A technológiai részvények a történelmi kiirtás felé fordulnak, ahogy az Egyesült Államok gazdasága lehűl

(Bloomberg) – A szkeptikusok régóta azt jósolják, hogy a technológiai részvények évtizedes emelkedése megfordult. 2022 felénél úgy tűnik, ez az az év, amikor bebizonyosodik az igazuk.

A legtöbb olvasmány a Bloombergtől

A Nasdaq 100 index csaknem harmadával esett idén, beleértve a csütörtöki 1.3%-os esést is, ami mintegy 5.4 billió dollár értékben törölte el az értéket egy olyan eladás során, amely kevés részvényt hagyott érintetlenül. A benchmark, amely értékének felét a technológiából kapja, júniusban 9%-ot esett, és több mint 20%-ot süllyedt a második negyedévben. Jó úton halad a valaha volt legnagyobb naptári éves csökkenés felé.

A második félévi piac élénkülését pedig nehéz meggyőzően alátámasztani: a befektetők a Federal Reserve további kamatemelését árazzák, miközben a jegybank megpróbálja leküzdeni az inflációt, ami aggodalmat kelt, hogy a világgazdaság recesszióba süllyed. Az elemzők ennek eredményeként kezdik csökkenteni a technológiai vállalatok bevételi becsléseit.

„A probléma az, hogy évtizedek óta nem igazán láttunk ekkora inflációt” – mondta Michael Nell, a UBS Asset Management vezető befektetési elemzője és portfóliómenedzsere. „Körülbelül 2009 óta nagyon alacsonyak az arányaink, ami hozzájárult az évek óta tartó erőnléthez. Ezek az alacsony árak azonban nem tartanak örökké.”

Íme egy pillantás az év első felére a tech számára:

Ünneptől éhínségig

A világjárvány évek legnagyobb nyertesei közül néhányan a legrosszabbul teljesítettek 2022-ben, köztük a streaming óriás Netflix Inc., a távorvoslási vállalat a Teledoc Health Inc., valamint olyan vállalatok, mint a Zoom Video Communications Inc. és a DocuSign Inc., amelyek részesültek az emelkedésből. távmunkáról.

Bővebben: A Netflix Bulls fogy, mivel az éves összeomlás 70%-hoz közelít

Lásd még: Meta Plunge Lures Value Buyers, mivel a növekedési alapok elmenekülnek

Egy teljesen új világ

Ezzel az árfolyammal a Nasdaq 100 50%-os mínuszban fejezné be az évet, ami a legnagyobb éves összeomlás a Bloomberg által követett közel négy évtized alatt. Az index utoljára 2018-ban esett egy naptári évben, amikor 1%-ot süllyedt, és utoljára 2008-ban volt jelentős esés. Az 1990-es évek végi internetes buborék nyomán a csúcstól a mélypontig zuhant nagyobbat – 83%-ot. törlése – és a 2007–2008-as válságban, amikor több mint felére esett vissza.

Idén az egész iparágban dühöngtek az eladások, a régóta piacvezetők összeomlottak. Az Apple Inc., a Microsoft Corp. és az Alphabet Inc. egyaránt több mint 20%-ot veszített, az Nvidia Corp. majdnem 50%-ot, a Meta Platforms Inc. pedig értékének több mint felét. A félvezető- és szoftverrészvények indexe egyaránt körülbelül egyharmadát esett.

Az Amazon.com Inc. 36%-os csökkenést mutat az év során, lényegében mindezt 2022 második negyedévében. A három hónapos időszak nagyjából 35%-os csökkenése a legnagyobb egynegyed százalékos csökkenést jelenti 2001 óta.

Értékek zsugorodása

Az idei egymást követő eladások méretre csökkentették a legnagyobb technológiai vállalatok némelyikét. A Nasdaq 100-nak immár 21 tagja van, akiknek piaci értéke eléri a 100 milliárd dollárt vagy több, a tavalyi év végi 33-hoz képest.

A biztonság megtalálása az értékben

A legrégebbi régi technológia az erő zsebe volt a piacon. Az International Business Machines Corp. az osztalékkal együtt 8.2%-ot hozott idén. Természetesen az erő egy hosszan tartó masszív alulteljesítés után jön. Az IBM az elmúlt öt évben 20%-ot hozott, szemben az S&P 150 technológiai index több mint 500%-os növekedésével.

Az IBM éves előrelépése azt tükrözi, hogy a befektetők az olcsóbb, osztalékot fizető részvények felé mozdultak el, és kitértek a piacot évek óta vezető, nagy értékű növekedési részvényekről. Az IBM a becsült bevételek kevesebb mint 14-szeresével kereskedik, ami a piaci engedmény, és évi 4.7%-os osztalékhozamot ad, ami a legmagasabb az S&P 500-as techcégek között.

„A minőség és az érték a legjobb hely rövid távon” – mondta Michael Arone, a State Street Global Advisors egyesült államokbeli SPDR üzletágának vezető befektetési stratégája. „Sok nevek közül, akiket ebben az évben láttunk jobb teljesítményt, alacsony a bevételkülönbsége, jó a cash flow-ja, osztalékot fizetnek, és viszonylag stabil üzletről van szó.”

"Fény az alagút végén"

A bikák reménykednek abban, hogy az idei piaci zuhanás eléri mélypontját, mivel a befektetők felkarolják a technológiai iparág hosszú távú növekedési potenciálját és az olcsóbb értékeléseket. A Nasdaq 100 jelenleg a becsült nyereség 19.2-szeresével kereskedik, jóval a 2020-as csúcs alatt, 31 felett, és a 10 éves, körülbelül 20.1-es átlag alatt.

Nell, a UBS Asset Management munkatársa azok közé tartozik, akik megőrzik ezt a hitet.

„Arra számítunk, hogy a technológia végül visszanyeri vezető pozícióját” – mondta egy telefonos interjúban. „Mindig vannak hullámvölgyek és hullámvölgyek, de a hosszú távú trend a technológiai teljesítmény felülmúlása. Látjuk a fényt az alagút végén, amelyben vagyunk.”