írjon az Al Root webhelyre [e-mail védett]